□本報(bào)記者 李超

　　9月24日，中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會（以下稱“中保協(xié)”）發(fā)布了《中小壽險(xiǎn)公司發(fā)展研究報(bào)告》?！秷?bào)告》顯示，近年來，中國中小壽險(xiǎn)公司在產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略、資產(chǎn)規(guī)模、投資收益、管理效率、非傳統(tǒng)渠道發(fā)展等方面均獲得了較大的進(jìn)步。在資金運(yùn)用方面，中小壽險(xiǎn)公司還面臨資金運(yùn)用渠道窄，收益提升受限等問題，同時(shí)，資本市場低迷、震蕩對投資收益的負(fù)面影響加大了中小壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營難度。

　　截至2015年7月，中國已有63家專業(yè)壽險(xiǎn)公司，其中除了保費(fèi)占比達(dá)行業(yè)總量71%的七大公司外，其他均為保費(fèi)規(guī)模較小的壽險(xiǎn)公司，合計(jì)保費(fèi)占比不足30%?！秷?bào)告》顯示，中國中小壽險(xiǎn)公司近年來在產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略、資產(chǎn)規(guī)模、投資收益、管理效率、非傳統(tǒng)渠道發(fā)展等方面均獲得了較大的進(jìn)步，整體發(fā)展態(tài)勢呈現(xiàn)七大特點(diǎn)。

　　一是資產(chǎn)規(guī)模保持快速增長態(tài)勢，在行業(yè)中占比不斷提升。二是盈利能力持續(xù)改善，整體進(jìn)入盈利周期。三是業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L，行業(yè)地位持續(xù)攀升。四是綜合成本持續(xù)下降，接近行業(yè)平均水平。五是凈資產(chǎn)收益率整體實(shí)現(xiàn)正增長，與行業(yè)差距縮小。六是股東增資動作頻繁，占壽險(xiǎn)行業(yè)比重較大。七是償付能力整體保持充足。

　　《報(bào)告》顯示，中小壽險(xiǎn)公司投資結(jié)構(gòu)具有兩個(gè)基本特征：一是以固定收益類品種為主，這一特征由險(xiǎn)資風(fēng)險(xiǎn)厭惡的屬性決定，與壽險(xiǎn)行業(yè)整體投資特征相符。二是中小壽險(xiǎn)公司在債權(quán)計(jì)劃和其他資產(chǎn)的配置比例高于大型壽險(xiǎn)公司。中小壽險(xiǎn)公司目前發(fā)展中存在的主要問題之一是資金運(yùn)用渠道窄，收益提升受限。

　　《報(bào)告》認(rèn)為，中小壽險(xiǎn)公司近年來更多局限在傳統(tǒng)資本市場投資渠道。同時(shí)，資本市場低迷、震蕩對投資收益的負(fù)面影響加大了中小壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營難度。在規(guī)模至上的戰(zhàn)略導(dǎo)向下，許多中小壽險(xiǎn)公司紛紛陷入了產(chǎn)品“三高一低”的狀態(tài)，即高準(zhǔn)備金、高資本占用、高退保率、低存續(xù)期限。充分暴露出目前中小壽險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡的困局，即期交業(yè)務(wù)短期化、長期業(yè)務(wù)短期化、新單業(yè)務(wù)躉交化、產(chǎn)品去保障化。