下周趨勢(shì)看平

　　中線趨勢(shì)看空

　　下周區(qū)間2900-3150點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)超跌股

　　下周焦點(diǎn)成交量

　　□申萬(wàn)宏源 錢啟敏

　　本周滬深股市探底回升，震蕩整理，其中尾市半小時(shí)的暴漲暴跌成為近期市場(chǎng)的一大特色，也令投資者疲于跟隨、難以適應(yīng)。從目前看，由于市場(chǎng)人氣較為脆弱，又缺乏成交量的有效支持，后市大盤仍以偏弱勢(shì)的盤整為主，等待突破方向。

　　影響當(dāng)前市場(chǎng)的兩大因素，一是在經(jīng)過(guò)持續(xù)下跌后，投資者信心仍然脆弱。即便在低位介入的資金也是以超跌反彈、短線為主。而當(dāng)盤面出現(xiàn)異動(dòng)，跟風(fēng)的力量便推波助瀾，呈現(xiàn)明顯的隨風(fēng)倒走勢(shì)。二是市場(chǎng)缺乏穩(wěn)定的預(yù)期，這一方面是因?yàn)榻谡咝畔⒍嘤忻芎蛽u擺，例如清理場(chǎng)外配資和傘形信托引發(fā)的爭(zhēng)議，也有券商和管理層高層持續(xù)落馬，劇情的超預(yù)期轉(zhuǎn)變令市場(chǎng)各方無(wú)所適從。另一方面，在資金杠桿大幅壓縮和驅(qū)離后，增量資金從哪里來(lái)？宏觀經(jīng)濟(jì)面臨持續(xù)下行壓力，基本面回歸何時(shí)到位？目前也沒有很自信的答案。在這種情況下，走到哪里算哪里、隨機(jī)應(yīng)變將成為近期市場(chǎng)的主要特征。

　　從盤面看，如要出現(xiàn)像樣反彈，取決于三個(gè)因素。一是國(guó)家隊(duì)放手后，行情能否自己走出來(lái)，因?yàn)槔鲜且繃?guó)家隊(duì)來(lái)護(hù)盤、撐腰，行情是難以穩(wěn)健反彈的。二是成交量能的配合，只有放量反彈，才是有效反彈，短線市場(chǎng)屢次反彈未果，關(guān)鍵就是沒能持續(xù)放量。從本周情況看，5個(gè)交易日滬深日成交均在7000億元以下，其中周二和周五都在5000億元以下，日平均不到6000億元，并不理想。三是有沒有領(lǐng)漲板塊和龍頭個(gè)股的涌現(xiàn)。只有出現(xiàn)持續(xù)的領(lǐng)漲板塊和龍頭個(gè)股，才能產(chǎn)生持續(xù)的財(cái)富效應(yīng)和示范作用，進(jìn)而吸引場(chǎng)外資金源源介入，激發(fā)行情持續(xù)反彈。從目前看，上述三因素尚不具備，短線市場(chǎng)仍以盤整為主，而且從技術(shù)上看，如果久盤不振又沒有量能跟進(jìn)，需謹(jǐn)防久盤必跌的再現(xiàn)。

　　操作上，輕倉(cāng)者冷靜觀望，沒有制勝的把握不輕易出手。重倉(cāng)套牢者既來(lái)之則安之，被動(dòng)持股，等待轉(zhuǎn)機(jī)。