基金三季報(bào)公布后，外界根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)了基金公司三季度的投資盈虧，并制作了一張賺錢(qián)能力排名表，排名墊后的基金公司虧損甚至多達(dá)幾百億之巨。一時(shí)間輿情紛擾，似乎排名靠前的公司投資就牛。而事實(shí)并非如此，這其中隱藏了諸多陷阱。簡(jiǎn)單地說(shuō)，虧損多的公司并不就是投資能力差，賺錢(qián)多的公司也并不必然就是投資能力強(qiáng)。

　　首先，基金投資所產(chǎn)生虧損或者盈利的量，與基金公司總體規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)密切相關(guān)。顯而易見(jiàn)，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)規(guī)模占比越大的公司，其在下跌時(shí)受損必然越多。有的公司偏股基金占比極低，貨幣基金體量龐大，這樣即便其偏股基金跌得再多，從公司整體來(lái)看，都能由貨基實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)補(bǔ)上。從三季度盈虧數(shù)據(jù)來(lái)看，虧損最多的就是富國(guó)、易方達(dá)等幾家規(guī)模上千億的老公司。但反過(guò)來(lái)，在牛市中，也正是這幾家老公司、大公司，其賺錢(qián)的總量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)那些中小公司。而且，拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，這些公司給投資者帶來(lái)的收益也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了市場(chǎng)平均水平。

　　同時(shí)，這個(gè)結(jié)果也與每家公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有關(guān)，比如分級(jí)基金在今年三季度下跌中受損嚴(yán)重，在此領(lǐng)域跑馬圈地成果豐碩的富國(guó)、申萬(wàn)菱信、信誠(chéng)等幾大公司就受傷頗重。

　　其次，所謂盈利、虧損是根據(jù)基金報(bào)表中的“本期利潤(rùn)”一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)所得。而所謂“本期利潤(rùn)”，其計(jì)算方法為當(dāng)期已實(shí)現(xiàn)收益加上當(dāng)期公允價(jià)值變動(dòng)收益，即這其中還有賬面浮虧浮盈的因素。單靠這一指標(biāo)難以完整評(píng)價(jià)一家基金公司的投資能力，還是要結(jié)合其自身規(guī)模和基礎(chǔ)市場(chǎng)的漲跌，才能清楚了解其旗下基金的當(dāng)期表現(xiàn)和歷史盈虧，充分考察其投資能力、分配潛力和預(yù)期表現(xiàn)。

　　比較和排名一定要在相同口徑中進(jìn)行才有意義。比如興業(yè)全球基金，在2015年上半年末時(shí)，其規(guī)模已躋身千億俱樂(lè)部，在第三季度也僅虧損36億元，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定優(yōu)異，確實(shí)是值得投資者信賴的公司。而有的公司，規(guī)模不大，但虧損幅度很大，可見(jiàn)這樣的公司風(fēng)控能力極弱，這類(lèi)基金就應(yīng)該從投資視野中剔除出去。