從上周四開始，此前表現(xiàn)比較穩(wěn)定的美股市場(chǎng)連續(xù)大幅下跌，目前各大機(jī)構(gòu)看空美股的情緒明顯升溫。實(shí)際上，美股市場(chǎng)中幾大明星股如蘋果、特斯拉、奈飛等早在此輪股指暴跌之前就出現(xiàn)了較前期高點(diǎn)20%左右的跌幅，當(dāng)時(shí)并未引起市場(chǎng)足夠的重視。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此前預(yù)計(jì)的美聯(lián)儲(chǔ)9月甚至是12月加息的時(shí)點(diǎn)可能后延，這將給全球金融市場(chǎng)帶來更大變數(shù)。

　　明星股波動(dòng)性大增

　　彭博分析師指出，美股連續(xù)重挫源自市場(chǎng)的極度恐慌，投資者擔(dān)心全球增長(zhǎng)放緩以及新興市場(chǎng)暴露更多問題。另一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，相對(duì)于三大指數(shù)而言，蘋果、特斯拉、奈飛等此前漲幅喜人的明星股實(shí)際上波動(dòng)性早就大幅上升，它們較近期高點(diǎn)的跌幅都達(dá)到了20%左右，例如蘋果當(dāng)前103美元的股價(jià)已經(jīng)較7月20日的132美元下跌28%。如果說部分新興市場(chǎng)股市出現(xiàn)一定波動(dòng)，影響力尚且有限，但美國股市如果走入下行通道、資金加速出逃，可能會(huì)對(duì)全球股市投資者信心帶來明顯沖擊，還會(huì)沖擊全球經(jīng)濟(jì)，甚至不排除美聯(lián)儲(chǔ)改變已經(jīng)被市場(chǎng)“默認(rèn)”的加息時(shí)點(diǎn)。

　　納斯達(dá)克咨詢服務(wù)公司高級(jí)主管克勞斯滕表示，美股的行情由恐懼主導(dǎo)，許多此前漲勢(shì)良好的動(dòng)能型股票都出現(xiàn)回調(diào)，成為推動(dòng)大盤走軟的力量。衡量美股波動(dòng)性的重要指數(shù)，芝加哥期權(quán)交易所VIX指數(shù)上周大漲85%以上，漲幅也創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，它體現(xiàn)的是市場(chǎng)的高度恐慌。

　　威爾斯資本管理公司首席投資官保爾森指出，其注意到華爾街存在大量的恐懼情緒。美股在未來一段時(shí)間內(nèi)將比較脆弱，今年出現(xiàn)10%-15%的回調(diào)并不會(huì)令人吃驚。

　　美銀美林最新數(shù)據(jù)顯示，隨著股票市場(chǎng)出現(xiàn)更多焦慮情緒，投資者轉(zhuǎn)向貨幣基金、國債等避險(xiǎn)資產(chǎn)，在過去一周，全球股票基金資金凈流出規(guī)模高達(dá)83億美元，為15周以來的最大規(guī)模。然而上周全球債券基金出現(xiàn)25億美元資金凈流入。此類基金已連續(xù)第七周出現(xiàn)資金凈流入，為2012年11月以來資金持續(xù)凈流入的最長(zhǎng)周期。全球貨幣市場(chǎng)基金資金凈流入規(guī)模達(dá)82億美元，為2014年11月以來持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的資金凈流入。貴金屬類基金吸引了1800萬美元資金凈流入，這種趨勢(shì)已經(jīng)持續(xù)了兩周。

　　加息時(shí)點(diǎn)預(yù)期分化

　　目前美股波動(dòng)引起的另一個(gè)問題是市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期產(chǎn)生分化，這也可能會(huì)反過來繼續(xù)增大金融市場(chǎng)的波動(dòng)性。

　　有分析師強(qiáng)調(diào)，一些新興市場(chǎng)疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)施壓，可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)推遲市場(chǎng)所普遍預(yù)期的9月加息。任何的推遲加息可能讓投資者感到擔(dān)心，因?yàn)檫@意味著美聯(lián)儲(chǔ)憂慮全球通縮的問題。瑞信集團(tuán)分析師就在最新研報(bào)中指出，鑒于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景惡化和美元走強(qiáng)，9月加息可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好的進(jìn)一步下降。此外，近來的形勢(shì)發(fā)展已略微降低了美國核心通脹在近期內(nèi)升向2%的可能性。瑞信分析師預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月開始加息，于9月加息的概率已低于50%。瑞銀集團(tuán)分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在9月份加息的概率僅為33%，低于數(shù)天前的50%。野村證券則預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年12月加息。

　　但彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，市場(chǎng)暴跌未必能打消美聯(lián)儲(chǔ)9月份加息前景。其發(fā)布報(bào)告指出，決策者希望對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)發(fā)展有更清醒的反應(yīng)機(jī)制，確切地說，他們不會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)暴跌視而不見，但同樣也會(huì)避免傳遞“溺愛”金融市場(chǎng)的表現(xiàn)。盡管表面看來，近期的金融市場(chǎng)大跌似乎支持延后首次加息至12月份，但事實(shí)可能并非如此。只有未來金融市場(chǎng)的走勢(shì)發(fā)展在所公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中得到更多確實(shí)的證明，美聯(lián)儲(chǔ)決策者才會(huì)更傾向于延后加息。