□本報記者 劉夏村

　　數(shù)據(jù)顯示，6月15日到7月31日，私募基金平均回撤了21.08%，而少數(shù)派投資旗下股票型產(chǎn)品反而逆勢盈利38%。令人矚目的業(yè)績自然與投資理念密不可分，對此，少數(shù)派投資總經(jīng)理周良表示，一個聰敏的投資者不僅要盡量避免市場情緒的影響，還要利用市場的情緒化反應配置自己的投資。對于后市，他認為下半年A股市場更適合選股型投資者，新三板則迎來布局時機。

　　投資要做“少數(shù)派”

　　中國證券報記者了解到，周良有20多年的證券投研經(jīng)歷，先后在申萬研究、理柏和浙商資管工作，2013年創(chuàng)立了少數(shù)派投資。在這次市場震蕩中，周良管理的產(chǎn)品凈值反而創(chuàng)出新高。對此，他認為，中國的股票市場是極其情緒化的，充滿了羊群效應，狂熱的時候會漲過頭；悲觀的時候會跌過頭。聰敏的投資者不僅要盡量避免市場情緒的影響，還要利用市場的情緒化反應配置自己的投資。了解大多數(shù)人的想法，堅持自己的獨立思考。

　　他透露，在上半年市場一片沸騰的時候，他的操作非常謹慎，不僅主動回避高估值的小票，同時嚴控倉位。對于新三板，也放棄了很多參與增發(fā)的機會，耐心等待更好的投資時機。謹慎和耐心使少數(shù)派獲得了在市場恐慌的低位，手握大量寶貴現(xiàn)金，從容選股建倉的機會，從而取得了比較好的投資效果。

　　“股票市場一時賺錢是容易的，要保持長期盈利卻不容易，而長期盈利才是股票投資追求的目標?！敝芰颊f，經(jīng)歷過今年A股連續(xù)的千股跌停，經(jīng)歷過新三板3個月股價腰斬，會對這句話體會更深。他建議投資者，從長期盈利的積累來講，一定要降低投資的風險，避免盈利大幅回撤的可能。他認為，在市場一片火熱，街頭巷尾熱議股票買賣的時候，是拿著錢退出市場的時候，而不是追加投資的時候。等到股票無人問津，大家都在珍惜生命遠離股市的時候，反而是大膽入市最好的時機。

　　下半年適合選股型投資者

　　對于A股后市，周良認為，經(jīng)過前期的下跌，大盤藍籌的估值目前已經(jīng)比較合理，中小創(chuàng)的估值水平也有所下降。由于有政策面的強力支持，下半年對于選股型的投資者是比較好的機會。對于個股的選擇，由于信息不對稱性，研究得越深入，越可能發(fā)現(xiàn)別人不知道或者被別人忽視的信息。在掌握了更多信息基礎(chǔ)上的投資決策，就會比別人更準確。

　　至于新三板，他認為，經(jīng)歷了上半年的飆升和腰斬行情，估值已經(jīng)接近去年四季度的水平，與A股存在巨大的估值差距。由于很多新三板公司都已經(jīng)符合IPO的門檻要求，可以把新三板看成是PRE-IPO的股權(quán)投資市場。隨著注冊制和戰(zhàn)略新興板的推進，下半年是對新三板進行布局的很好時機。