□金牛理財網(wǎng) 蓋明鈺

　　上周市場成交低迷，持續(xù)震蕩尋底，周五企穩(wěn)反彈滬綜指重返3700點之上。上證綜指周上漲2.20%，滬深300上漲2.36%，中證100上漲1.89%，中證500上漲3.70%，中小板指上漲3.23%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.46%。在此環(huán)境下，金牛基金組合上周凈值隨市反彈，業(yè)績整體表現(xiàn)出色。積極型組合上周上漲3.40%、穩(wěn)健型組合周上漲2.88%、保守型組合周上漲2.35%。截至2015年8月7日，三組合自構(gòu)建（2013年1月1日）以來，期間成分基金及配置比例調(diào)整過4次，凈值積極型上漲91.61%，穩(wěn)健型上漲80.18%，保守型上漲46.74%。今年以來凈值分別增長34.12%、33.81%、24.60%。

　　總體來看，金?；鹑M合收益風險屬性定位清晰，業(yè)績中長期走勢相對穩(wěn)健.雖在前期市場大幅下跌中凈值受損嚴重，但經(jīng)過后期及時的加倉及基金的調(diào)整使得凈值快速恢復(fù)業(yè)績整體表現(xiàn)出色。我們的量化指標目前依然看好A股中長期走勢，而且歷史數(shù)據(jù)驗證該指標在大類配置方面中長期指示作用相對正確概率較高。

　　在大類（股票類、債券類、貨幣類）配置方面，量化擇時指標顯示：短期市場可能持續(xù)維持震蕩或者下行，但空間有限，中長期權(quán)益類市場機會依然較大，考慮到主動型基金調(diào)倉時間成本及費率成本高，我們依然維持前期的積極配置。積極型（適宜人群：收益風險承受能力較高的投資者）、穩(wěn)健型（適宜人群：收益風險承受能力適中的投資者）、保守型（適宜人群：收益風險承受能力較低的投資者），具體配置比例如下，積極型組合股票類基金配置100%；穩(wěn)健型組合，股票類基金配置80%、債券類基金配置20%且為股性較強的二級債基；保守型組合，股票類基金配置70%、債券類基金配置30%。基于當前的市場環(huán)境，重點推薦積極型、穩(wěn)健型組合。

　　成分基金方面，對于權(quán)益類基金，基于國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的大環(huán)境創(chuàng)業(yè)板中小盤中長期的機會或大于主板，且經(jīng)過前期的暴跌中小風格的基金風險有所降低，配置型投資者仍可重點關(guān)注，權(quán)益類基金建議重點配置中歐、華商、匯添富旗下的產(chǎn)品；債券類基金方面，基于股票牛市的大環(huán)境，我們重點選取股性較強的二級債基，譬如博時、易方達、南方、建信旗下的部分績優(yōu)二級債基或轉(zhuǎn)債基金，以提高收益；貨幣類基金方面，作為流動性資產(chǎn)僅配置10%，主要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模領(lǐng)先、流動性較好、收益率穩(wěn)定的大型基金公司旗下產(chǎn)品，主要關(guān)注廣發(fā)、南方、博時、易方達旗下的貨幣基金。

　　短期來看，上周兩市縮量特征明顯，但熱點輪換突出，市場初現(xiàn)企穩(wěn)跡象，A股有望延續(xù)盤升格局。建議基金的持有者多看少動，還沒建倉的投資者可擇機逐步建倉。