□本報記者 劉夏村

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在過去的兩個月里，集合信托收益率已呈現(xiàn)持續(xù)下行趨勢。其中，在集合信托最主要的房地產和基礎設施這兩大投資領域中，這一特征尤為明顯。業(yè)內人士認為，在貨幣政策寬松且融資方需求有限的背景下，信托以往配置的高收益資產如今已頗為難尋，這是造成信托預期收益率下行的重要原因，預計未來類固收信托產品的收益率還將會下行。

　　預期收益率持續(xù)下行

　　來自普益財富的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月份集合信托產品收益呈下降趨勢，其中金融領域下降最為明顯，1至2（不含）年期產品平均最高預期收益率下降0.85個百分點至8.14%，2至3（不含）年期產品平均最高預期收益率下降0.40個百分點至8.24%，3年期及以上產品的平均最高預期收益率為8.00%，環(huán)比持平。

　　房地產領域和基礎設施領域降幅亦較為明顯。房地產領域中，一至二（不含）年期產品平均最高預期收益率環(huán)比下降0.01個百分點至9.28%，二至三（不含）年期產品環(huán)比下降0.23個百分點至9.21%；基礎設施領域一至二（不含）年期產品環(huán)比下降0.19個百分點至9.09%，二至三（不含）年期產品環(huán)比下降0.11個百分點至9.34%；此外，在工商企業(yè)領域一至二（不含）年期產品環(huán)比上升0.50個百分點至8.32%，二至三（不含）年期產品環(huán)比下降0.39個百分點至8.98%。

　　值得關注的是，在7月份集合信托的預期收益率亦總體呈下降趨勢。據(jù)普益財富統(tǒng)計，在信托產品投資的兩大領域——房地產和基礎設施中，投向房地產領域一至二（不含）年期產品平均最高預期收益率環(huán)比上漲0.26個百分點至9.29%，二至三（不含）年期產品環(huán)比下降0.44個百分點至9.44%；投向基礎設施領域一至二（不含）年期產品環(huán)比上漲0.01個百分點至9.28%，二至三（不含）年期產品環(huán)比下降0.12個百分點至9.45%，3年期及以上產品率環(huán)比下降0.92個百分點至8.25%。

　　高收益資產配置荒

　　多位信托公司業(yè)務人士表示，信托產品收益下降的一個重要原因是目前高收益資產難尋。一位不愿具名的信托經理透露，由于目前資金較為寬松且融資渠道更為廣泛，使得目前政府融資的成本已經大大降低，目前基礎設施類業(yè)務展業(yè)已經頗為困難。對于房地產集合信托，某信托公司高管表示，房地產市場仍不景氣，開發(fā)商去庫存壓力較大，所以目前房地產并沒有太多的融資需求，與此同時，信托公司出于風控原因將這一業(yè)務收縮于一線地產商，而一線地產商的融資成本較低，自然導致房地產信托預期收益率下降。

　　“在貨幣政策持續(xù)寬松背景下，無風險利率逐步下行，從長期來看，信托產品維持以往的這種高收益面臨較大困難?！蹦承磐泄狙芯坎靠偨浝韺χ袊C券報記者表示，未來類固收信托產品的收益率將會下行，當下可能是投資這類產品的一個窗口期。