次新股近日突然暴漲，傲視群雄。以今年二季度上市的122家公司為例，11月11日當(dāng)天48家公司漲停，占比高達(dá)40%；47家公司漲幅超過5%，其他公司收盤也飄紅。

　　IPO重啟加溫次新股的火爆行情，此前兩次IPO重啟后，次新股三個(gè)月和六個(gè)月的期間漲幅均跑贏同期大盤。 申萬宏源 統(tǒng)計(jì)分析，2000年后歷次IPO重啟后，次新股等權(quán)指數(shù)至今皆取得超越400%的收益。

　　金礦

　　漲幅均值高達(dá)61%

　　一位私募研究員告訴記者，一家今年6月掛牌的上市公司，再融資需求強(qiáng)烈。

　　考慮到今年6月中旬A股開始劇烈下跌，以及罕見的國(guó)家隊(duì)資金進(jìn)場(chǎng)穩(wěn)定股市的大背景，今年二季度掛牌交易的次新股，運(yùn)氣實(shí)在不佳，再融資、股權(quán)激勵(lì)等都受到巨大影響。

　　一般而言，在上市進(jìn)程中，公司會(huì)付出不菲的時(shí)間成本，以及完善手續(xù)規(guī)范公司等支出成本。媳婦熬成婆后，公司掛牌交易終于可以收攏募集資金投向項(xiàng)目建設(shè)，同時(shí)，公司也會(huì)借助資本市場(chǎng)有進(jìn)一步的動(dòng)作。

　　這些動(dòng)作不僅局限于上市公司的再融資計(jì)劃，而且還有許多公司籌劃高管或者員工的股權(quán)激勵(lì)，達(dá)到有效公司治理和業(yè)績(jī)激勵(lì)的目的。然后，上市公司借助融資資金展開行業(yè)內(nèi)外的并購(gòu)，在充分激勵(lì)的公司團(tuán)隊(duì)的努力下，拓展公司營(yíng)業(yè)收入和業(yè)績(jī)的上限。

　　從時(shí)間上看，今年二季度掛牌的大多數(shù)公司尚未開展再融資以及股權(quán)激勵(lì)，就遇到了多年罕見的股市大幅下跌。當(dāng)下A股市場(chǎng)逐漸穩(wěn)定，次新股或?qū)⒂瓉矸駱O泰來的時(shí)刻。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，自2015年10月8日以來，122只二季度上市的次新股股價(jià)漲幅均值為61%。如果將起始時(shí)間推至券商股開始暴漲的11月4日，122家公司漲幅也有22%。其中，自10月8日以來，10家次新股股價(jià)已然翻倍。特別是 信息發(fā)展 以200%漲幅領(lǐng)銜， 易尚展示 、 金橋信息 和 真視通 股價(jià)漲幅也超過140%。

　　策略

　　可從多個(gè)維度掘金

　　“這是下一只信息發(fā)展！”在許多次新股股吧里，這樣的留言頻頻出現(xiàn)。

　　這樣急切的心理并非個(gè)例。一只次新股前天上午11點(diǎn)15分左右漲停，一位投資者11點(diǎn)整在股吧里哀怨指責(zé)為何股價(jià)總是軟綿綿，宣稱賣掉全部籌碼不再等待。15分鐘后，股價(jià)被硬生生拉起，最后封漲停板買單超過1萬手。

　　次新股的姿色并非買著就等著漲起，據(jù) 申萬宏源 分析，次新股強(qiáng)勢(shì)由估值、行業(yè)、業(yè)績(jī)、催化劑四維度決定。

　　首先，即便不考慮IPO重啟效應(yīng)，次新股也很具有吸引力。申萬宏源統(tǒng)計(jì)顯示，次新股在大盤反彈時(shí)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，7月8日至8月17日、8月26日至11月3日的兩波反彈，次新股等權(quán)指數(shù)分別上漲36%和35%，均跑贏上證指數(shù)22%。

　　稀缺性也成為追捧次新股的一個(gè)重要理由。申萬宏源統(tǒng)計(jì)最近兩年上市的新股，發(fā)現(xiàn)213家次新股中有67家公司在各自領(lǐng)域是行業(yè)龍頭公司。而且，次新股行業(yè)分布很好地體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷的現(xiàn)狀，分別包括高端裝備59家、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)57家、互聯(lián)網(wǎng)36家。

　　催化劑主要指次新股的送轉(zhuǎn)概率、實(shí)施股權(quán)激勵(lì)、外延式并購(gòu)概率，相比 創(chuàng)業(yè)板 等其他板塊更大。初步統(tǒng)計(jì)顯示，近兩年上市的次新股平均有30%展開了外延式并購(gòu)。

　　此外，許多次新股上市時(shí)募集資金很少，而且流通股份僅有千萬股，有著不小的再融資需求。

　　目前，122家二季度上市的次新股平均流通市值僅有26億元，其中11家公司流通市值不足10億元；募資總額方面，17家公司平均募集資金不足2億元，111家公司平均募集資金不足10億元。以信息發(fā)展為例，今年6月11日上市募資1.69億元，盡管股價(jià)大漲200%但流通市值仍僅有20.74億元；募資金額最小的 田中精機(jī) ，今年5月19日掛牌募集1.32億元。