□方正中期期貨 陳旭 夏聰聰

　　隨著汽油和其他商品的成本上升，美國10月消費者價格在連續(xù)兩個月下降后出現(xiàn)上漲，這初步表明強勢美元和低油價對通貨膨脹開始有所緩解。美國11月14日當周初請失業(yè)金人數(shù)降至27.1萬，表明美國勞動力市場強勁，暗示美聯(lián)儲加息幾率上升。歐元區(qū)第三季度經(jīng)濟增長放緩，主要成員國中德國、法國和意大利出口數(shù)據(jù)疲軟，反映出多個大型發(fā)展中經(jīng)濟體增長放緩的影響。日本經(jīng)濟三季度GDP初值不及預(yù)期，七年來第五次陷入衰退，日本央行維持超寬松貨幣政策。而國內(nèi)，10月70城房價環(huán)比上漲城市個數(shù)減少，漲幅回落10月份，房價走勢卻有泄氣跡象，與此同時全社會用電量同比下降0.2%，表明高耗能產(chǎn)業(yè)用電需求下降。受到上述因素的影響，當周中國期貨市場監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)再創(chuàng)新低。從11月20日當周來看，CIFI指數(shù)四連跌之后翻紅。11月20日當日CIFI指數(shù)以573.43點收盤，當周最高上沖至594.95點，最低探至566.38點，全周跌幅為3.3%。從指數(shù)走勢上看，CIFI指數(shù)跌勢未止。

　　11月20日當周分品種看，工業(yè)品期貨繼續(xù)下跌，出現(xiàn)齊跌現(xiàn)象，無一幸免，化工品種跌勢最兇。其中甲醇跌幅達5.2%，鐵礦石次之，天膠、銅、LLDPE和焦炭的跌幅也均超過4%。

　　國內(nèi)甲醇各區(qū)市場表現(xiàn)不一：西北地區(qū)供應(yīng)端相對充裕，而在降雪、大霧天氣及車輛配貨困難等因素的制約下，西北甲醇外運能力減弱；北線價格調(diào)至1370-1380元/噸，南線價格調(diào)至1320-1330元/噸；山東中部市場庫存不高，出貨較為平穩(wěn)，近期市場交投不夠理想，多數(shù)地區(qū)選擇降價銷售。因天然氣降價，西南地區(qū)部分甲醇裝置重啟，市場心態(tài)偏空。預(yù)計本下周國內(nèi)甲醇震蕩偏弱走勢，部分地區(qū)仍舊繼續(xù)下調(diào)。

　　鐵礦石主力合約1601減倉整理，國產(chǎn)礦市場礦價持續(xù)下跌，悲觀情緒濃郁。進口礦港口現(xiàn)貨價格續(xù)跌，成交一般。當前鋼廠減產(chǎn)及減產(chǎn)預(yù)期打壓期現(xiàn)貨，行情或延續(xù)承壓偏弱走勢。建材弱勢及減產(chǎn)預(yù)期之下，仍需注意螺紋鋼波動及市場情緒變化影響。操作上建議，340點附近短空。

　　滬膠跌破10000低點。日本三季度GDP不及預(yù)期，加上我國經(jīng)濟增速放緩，中日需求均出現(xiàn)疲軟跡象，全球天膠市場供需矛盾將更加尖銳，國內(nèi)現(xiàn)貨交投稀少。美元走強至接近12年新高，美聯(lián)儲年內(nèi)加息可能不斷加大。預(yù)計滬膠短期需要在10000點以下小幅盤整，后期看空氣氛依舊較濃。

　　美元高居99點上方在接近100點大關(guān)處震蕩整理，基本金屬紛紛大跌，空頭完全掌控市場。倫銅全周重挫4.05%，階梯式下行中難見明顯企穩(wěn)信號。滬銅也打開下跌模式，連續(xù)下挫，主力成交量激增125萬手，空頭氛圍濃厚，遠月大幅增倉，空頭不斷回補和再度下壓進攻，使得滬銅連續(xù)刷新低位，跌勢難停。

　　國內(nèi)塑料期貨主力合約L1601合約繼續(xù)弱勢下行，震蕩區(qū)間在7710-7895點。隔夜原油受美元及美國公布庫存影響，國際油價小幅上漲?，F(xiàn)貨方面，下游需求維持低迷，再加上檢修裝置減少，市場供應(yīng)充足，部分生產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)讓利銷量，短期市場利好難尋，預(yù)計價格維持低位震蕩，建議繼續(xù)背靠五日線短空。

　　在空頭的猛烈打壓下，焦炭大幅下挫，周中出現(xiàn)跌停板。多數(shù)鋼廠開始減產(chǎn)，有些甚至停產(chǎn)，這對焦炭更是雪上加霜，預(yù)計鋼廠會加強對焦炭的打壓。操作建議，在680點附近拋空，止損參考687點。

　　近期空頭殺入商品市場，上周周中的美聯(lián)儲議息會議紀要更為明顯的提高了人們對12月加息的預(yù)期性，美元逼近100點整數(shù)關(guān)，國內(nèi)外商品市場形成趨勢性大跌，空頭完全掌控市場。而在本應(yīng)該上升的季節(jié)里，BDI卻連連下跌直逼歷史低點，無疑成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。在種種利空跡象的籠罩之下，CIFI短期內(nèi)仍將以弱勢下行為主。