美歐貨幣政策的大分化在本周內(nèi)得到進(jìn)一步確認(rèn)。3日，歐洲央行宣布下調(diào)隔夜存款利率10個(gè)基點(diǎn)至-0.3%。歐央行行長德拉吉還宣布，歐央行將延長QE到2017年3月，或是更長時(shí)間。此外將擴(kuò)大QE計(jì)劃下資產(chǎn)購買的范圍，將購買地區(qū)、地方政府的債務(wù)。此前一天公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)11月CPI同比增長0.1%，不及預(yù)期，顯示歐元區(qū)通脹下行壓力仍在持續(xù)。

　　而就在2日，美聯(lián)儲主席耶倫發(fā)表講話，給市場吃下12月加息的“定心丸”。耶倫表示，期待加息的時(shí)刻，因?yàn)檫@將證明美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度。如果推遲加息時(shí)間太長，可能迫使美聯(lián)儲突然收緊政策，令經(jīng)濟(jì)蒙受衰退風(fēng)險(xiǎn)。即便啟動加息，美聯(lián)儲貨幣政策仍然很寬松。

　　耶倫講話后，聯(lián)邦基金利率期貨走勢顯示，交易商預(yù)計(jì)美聯(lián)儲12月加息的概率從此前的68%升至79%。有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的知名記者希爾森拉特表示，耶倫的言論表明美聯(lián)儲準(zhǔn)備在12月加息，不給市場留下意外。

　　此外，2日公布的美國11月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)也為美聯(lián)儲加息增加籌碼。數(shù)據(jù)顯示，11月ADP就業(yè)人數(shù)新增21.7萬人，遠(yuǎn)超預(yù)期，單月升幅創(chuàng)今年6月以來最高。ADP就業(yè)數(shù)據(jù)通常被視為非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的風(fēng)向標(biāo)，美國勞工部將于本周五公布11月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。

　　如果美聯(lián)儲在本月中旬的貨幣政策例會上啟動九年來的首次加息，將標(biāo)志著貨幣緊縮周期正式開啟。而上一次美聯(lián)儲加息和歐洲央行降息同時(shí)出現(xiàn)還是在二十一年前。彼時(shí)，在時(shí)任美聯(lián)儲主席格林斯潘主導(dǎo)下，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率從3%上調(diào)到3.5%，以維持良好的通脹趨勢；同時(shí)由漢斯迪特邁爾執(zhí)掌的德國聯(lián)邦銀行將基準(zhǔn)利率從5%降至4.5%，以刺激德國經(jīng)濟(jì)增長。當(dāng)時(shí)，歐洲基準(zhǔn)利率是由德國聯(lián)邦銀行決定的。

　　分析人士認(rèn)為，從前幾次美聯(lián)儲加息的國際背景來看，不是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體整體上同步復(fù)蘇，就是美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇引領(lǐng)了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇進(jìn)程。因此美聯(lián)儲加息往往拉開了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策緊縮周期的序幕。但此次有所不同，由于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐明顯不一致，貨幣政策取向上出現(xiàn)嚴(yán)重分化，這必將對未來全球流動性格局產(chǎn)生有別于以往的復(fù)雜影響。