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未來收益率低位震蕩

  • 發(fā)布時間：2015-08-17 00:57:00  來源：中國證券報  作者：佚名  責任編輯：羅伯特

　　對于下半年的投資策略，劉興旺表示，下半年政策面確定性較大，已經(jīng)處于低位的收益率難以進一步大幅下降；加上股市分流資金，預計未來收益率保持低位震蕩。

　　具體來看，劉興旺認為，目前中長端收益率處于歷史相對低位，10年國開再次突破前期3.7%左右的低點比較難，然而同時基本面和政策面提供的支撐使收益率不具備大幅上行的基礎，預計未來將維持區(qū)間內(nèi)震蕩，建議把握利率債短期交易機會，快進快出。就具體配置品種選擇而言，金融債優(yōu)于國債。

　　信用債方面，劉興旺指出，雖然目前貨幣政策的基調(diào)比較寬松，但對中小企業(yè)信貸環(huán)境的改善比較有限，尤其重工業(yè)行業(yè)正處在結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策關口，抗風險能力較差的低評級企業(yè)被動承壓，配置上傾向于保持較短久期，精選行業(yè)，配置AAA和AA+基本面較好的行業(yè)。

　　“轉(zhuǎn)債方面，我們依然看好題材類轉(zhuǎn)債的估值修復過程，以及業(yè)績增速穩(wěn)定和符合國企改革方向的部分小轉(zhuǎn)債；同時，密切關注轉(zhuǎn)債整體溢價率過高的風險，以波段操作為主?！眲⑴d旺表示。

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