□本報(bào)記者 黃淑慧

　　11月30日，暫停四個(gè)多月的IPO正式重啟。泰信行業(yè)精選基金經(jīng)理董山青分析，11月初證監(jiān)會(huì)出臺(tái)取消預(yù)繳款制度的打新新規(guī)，將降低單次打新的網(wǎng)下中簽率，但也同時(shí)提高了資金效率，2016年即將實(shí)施的注冊(cè)制將利好未來(lái)打新收益。

　　他分析，一方面，預(yù)繳款制度取消后，規(guī)模門檻不再，小規(guī)模的打新產(chǎn)品數(shù)量將提升，或?qū)⒃斐蓡未未蛐碌木W(wǎng)下中簽率有較大下滑，與此同時(shí)，無(wú)需預(yù)繳款也將大幅提高基金打新的資金使用效率，將彌補(bǔ)中簽率下降的負(fù)面效應(yīng)。

　　對(duì)于注冊(cè)制，在董山青看來(lái)，落實(shí)注冊(cè)制將有效推動(dòng)資本市場(chǎng)市場(chǎng)化，未來(lái)新股發(fā)行節(jié)奏將有快速提升，從而大幅提升打新基金投資機(jī)會(huì)從而增厚投資業(yè)績(jī)。同時(shí)，伴隨著新股發(fā)行數(shù)量大幅提升，原打新機(jī)制下新股稀缺造成的股票同漲同跌的現(xiàn)象將逐步消失，個(gè)股差異將分化新股上市后的股價(jià)表現(xiàn)，這使得針對(duì)不同企業(yè)的研究工作顯得更加重要，有利于發(fā)揮公募打新基金的投研團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)。

　　泰信行業(yè)精選是一款以打新為特色的混合型基金，由泰信保本基金轉(zhuǎn)型而來(lái)。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截止到今年IPO暫停前的5月底，自今年3月轉(zhuǎn)型以后該基金短短兩個(gè)多月收益近10%。

　　作為A股市場(chǎng)的特有風(fēng)景，“打新”以低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的特性，成為投資者爭(zhēng)相追逐的“香餑餑”。近期包括泰信行業(yè)精選在內(nèi)的一些基金為了防止攤薄收益也開始“閉門謝客”。泰信基金日前發(fā)布公告稱，自11月27日起，泰信行業(yè)精選基金限制單日單個(gè)基金賬戶單筆金額500萬(wàn)元以上的申購(gòu)及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。據(jù)介紹，此次暫停大額申購(gòu)，一方面是避免過(guò)大的再投資壓力，一方面避免個(gè)別機(jī)構(gòu)的套利資金攤薄持有人收益。