規(guī)范好市場(chǎng)運(yùn)作、保護(hù)好投資者合法權(quán)益、有效防范和管控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是發(fā)展眾籌市場(chǎng)的重中之重

　　■本報(bào)記者 朱寶琛

　　“互聯(lián)網(wǎng)眾籌模式的發(fā)展，將打破資本市場(chǎng)目前的結(jié)構(gòu)瓶頸，把金融服務(wù)直接作用于數(shù)量最廣大的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新實(shí)體上，滿足其融資需求，從而真正實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和調(diào)整的目的?！敝袊?guó)證監(jiān)會(huì)研究中心研究員黃運(yùn)成在日前舉行的世界眾籌大會(huì)上表示。他同時(shí)透露，監(jiān)管部門正在密切關(guān)注和積極研究互聯(lián)網(wǎng)眾籌市場(chǎng)的相關(guān)情況和實(shí)踐發(fā)展，在法律法規(guī)框架和注冊(cè)制精神的指導(dǎo)下，研究抓緊制定促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)眾籌市場(chǎng)健康發(fā)展的管理辦法。

　　黃運(yùn)成表示，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)眾籌，對(duì)于支持“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”、推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)、完善多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，具有十分重要的意義。

　　首先，中小微企業(yè)是承載大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新的基本主體，也是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和調(diào)整的重要驅(qū)動(dòng)力，其自身發(fā)展水平和綜合素質(zhì)的提高，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展整體水平的提升至關(guān)重要，其成長(zhǎng)狀況的好壞，將直接影響我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

　　其次，在當(dāng)前融資難、融資貴的形勢(shì)下，及時(shí)便捷地籌集低成本的股權(quán)資本已成為中小微企業(yè)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)類企業(yè)獲得成功必須下好的一盤棋?；ヂ?lián)網(wǎng)眾籌模式的出現(xiàn)，能夠促成社會(huì)資本與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)形成直接對(duì)接，緩解企業(yè)在成長(zhǎng)初期所面臨的融資壓力。

　　互聯(lián)網(wǎng)眾籌之所以能夠有效的支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新，黃運(yùn)成認(rèn)為“是與其自身的特征、功能和市場(chǎng)定位密不可分的?！?

　　第一，互聯(lián)網(wǎng)眾籌，是眾籌模式與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的緊密結(jié)合?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的運(yùn)用能夠極大地降低企業(yè)融資活動(dòng)的交易成本，提高中小微企業(yè)的融資效率。

　　第二，互聯(lián)網(wǎng)眾籌模式的進(jìn)一步探索與發(fā)展，能夠更好服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，滿足不同層次主體的投融資需求。企業(yè)在創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新過(guò)程中往往會(huì)面臨著極大的融資壓力，互聯(lián)網(wǎng)眾籌模式的發(fā)展，將打破資本市場(chǎng)目前的結(jié)構(gòu)瓶頸，把金融服務(wù)直接作用于數(shù)量最廣大的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新實(shí)體上，滿足其融資需求，從而真正實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和調(diào)整的目的。

　　第三，互聯(lián)網(wǎng)眾籌是我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分。在新常態(tài)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，“兩多兩難”現(xiàn)象普遍，究其原因，一方面是金融創(chuàng)新的不足；另一方面是金融體制和制度的障礙?；ヂ?lián)網(wǎng)眾籌模式的探索與發(fā)展，正是對(duì)傳統(tǒng)金融體制的突破，并能夠改善金融產(chǎn)品創(chuàng)新不足、資金供需雙方不能有效匹配的困境。因此，互聯(lián)網(wǎng)眾籌模式的發(fā)展，豐富了我國(guó)資本市場(chǎng)的層次，完善了現(xiàn)有的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

　　“要實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)眾籌市場(chǎng)持續(xù)、健康發(fā)展，規(guī)范好市場(chǎng)運(yùn)作、保護(hù)好投資者合法權(quán)益、有效防范和管控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是重中之重。”黃運(yùn)成說(shuō)。

　　此外，黃運(yùn)成稱，互聯(lián)網(wǎng)眾籌市場(chǎng)的發(fā)展，首先要以誠(chéng)信為本，披露和揭示真實(shí)關(guān)鍵的信息，包括主要發(fā)起人、財(cái)務(wù)狀況、融資用途、可能存在的重大風(fēng)險(xiǎn)等。要防止有人搞信用賭博，以眾籌之名，行非法集資之實(shí)的情況發(fā)生；其次要做好投資者適當(dāng)性工作，尋找和引導(dǎo)合適的主體參與互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌（合適的人做合適的事）投資，要告訴投資者，眾籌有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎；同時(shí)，要設(shè)計(jì)好合理的投資者風(fēng)險(xiǎn)能力測(cè)試指標(biāo)，確立和完善眾籌平臺(tái)的行業(yè)自律規(guī)范和風(fēng)險(xiǎn)管控標(biāo)準(zhǔn)。

　　“總之，從眾籌發(fā)展的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，小額、大眾、公開是一個(gè)重要原則?！秉S運(yùn)成最后表示。