□本報記者 王超

　　中國期貨業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計資料表明，9月全國期貨市場交易規(guī)模較上月有所下降，以單邊計算，當(dāng)月全國期貨市場成交量為276，341，427手，成交額為140，892.07億元，同比分別增長14.09%和下降42.54%，環(huán)比分別下降19.07%和77.8%。1-9月全國期貨市場累計成交量為2，702，723，070手，累計成交額為5，122，619.27億元，同比分別增長59.64%和179.69%。

　　方正中期研究院認(rèn)為，2015年9月份從交易日數(shù)量、交易規(guī)則重大調(diào)整、全球經(jīng)濟(jì)形勢和國內(nèi)期貨市場成交特征決定了當(dāng)月期貨市場的變化，主要原因歸納為以下五個方面：

　　第一，9月份中國金融期貨市場交易規(guī)則調(diào)整，今年前8個月處在最為活躍地位的三大股指期貨品種因保證金比例大幅上調(diào)至40%，每日限倉交易10手的交易規(guī)則出臺而交易相對清淡。9月我國金融期貨成交量與成交額均出現(xiàn)環(huán)比下滑，成交量為0.029億手，成交額為2.64萬億元，相比8月的0.48億手和51.3萬億元，兩項(xiàng)指標(biāo)環(huán)比下降93.91%和94.85%。因此，9月份國內(nèi)股指期貨期貨市場成交量和成交額均對全國期貨市場產(chǎn)生巨大的影響，成為當(dāng)月全市場成交規(guī)模下滑的最主要因素。

　　第二，9月份國內(nèi)商品期貨市場成交量為2.73億手，成交額為11.44萬億元，相比8月份成交量2.93億手、成交額12.12萬億元環(huán)比分別下滑6.82%和5.61%；相比今年成交規(guī)模最高的7月份下滑幅度更大，后者成交量為3.30億手，成交額為13.13萬億元。商品期貨市場交易規(guī)模也出現(xiàn)連續(xù)兩個月的下滑。9月份商品期貨市場中僅有軟商品、有色金屬和化工三個板塊的交易規(guī)模出現(xiàn)較大幅度增長；而飼料養(yǎng)殖、鋼鐵建材、油脂油料、能源和貴金屬板塊的10多個主力品種成交量環(huán)比大幅下滑，令商品期貨市場整體成交量出現(xiàn)兩連跌。

　　第三，貴金屬期貨板塊成交量在8月份還大幅增長，而9月份卻大幅下滑，成交量降幅是48.27%。主要受到9月份美聯(lián)儲重要議息會議前后對今年美國加息預(yù)期增強(qiáng)的減倉所致，貴金屬期貨價格處于近5年來的低位，9月份黃金價格波動區(qū)間進(jìn)一步收窄，限制了投資者的交投熱情。另外，上海期貨交易所對白銀期貨交易平今倉手續(xù)費(fèi)優(yōu)惠措施取消也對白銀期貨交易量下降有一定影響，并導(dǎo)致了全國期貨市場當(dāng)月成交量有所下滑。

　　第四，9月份鋼鐵建材板塊各品種成交量出現(xiàn)15%左右的萎縮，成交量連續(xù)兩個月大幅下滑，其中，螺紋鋼、熱軋、焦炭和鐵礦石四大品種成交量環(huán)比分別下降23.3%、20.1%、16.5%和1.5%，玻璃、焦煤兩品種成交量小幅增長。9月份大部分鋼鐵建材品種價格再創(chuàng)新低，市場資金參與熱情大幅下降，做空和做多的空間短期受限影響，從而限制了套保、套利和投機(jī)者的參與積極性。9月份鋼鐵建材板塊成為拉動全國期貨市場成交量下降的一個重要方面。

　　第五，農(nóng)產(chǎn)品期貨成交量變化也出現(xiàn)分化，飼料養(yǎng)殖和油脂油料板塊成交量環(huán)比下降，分別下滑26.08%和4.39%；豆類三品種、菜粕、菜籽和豆粕期貨成交量環(huán)比大幅下降，令農(nóng)產(chǎn)品成交量總體下降。同時，白糖、棉花、橡膠期貨成交量均上升令總體農(nóng)產(chǎn)品期貨品種成交量保持較為平穩(wěn)態(tài)勢。

　　方正中期研究院院長王駿認(rèn)為，9月份全國期貨市場交易規(guī)模的進(jìn)一步下跌還有交易日減少的原因。抗戰(zhàn)勝利日期貨市場休市和中秋、國慶長假前的資金離場均影響了9月份我國期貨市場的交易。