從成交額來看，相較于6月份超過2萬億的成交額，7月份1.5萬億的成交額，8月份滬深兩市成交額顯著萎縮，不足萬億元，月底的幾個(gè)交易日甚至在6000億元左右，顯示市場(chǎng)的參與熱情仍在降溫，底部的承接力量也相對(duì)有限，這也是市場(chǎng)中樞不斷下移的主因。從目前來看，這種悲觀的情緒仍需緩步出清，而需要的時(shí)間也相對(duì)較長(zhǎng)。

　　首先，融資余額正在進(jìn)行二次“去杠桿”，高杠桿仍需緩步出清。7月初滬深兩市大盤連續(xù)大幅下挫，融資余額連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)超過千億元的下降，由于恐慌情緒的升溫，當(dāng)時(shí)是融資去杠桿最為猛烈的階段，8月下旬滬深兩市大盤突然快速下挫，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒快速升溫，兩融市場(chǎng)也再次步入去杠桿之路，自8月18日起滬深兩市的融資余額，連續(xù)7個(gè)交易日下降，其中8月25日的融資凈償還額更是高達(dá)852.98億元，刷新了7月8日以來的新高。不過隨后股指觸底反彈，8月26日融資凈償還額降至523.66億元，8月27日融資凈償還額降至500億元之下，為332.77億元。截至8月28日滬深兩市的融資余額為1.07萬億元，繼續(xù)向1萬億回歸，對(duì)應(yīng)著悲觀情緒的修復(fù)，高杠桿仍在緩步出清。

　　其次，熱點(diǎn)亂戰(zhàn)，缺乏清晰主線，市場(chǎng)缺乏積聚人氣的品種。8月初股指震蕩反彈之際，圍繞中央國(guó)企改革和地方國(guó)企改革的主題投資成為市場(chǎng)最為重要的做多主線之一，期間部分改革概念股連續(xù)漲停，活躍了市場(chǎng)的氛圍，期間成交額也重新回升至萬億元之上。不過之后伴隨著國(guó)企改革概念股高位連續(xù)回落，市場(chǎng)缺乏持續(xù)熱點(diǎn)，除去部分“證金概念股”，熱點(diǎn)出現(xiàn)集體退潮，市場(chǎng)缺乏明顯的投資主線，這也使得資金缺乏著力點(diǎn)，沒有持續(xù)熱點(diǎn)來聚攏市場(chǎng)人氣，悲觀情緒出清的時(shí)間也將被拉長(zhǎng)。

　　最后，尾盤跳水成為投資者“心結(jié)”。8月份的交易日里，2點(diǎn)和2點(diǎn)半常常被投資者戲謔為“心跳時(shí)刻”，因?yàn)檫@兩個(gè)時(shí)點(diǎn)大盤常常會(huì)突然跳水，“盤中大幅波動(dòng)，尾盤頻繁跳水”成為8月份市場(chǎng)的一個(gè)縮影。這也從另一個(gè)側(cè)面折射出悲觀情緒的濃厚，投資者為了保證利潤(rùn)不被吞噬，只敢做超短線炒作，兩點(diǎn)半跳水自然成為心結(jié)，悲觀情緒修復(fù)還需解開這個(gè)心結(jié)。