“新三板市場(chǎng)出現(xiàn)的問(wèn)題，關(guān)乎每一個(gè)參與者，其真正的解決還在于制度創(chuàng)新，同時(shí)做市商也需要轉(zhuǎn)變策略，真正發(fā)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值，優(yōu)化整個(gè)做市生態(tài)?！倍辔蝗套鍪袠I(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)需要真正的政策紅利落地，其中分層管理、做市商擴(kuò)圍、競(jìng)價(jià)交易以及投資者入場(chǎng)資金門(mén)檻降低等內(nèi)容的市場(chǎng)預(yù)期日漸強(qiáng)烈。

　　實(shí)際上，有關(guān)新三板制度相關(guān)政策推出的積極信號(hào)也正在不斷放出。今年6月，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)董事長(zhǎng)楊曉嘉曾公開(kāi)撰文稱，今年新三板制度創(chuàng)新的重頭戲是進(jìn)行分層，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)差異化管理。而股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強(qiáng)也曾表示，新三板做市商擴(kuò)圍政策將很快落地，基金公司子公司、期貨公司子公司、私募基金等非券商機(jī)構(gòu)參與推薦掛牌、股票做市的政策有望很快落地。同時(shí)，公募基金參與新三板的相關(guān)指引有望近期向市場(chǎng)征求意見(jiàn)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，非券商機(jī)構(gòu)參與新三板做市，對(duì)解決當(dāng)前流動(dòng)性危機(jī)、活躍市場(chǎng)、推動(dòng)分層和連續(xù)競(jìng)價(jià)改革均有積極作用，尤其是公募基金的參與，除了將新增資金進(jìn)入新三板市場(chǎng)之外，也會(huì)帶動(dòng)更多投資者關(guān)注新三板投資。除此之外，拓寬做市商資金渠道、增加做市交易對(duì)沖工具、明確設(shè)定增限售期、加強(qiáng)對(duì)增發(fā)行為監(jiān)管等也成為行業(yè)普遍期待的制度創(chuàng)新內(nèi)容，不過(guò)，其細(xì)節(jié)落地則有待更多商榷。

　　“新的參與者進(jìn)場(chǎng)實(shí)際上會(huì)帶動(dòng)交易模式的創(chuàng)新，新三板市場(chǎng)也會(huì)出現(xiàn)類似A股市場(chǎng)的新玩法，比如有些基金子公司有類似業(yè)務(wù)，可能會(huì)考慮通過(guò)主板和新三板聯(lián)動(dòng)，來(lái)加大對(duì)做市股的投資；或者將市值管理模式復(fù)制到新三板做市股上，刺激優(yōu)質(zhì)股的股票交易。”上述幾家做市商業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，非券商機(jī)構(gòu)的進(jìn)場(chǎng)將會(huì)為市場(chǎng)帶來(lái)活力，而企業(yè)可選擇的做市機(jī)構(gòu)較多，也會(huì)大幅度提升企業(yè)主動(dòng)性，有效激勵(lì)做市商和機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行良性競(jìng)爭(zhēng)。

　　對(duì)券商機(jī)構(gòu)而言，做市業(yè)務(wù)考核模式的優(yōu)化、內(nèi)部資源重新配置、業(yè)務(wù)部門(mén)間協(xié)作強(qiáng)化，也將會(huì)轉(zhuǎn)變過(guò)去做市商短期利益的傾向，做市商們亟需轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)思路。“通過(guò)激勵(lì)機(jī)制的調(diào)整，提升機(jī)構(gòu)對(duì)新三板調(diào)研、強(qiáng)化投資者互動(dòng)、定期信批規(guī)范的動(dòng)力，解決新三板企業(yè)信息不對(duì)稱、投資資金吸引力弱的問(wèn)題，強(qiáng)化機(jī)構(gòu)自身的客戶開(kāi)發(fā)能力，券商自身也需要轉(zhuǎn)變思維來(lái)解決當(dāng)前的問(wèn)題。”林生說(shuō)。