□本報記者 徐金忠

　　11月15日，在“2015年建設(shè)銀行基金服務(wù)萬里行·中證金牛會天津站”活動現(xiàn)場，新華基金明星基金經(jīng)理李會忠認(rèn)為，A股中長期投資機(jī)會仍多，投資者需要選擇股票、基金等進(jìn)行資產(chǎn)配置；在基金投資上需要基于不同的時機(jī)，掌握基金買賣申贖技術(shù)。

　　李會忠認(rèn)為，利率處于下降通道為價值股提供估值上升空間；國企改革政策等提供制度紅利；居民資產(chǎn)重配置；“一路一帶”、資本市場逐步開放有利于國內(nèi)企業(yè)國際化，國際資本流入；創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、消費(fèi)轉(zhuǎn)型政策環(huán)境長期有利于創(chuàng)新型企業(yè)成長等都是A股市場的中長期投資機(jī)會。以無風(fēng)險收益率處于下降通道來講，李會忠認(rèn)為，在后工業(yè)化社會，股市受利率周期影響程度超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)景氣周期。2008年金融危機(jī)后，美歐日零利率和量化寬松貨幣政策導(dǎo)致的長期牛市最具代表性。近期最重要的變化是網(wǎng)上打新收益超過15%的無風(fēng)險收益率暫時消失后，其支撐的銀行理財?shù)日鎸?shí)市場無風(fēng)險收益率和銀行資金成本將會快速下降，驅(qū)動低風(fēng)險偏好的資金被迫進(jìn)行重配置。

　　李會忠認(rèn)為，在長期投資策略上投資者應(yīng)該做好資產(chǎn)配置。股票市場長期年化復(fù)合回報率達(dá)12%，在所有可投資資產(chǎn)類別中最高，必須適當(dāng)配置以提高總資產(chǎn)收益率。與此同時，個人資產(chǎn)需合理配置，應(yīng)堅持“三三制”，即權(quán)益類、債券類、現(xiàn)金類均衡配置，根據(jù)短期漲跌幅度和預(yù)期收益調(diào)整配置比例，不賭一頭，留有回手余地。

　　具體到基金投資上，從中短期投資策略來講，需要堅持基金風(fēng)格分散、基金經(jīng)理風(fēng)格分散風(fēng)險，在市場的不同階段，有所側(cè)重但不單一配置。對于投資者的基金買賣申贖技術(shù)，李會忠建議投資者：倉位控制最重要，高位止盈止損，低位方有回補(bǔ)余地，評估總虧損承受力，提前設(shè)定止損位，果斷止損，保持合適心態(tài)和風(fēng)險應(yīng)對能力；買賣操作堅持“三三制”，分散風(fēng)格，分批投入，決定趨勢性加或減倉時不必一次出手，至少分三批，平均到各日，獲得平均價格；浮盈追加，浮虧攤低；在均值回歸預(yù)期下，風(fēng)格輪動可提高風(fēng)險收益比，逐步將累計漲幅大的基金逐步分批轉(zhuǎn)換為滯漲的基金，可減少回調(diào)風(fēng)險或享受補(bǔ)漲收益。

　　在配置標(biāo)的上，李會忠目前主要關(guān)注新能源汽車、城市規(guī)劃建設(shè)投資（地下管廊、海綿城市等）、高鐵投資、消費(fèi)類、醫(yī)藥類等。