10月以來，兩融余額出現(xiàn)一波9連增，迫近萬億關(guān)口，雖然在10月21日出現(xiàn)80.06億元的融資凈償還，融資連增勢頭中斷，但10月22日重拾升勢，再次沖上萬億關(guān)口?？紤]到央行周末發(fā)布“雙降”利好，預(yù)計融資加倉欲望依然強(qiáng)烈，從前期融資布局的方向來看，融資依然青睞新興成長板塊，這一點可能并不會因為“雙降”而打破。

　　兩融余額破萬億

　　10月22日滬深兩市的融資融券余額突破萬億元，達(dá)到10012億元，其中融資余額為9983.05億元，距離萬億關(guān)口僅有一步之遙。融券余額29.37億元，依然維持在30億元附近波動。

　　10月8日以來，融資出現(xiàn)一波9連增，迅速將兩融余額從9000億元左右推升至9960.99億元，上周四滬深兩市大盤大幅回落，兩融余額也止住了連增的腳步，當(dāng)日出現(xiàn)80.06億元的融資凈償還，兩融月回撤到9900億元之下。不過10月22日，滬深兩市的融資融券余額重拾升勢，當(dāng)日出現(xiàn)132.17億元的融資凈買入，兩融余額也突破萬億關(guān)口，達(dá)到10012.42億元。從具體情況來看，當(dāng)日的融資買入額為1076.66億元，較前一個交易日下降了264.83億元。當(dāng)日融資償還額為944.50億元，較前一個交易日減少了477.06億元，由此來看，兩融余額重拾升勢主要歸功于融資償還額的快速下降。在大跌之后，兩融余額快速重拾升勢，并突破萬億元，顯示兩融投資者的情緒出現(xiàn)改善，不似之前稍有風(fēng)吹草動，便連續(xù)快速回落。

　　從行業(yè)板塊來看，10月22日28個申萬行業(yè)板塊中，有24個行業(yè)板塊實現(xiàn)融資凈買入，其中計算機(jī)、傳媒和機(jī)械設(shè)備的融資凈買入額居前，超過10億元，分別為13.54億元、12.36億元和10.65億元，11個行業(yè)板塊的融資凈買入額超過5億元，23個行業(yè)板塊的融資凈買入額超過1億元。與之相比，休閑服務(wù)、建筑裝飾、輕工制造和建筑材料4個行業(yè)板塊出現(xiàn)融資凈償還，凈償還額分別為2758萬元、3764萬元、5998萬元和8072.61萬元。

　　從個股來看，10月22日正常交易的780只股票中，有502只股票實現(xiàn)融資凈買入，占比達(dá)到64.36%。其中沈陽機(jī)床、蘇寧云商、風(fēng)帆股份、東方財富、科大訊飛和中國寶安的融資凈買入額居前，超過3億元，分別為5.65億元、5.37億元、4.81億元、4.81億元、3.80億元和3.26億元。39只股票的融資凈買入額超過1億元，99只股票的融資凈買入額超過5000萬元。與之相比，在出現(xiàn)融資凈償還的278只股票中，中信證券、京東方、通化東寶、外高橋、中國建筑和亞泰集團(tuán)的融資凈償還額居前，超過億元關(guān)口，分別為1.53億元、1.33億元、1.24億元、1.21億元和1.09億元和1.08億元。

　　融資青睞成長軍團(tuán)

　　10月以來，融資客對于新興產(chǎn)業(yè)板塊的布局力度顯著加大，而從市場表現(xiàn)來看，新興產(chǎn)業(yè)板塊的漲幅也顯著高于傳統(tǒng)藍(lán)籌行業(yè)，融資客的嗅覺頗為明銳。央行周末“雙降”對于整個資本市場構(gòu)成支撐，同樣成長軍團(tuán)仍有望保持強(qiáng)勢。

　　一方面，以傳媒、計算機(jī)為代表的新興產(chǎn)業(yè)股在反彈中不斷扮演中領(lǐng)軍人的角色，期間部分股票甚至走出獨立行情。從2015年上市公司的三季報來看，預(yù)告凈利潤同比增幅超過100%以上的個股有71只，其中，天龍集團(tuán)和星星科技預(yù)告凈利潤分別大增9343.86%和4447.68%，旋極信息、北京君正、東方財富和同花順的預(yù)告凈利潤增速超過2000%，這些股票均為新興成長股票。三季度業(yè)績增速改善明顯的股票多分布在計算機(jī)、電氣設(shè)備、電子等行業(yè)，反映這些行業(yè)景氣度整體向好。優(yōu)質(zhì)成長股業(yè)績爆發(fā)將成為股價上漲的助推器，而高業(yè)績也有望化解其相對較高的估值。

　　另一方面，目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然弱勢，這在一定程度上限制了周期板塊的行情，而新型成長軍團(tuán)有望穿越周期，部分新興產(chǎn)業(yè)處在行業(yè)景氣度較高的階段，這部分股票的整體估值水平有望獲得提升，未來仍是強(qiáng)勢牛股的聚集地。此外，經(jīng)過此前的連續(xù)調(diào)整，這些新興產(chǎn)業(yè)股的市值大幅回落，大多在百億元左右，與金融股市值千億的盤子不可同日而語，考慮到兩融余額杠桿突破萬億元，尚不足以推動權(quán)重股大幅上行，可能仍會在新興成長板塊中做文章。