□史愛(ài)軍

　　2015年是金融史上一個(gè)可圈可點(diǎn)的年份，每天都有很多交易事件和故事發(fā)生著。邁克爾·劉易斯的《高頻交易員》展示了華爾街高頻交易的故事、背景及細(xì)節(jié)。雖然書中只用幾個(gè)簡(jiǎn)單的故事，描述了幾個(gè)公司在高頻交易中的幕前幕后，但我們由此可以窺見(jiàn)整個(gè)華爾街乃至全球金融市場(chǎng)高頻交易的全貌。

　　高頻交易無(wú)疑是現(xiàn)代交易技術(shù)的產(chǎn)物，沒(méi)有技術(shù)支持不會(huì)演繹到這種專業(yè)的程度，它集中體現(xiàn)了交易的快速特點(diǎn)。從邁克爾·劉易斯在書里的描述中，可以清晰地了解到高頻交易與早期的手工、人工報(bào)單相比速度不知快了多少倍。正是現(xiàn)在電子交易的快捷方便給電子交易技術(shù)的發(fā)展提供了發(fā)芽的土壤。今天電子交易系統(tǒng)的快速方便讓我們都能享受到金融市場(chǎng)高頻交易的某些技術(shù)好處。

　　《高頻交易員：華爾街的速度游戲》細(xì)致解析了華爾街金融市場(chǎng)中高頻交易適用的三個(gè)條件。

　　一是以當(dāng)日交易為主，超短線操作。華爾街各大投行一般當(dāng)日盤中以時(shí)差與報(bào)單價(jià)格差兩個(gè)要素為依據(jù)。原因是華爾街各大投行資金云集，市場(chǎng)利率極低，高頻交易只要同時(shí)捕捉到這兩個(gè)要素就可以操作，獲取利潤(rùn)，大資金小差價(jià)就可以是筆大回報(bào)，當(dāng)天無(wú)風(fēng)險(xiǎn)兌現(xiàn)鎖定利潤(rùn)。

　　二是“暗池”軟件，這是一種數(shù)據(jù)后臺(tái)服務(wù)器搜索軟件，能夠及時(shí)從全美各大交易所海量交易數(shù)據(jù)中提供可篩選的目標(biāo)報(bào)單。華爾街大銀行和公司為備戰(zhàn)高頻交易都有自己專門定制的交易系統(tǒng)和軟件，可見(jiàn)“暗池”軟件是各大投行從事高頻交易的利器。

　　三是短暫的交易時(shí)差，就是參與高頻交易的公司必須有快速的數(shù)據(jù)通道能比交易對(duì)手提前幾毫秒，或者幾秒，完成交易。

　　從高頻交易的以上幾個(gè)特點(diǎn)可以看出高頻交易是有條件的交易，而且“暗池”軟件是見(jiàn)不得陽(yáng)光的東西。高盛在華爾街的高頻交易事件是個(gè)悲劇。因?yàn)?，速度可以有，利?rùn)可以有，但不能沒(méi)有交易的邊界。

　　高頻交易本是交易的一種方式，然而在華爾街高頻交易因“惡意”交易而成為“壞孩子”，無(wú)論“暗池”軟件還是類似的第三方接入軟件，都是高頻交易技術(shù)本身的悲哀。高頻交易的高速度要求是大眾的需求而不是某些利益集團(tuán)的需求，所以加強(qiáng)與防范類似的“暗池”軟件死灰復(fù)燃是一項(xiàng)長(zhǎng)期的任務(wù)。

　　書名：《高頻交易員》

　　作者：邁克爾·劉易斯

　　出版社：中信出版社