一位券商資管投資經(jīng)理表示，如果嚴(yán)格按照出資人合計(jì)不超過200人的規(guī)定，就會(huì)把公募基金和券商大集合都排除在外。但在之前的操作當(dāng)中，對(duì)這一類參與者都是放行的，這一部分未來(lái)應(yīng)該還是可以參與，但今后具體怎么操作，還有待政策規(guī)則細(xì)化。

　　一位機(jī)構(gòu)人士表示，由于銀行理財(cái)背后的投資者眾多，因此在穿透式核查實(shí)施后，其作為資金方參與定增或不再具備條件。資管和理財(cái)產(chǎn)品穿透式核查，等于定增在適當(dāng)性管理上嚴(yán)格了。如穿透到底，像銀行理財(cái)和公募基金的投資者通常很多，很容易突破200人限制。這一新規(guī)定相當(dāng)于否定了理財(cái)產(chǎn)品參與定增業(yè)務(wù)。

　　但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，沒有特別的理由拒絕公募資金產(chǎn)品參與定增項(xiàng)目。“之前，我們大集合產(chǎn)品在參與定增的時(shí)候雖然沒有公告，但實(shí)際上投資者的情況也都是備案的，穿透到投資者并沒有什么問題，但200人的限制可能需要有個(gè)具體說明。”有券商資產(chǎn)管理公司表示。

　　此外，“在定增核準(zhǔn)后、發(fā)行備案前，資管產(chǎn)品或有限合伙企業(yè)資金需到位?！边@一要求和以前操作中有較大的區(qū)別。據(jù)悉，以前參與定增的資管計(jì)劃，很多都是在發(fā)行前資金到位就可以了。要求資金提早到位，對(duì)一些有限合伙公司參與定增會(huì)有一定影響。

　　民生證券一位保薦代表人表示，定增新政主要是為了堵住利益輸送的口子，但短期還有一些業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)不知道怎么執(zhí)行操作。一些投行人士對(duì)該規(guī)定的執(zhí)行范圍存有疑問，業(yè)內(nèi)比較認(rèn)可的口徑是新老劃斷，已被受理相關(guān)定價(jià)材料的項(xiàng)目，不用執(zhí)行新的方法。但如果相關(guān)定價(jià)材料還沒上報(bào)，很可能要以新的標(biāo)準(zhǔn)去衡量定增項(xiàng)目。