自9月份反彈以來，市場人士普遍認為，目前市場身陷存量博弈的困局。雖無大跌風險，但大盤上漲動力仍顯不足，主要原因在于未見增量資金。不過，這一困局可能即將出現(xiàn)改變。中國證券報記者近日發(fā)現(xiàn)，從權(quán)益轉(zhuǎn)向固定收益產(chǎn)品的資金大遷徙已經(jīng)暫告一段落。

　　從前期數(shù)據(jù)來看，市場偏好確實較低。三季度大量資金流入債券型基金避險，債券型基金份額暴漲。然而自10月份以來，資金流入債基的速度正在放緩。

　　具體來看，三季度資金流入債市最瘋狂的時期是9月份。數(shù)據(jù)顯示，今年7月末、8月末、9月末的債基份額分別為3260.32億份、3254.38億份、4339.64億份。上述數(shù)據(jù)表明，7、8月份債基規(guī)?；痉€(wěn)定，但9月突然爆增了1085.26億份。然而，10月份債基規(guī)模較9月份僅增加14.39億份。

　　事實上，多位債券基金經(jīng)理也告訴中國證券報記者，其所管理的債券基金自6月份股市大跌以來規(guī)模確實大幅增長，有的基金規(guī)模甚至漲逾一倍，但近期的凈申購資金流入速度明顯放緩。

　　從新基金發(fā)行情況來看，近期權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行也開始逐漸回暖。根據(jù)統(tǒng)計，9月份21家基金公司共發(fā)行37只基金，同比下滑近三成;新基金首募規(guī)模比8月稍有回落，募集資金前十名的新基金中甚至出現(xiàn)了貨幣型基金的身影。9月募集規(guī)模最大的三只基金為華安新樂享保本混合、中銀國有企業(yè)債、前海開源貨幣B，市場風險偏好可見一斑。10月份共有35家基金公司共發(fā)行36只基金，同比持平。募集規(guī)模較大的基金主要為保本型的混合型基金，債券基金募集規(guī)模迅速下降。從11月以來正在發(fā)行和即將發(fā)行的新基金來看，權(quán)益類產(chǎn)品比重出現(xiàn)明顯提升。

　　據(jù)了解，由于貨幣持續(xù)寬松，再加上前期股市表現(xiàn)不佳，資金大幅流入債市避險，貨幣型基金和債券型基金收益均連續(xù)下臺階，對于很多資金而言已經(jīng)失去吸引力，資金轉(zhuǎn)向固收產(chǎn)品的潮流正日趨式微。

　　“預(yù)計12月底還會有一次降準，從微觀的流動性來看，大量的錢堆積在銀行資金池中無處可去，未來還會更多。在資產(chǎn)配置荒的大背景下，股市是相對較好的選擇。”深圳一位業(yè)績排名靠前的基金經(jīng)理表示。