中國證券報(bào)：《指導(dǎo)意見》以及《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》的出臺(tái)對(duì)我國證券市場的長期穩(wěn)定發(fā)展意味著什么？

　　季曉南：截至2014年末，國有控股上市公司達(dá)1075家，其中，中央企業(yè)控股的上市公司達(dá)376家。我國證券市場的大盤股特別是藍(lán)籌股、紅籌股大多是國有控股上市公司?？梢?，國有控股上市公司在我國證券市場中具有舉足輕重的影響。如果深化國企改革的重點(diǎn)任務(wù)和改革創(chuàng)新能夠切實(shí)到位，落地生效，國有企業(yè)的體制機(jī)制將會(huì)明顯變化，國有經(jīng)濟(jì)的活力和競爭力將會(huì)明顯提升，國有資本的配置效率將會(huì)明顯增強(qiáng)，顯然，這對(duì)中國證券市場運(yùn)行的基礎(chǔ)、結(jié)構(gòu)、質(zhì)量等，都會(huì)產(chǎn)生重要和深遠(yuǎn)的影響。

　　《指導(dǎo)意見》以及《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》的出臺(tái)，標(biāo)志著國企改革將全面深化，步伐加快。長期來看，這對(duì)證券市場是重大利好，對(duì)證券市場的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展具有重要作用。從近期來看，給國有控股上市公司帶來機(jī)遇，有利于激活市場活力和激發(fā)想象空間。

　　一是有利于證券市場按照自身規(guī)律運(yùn)行。更好發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，是我國經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)，也是證券市場持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展的基石。資本市場作為市場經(jīng)濟(jì)中最重要的資本運(yùn)作平臺(tái)，其作用有效發(fā)揮與市場化程度密切相關(guān)。貫穿《指導(dǎo)意見》的一個(gè)主線就是從中國特色出發(fā)堅(jiān)定不移推進(jìn)國有企業(yè)的市場化改革，《指導(dǎo)意見》35次提到“市場”一詞，14次使用了“市場化”一詞?！吨笇?dǎo)意見》開宗明義指出，國企改革要適應(yīng)市場化、現(xiàn)代化、國際化新形勢(shì)，還強(qiáng)調(diào)，要通過改革使國有企業(yè)真正成為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我約束、自我發(fā)展的獨(dú)立市場主體，與其他所有制企業(yè)一樣，公開公平公正參與市場競爭。可以相信，隨著國企改革的深入，未來國企的市場化程度會(huì)大幅提升，中國經(jīng)濟(jì)的市場化程度會(huì)明顯提高，市場在資源配置中的作用會(huì)更大發(fā)揮，從而為證券市場按照自身規(guī)律運(yùn)行奠定更加扎實(shí)的基礎(chǔ)。

　　二是有利于優(yōu)化我國證券市場結(jié)構(gòu)。深化國企改革將會(huì)增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)活力和競爭力，提升國有資本的效率和國有控股上市公司的質(zhì)量，從而提高國有控股上市公司的投資價(jià)值和投資回報(bào)。特別是隨著藍(lán)籌股投資價(jià)值的提高，將會(huì)吸引養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等長期資金更多入市，這將會(huì)逐步改變我國證券市場長期以散戶為主的局面，為形成機(jī)構(gòu)持股為主創(chuàng)造條件。

　　三是有利于提高國有資產(chǎn)證券化水平。目前，中央企業(yè)資產(chǎn)總額的54.9%、凈資產(chǎn)的49.5%、營業(yè)收入的59.8%、利潤總額的65.7%都集中在上市公司，可以說，國有企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了資產(chǎn)資本化、股權(quán)多元化的發(fā)展階段。隨著國有企業(yè)股份制改革的加快，特別是著力推進(jìn)集團(tuán)公司整體上市以及允許將部分國有資本轉(zhuǎn)化為優(yōu)先股和在少數(shù)特定領(lǐng)域探索建立國家特殊管理股等改革措施的逐步實(shí)施，必將進(jìn)一步提升國有資產(chǎn)證券化、資本化水平，為我國證券市場注入新的活力和動(dòng)能。

　　四是有利于國有控股上市公司更加規(guī)范運(yùn)營。《指導(dǎo)意見》以及《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》十分重視國有資產(chǎn)的監(jiān)管，專門單列一部分論述強(qiáng)化監(jiān)管防止國有資產(chǎn)流失，《指導(dǎo)意見》從強(qiáng)化內(nèi)部監(jiān)督、建立健全高效協(xié)同的外部監(jiān)督機(jī)制、實(shí)施信息公開加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督和嚴(yán)格責(zé)任追究四個(gè)方面進(jìn)行部署和安排，而《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》從嚴(yán)格規(guī)范操作流程和審批程序、健全國有資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制、充分發(fā)揮第三方機(jī)構(gòu)在清產(chǎn)核資、財(cái)務(wù)審計(jì)、資產(chǎn)定價(jià)、股權(quán)托管等方面的作用切實(shí)加強(qiáng)監(jiān)管，一系列的措施將有力地促進(jìn)國有控股上市公司嚴(yán)格依法經(jīng)營。《指導(dǎo)意見》還強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)和改進(jìn)黨對(duì)國有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)，這有力地促進(jìn)國有企業(yè)的黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗斗爭，有利于進(jìn)一步防止國有資產(chǎn)流失，減少由此帶來的國有控股上市公司投資價(jià)值的損失。

　　我國證券市場由于前期上漲過高過快以及國際市場大幅波動(dòng)等因素，前段時(shí)間出現(xiàn)了異常波動(dòng)，目前已經(jīng)進(jìn)入自我修復(fù)和自我調(diào)節(jié)階段。股市漲跌有其自身的運(yùn)行規(guī)律，一般情況下政府不干預(yù)，但維護(hù)公開、公平、公正的市場秩序，促進(jìn)股市長期穩(wěn)定發(fā)展是政府的職責(zé)。選擇9月13日公布《指導(dǎo)意見》，一方面，文件經(jīng)反復(fù)討論已比較成熟并經(jīng)中央討論通過，另一方面，選擇這個(gè)時(shí)機(jī)出臺(tái)文件對(duì)股市的自我修復(fù)和自我調(diào)節(jié)應(yīng)該是有利的。