下周趨勢(shì)看平

　　中線趨勢(shì)看空

　　下周區(qū)間3280-3420點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)迪士尼等題材股

　　下周焦點(diǎn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、成交量

　　□申萬(wàn)宏源 錢(qián)啟敏

　　上周滬深股市受央行“雙降”等利好影響，沖高回落，震蕩整理，周K線收出小陰線。從目前看，隨著各項(xiàng)政策預(yù)期兌現(xiàn)明朗，以及逐漸進(jìn)入年末階段，滬深股指有望保持整理走勢(shì)，重心小幅下移，但總體空間較為有限，出現(xiàn)“垮塌”走勢(shì)的可能性不大。

　　從上周表現(xiàn)看，股指在3450點(diǎn)上方明顯遇阻，即便有央行“雙降”等利好刺激，也未能持續(xù)向上，表明空頭反擊實(shí)力加強(qiáng)。從資金流向看，上周五個(gè)交易日機(jī)構(gòu)資金全部?jī)袅鞒觯鞒隹傤~達(dá)到1800多億元，見(jiàn)好就收、且戰(zhàn)且退的信號(hào)較為明顯。同時(shí)，從政策面看，央行“雙降”力度超預(yù)期，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)均已落地明朗，市場(chǎng)反應(yīng)相對(duì)中性，市場(chǎng)走強(qiáng)缺乏“導(dǎo)火線”。此外，從熱點(diǎn)看，雖然仍集中在小盤(pán)題材股方面，但輪動(dòng)迅速，穩(wěn)定性明顯下降。例如周初國(guó)防軍工領(lǐng)漲，次日便處在領(lǐng)跌位置。隨后券商保險(xiǎn)也有表現(xiàn)，但起伏頻繁；周五則是“二孩”概念、乳制品等板塊走強(qiáng)，但也是跟風(fēng)短炒，有“曇花一現(xiàn)”的可能。因此從目前看，短線3400點(diǎn)以上壓力漸增，股指縮量盤(pán)整的可能性較大。

　　上周市場(chǎng)交投相對(duì)活躍，多空換手積極踴躍，下半周成交開(kāi)始萎縮但股指跌幅有限，表明在清理配資結(jié)束后市場(chǎng)沒(méi)有集中地主動(dòng)性拋盤(pán)，主要還是獲利盤(pán)的回吐。這樣隨著指數(shù)重心下移，獲利盤(pán)的減少將封殺后續(xù)下跌空間。同時(shí)市場(chǎng)心態(tài)較為穩(wěn)定，盤(pán)中多次出現(xiàn)加速下跌后都能企穩(wěn)回升，基本上當(dāng)天消化震蕩，表明短信市場(chǎng)不具備一邊倒走勢(shì)的可能，因此大盤(pán)下檔3250點(diǎn)有短線支撐。

　　在這種形勢(shì)下，投資者操作要控制倉(cāng)位，目前不是強(qiáng)牛走勢(shì)，沒(méi)有必要滿倉(cāng)加杠桿的激進(jìn)操作。同時(shí)針對(duì)熱點(diǎn)輪動(dòng)迅速的特點(diǎn)，在緊跟熱點(diǎn)的同時(shí)“短平快”操作，盡量保持“活的”籌碼。在關(guān)注方向上，還是看好三季報(bào)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的新興產(chǎn)業(yè)板塊，中小市值中的題材股以及本輪反彈中漲幅滯后有補(bǔ)漲預(yù)期的品種。