□本報記者 劉夏村

　　在即將過去的10月份，盡管A股出現(xiàn)反彈，但種種跡象顯示，目前市場風險偏好提升有限。

　　中國證券報記者了解到，在經(jīng)歷了三季度的火爆之后，10月份固收類信托產(chǎn)品依舊熱賣，個人投資者單筆過億的大買單時有出現(xiàn)。在10月份新發(fā)行的公募基金產(chǎn)品中，有近一半為債券型基金和貨幣型基金。與此同時，投向A股市場的陽光私募產(chǎn)品銷售仍較為冷淡，盡管投向股票市場的公募基金發(fā)行開始增多，但大多數(shù)為靈活配置型基金和偏債型基金等低風險產(chǎn)品。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，在經(jīng)歷了前期市場大跌后，市場情緒較為謹慎，雖然10月份出現(xiàn)反彈，但市場尚未進入上升通道，沒有顯現(xiàn)明顯的賺錢效應，所以投資者的情緒僅由謹慎轉為謹慎樂觀。

　　固收信托大買單頻現(xiàn)

　　來自多家信托公司的信息顯示，10月份固收類信托產(chǎn)品銷售依舊火爆，個人投資者單筆千萬甚至過億的大買單亦頻頻出現(xiàn)。值得關注的是，近幾個月來，受貨幣寬松政策影響，固收類信托產(chǎn)品的平均收益率持續(xù)走低，據(jù)Wind的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前房地產(chǎn)與基礎產(chǎn)業(yè)兩大固收信托產(chǎn)品的年化收益率均已跌破9%以下。不過記者了解到，這并未明顯影響到投資者的熱情。某中型信托公司銷售人士表示：“現(xiàn)在市場上的固收類信托產(chǎn)品普遍收益在8%-9%之間，但產(chǎn)品依舊好賣，畢竟越往后產(chǎn)品收益越低?！彼寡?，本月他自己就接了一筆一億元的大買單。

　　實際上，受此前A股持續(xù)大跌因素影響，市場風險偏好回落，一度銷售困難的固收類信托產(chǎn)品在三季度轉為火爆。彼時，多家信托公司接到單筆超過10億元的巨量買單，高凈值客戶亦蜂擁而上，尤其是風險相對較低的政信類產(chǎn)品，幾個億規(guī)模的產(chǎn)品一天甚至幾個小時就被搶光。一家位于中部的信托公司的固定收益信托產(chǎn)品甚至一度需要搖號，只有搖中號才有資格購買。該公司相關人士解釋，當時恰逢幾只規(guī)模較大的集合信托計劃到期，這些老客戶想繼續(xù)投資這類產(chǎn)品，與此同時一些資金從股市回流，使得產(chǎn)品供給一時間出現(xiàn)幾億元的缺口，不得不采取搖號的辦法。

　　在三季度，除了固收信托外，其他固收產(chǎn)品亦頗具人氣。剛剛發(fā)布完畢的公募基金三季報顯示，債券型基金和貨幣基金均呈現(xiàn)凈申購，其中債券基金規(guī)模環(huán)比增長33.12%，貨幣基金環(huán)比增長53.97%。

　　權益類產(chǎn)品銷售仍未回暖

　　多位信托公司銷售人士透露，目前投向股市的陽光私募產(chǎn)品銷售并不景氣，其一是投資者認購積極性不高，其二是產(chǎn)品發(fā)行亦相當有限。據(jù)用益信托網(wǎng)統(tǒng)計，截至29日，10月份共發(fā)行12只證券投資集合信托計劃，較9月份的25只近乎“腰斬”，10月份證券集合信托成立規(guī)模為6.58億，較9月份的28.04億大幅下降。不過，亦有業(yè)內(nèi)人士表示，這或與此前監(jiān)管層清理場外配資對證券信托業(yè)務造成影響有關。

　　值得關注的是，10月市場出現(xiàn)反彈以來，公募基金發(fā)行開始顯現(xiàn)回暖。Wind的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至29日，10月份共有43只新基金開始發(fā)行，較9月份的則23只近乎翻了一倍。不過，在10月份的新發(fā)基金中，有近一半為債券型和貨幣型等固定收益產(chǎn)品，即便是在可投向股票的產(chǎn)品中，也有9只靈活配置混合型基金，5只偏債型基金，股票型基金僅有5只，整體而言，新發(fā)行產(chǎn)品側重于低風險。

　　上投摩根基金公布的最新一期“投資風向標”顯示，在9月份的調(diào)研中，投資者對滬深走勢持謹慎態(tài)度，達到一年以來的低谷，多數(shù)投資者以追求穩(wěn)定收益為目標。南方基金首席策略分析師、基金經(jīng)理楊德龍認為，經(jīng)過之前市場大跌后，盡管目前市場有所反彈，但尚未形成上升通道，投資者情緒由謹慎轉變?yōu)橹斏鳂酚^，市場風險偏好提升有限。