□本報記者 葉斯琦

　　8月的首個交易日，三大期指走勢進入“殊途”，其中上證50期指（IH）尾盤強勢翻紅，滬深300期指（IF）低位徘徊，中證500期指（IC）主力合約震蕩走弱，并創(chuàng)晉升主力以來新低。值得注意的是，期指量能明顯縮減，三大期指成交量均較上一交易日減少一半左右。

　　銀河期貨研究員周帆表示，三大期指分化的主要原因在于當前市場低迷，風(fēng)險偏好大幅下降，投資者更愿意投資低風(fēng)險、低市盈率的金融藍籌股票，因此IH走勢偏強，而IC跌幅較大。

　　展望8月行情，分析人士認為，當前市場情緒較為謹慎，期指成交量和持倉量均在低位，短期難出現(xiàn)較大行情，料延續(xù)區(qū)間震蕩態(tài)勢。不過滬指3500點附近有國家隊大力護盤，繼續(xù)放量跌破的可能性不大。期指短線仍可逢低做多，品種應(yīng)選擇IH或IF。

　　成交量縮減約一半

　　八月的首個交易日，三大期指走出分化之勢。截至收盤，滬深300期指主力合約IF1508報收于3638.2點，跌0.62%；上證50期指主力合約IH1508報收于2405.2點，漲0.57%；中證500期指主力合約IC1508報收于7065.2點，跌3.99%。

　　對于三大期指進入“殊途”，方正中期期貨研究員彭博表示，昨日行情出現(xiàn)止跌企穩(wěn)，主要的原因在于銀行、保險和證券等權(quán)重板塊開始企穩(wěn)回升，帶動部分權(quán)重股回暖，因此尾盤出現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢。權(quán)重股回暖主要是由于有資金護盤，加上部分股票已經(jīng)估值較低，銀行估值已跌至去年牛市時水平，受到大資金追捧也在意料之中。受此影響，上證50期指和滬深300期指出現(xiàn)回升，IH尾盤翻紅。但創(chuàng)業(yè)板的萎靡影響了代表中小股票的中證500指數(shù)，導(dǎo)致中證500期指表現(xiàn)疲弱，IC1508也因此弱于IH和IF。

　　盡管走勢各異，但昨日三大期指的成交量同步大幅萎縮，減少幅度均在50%左右。昨日，滬深300期指總成交量為135.8萬手，較上一交易日減少68.1萬手；上證50期指總成交量為19.1萬手，較上一交易日減少91923手；中證500期指總成交量為10.4萬手，較上一交易日減少54375手。

　　彭博認為，期指成交量縮小與中金所采取政策限制程序化交易有關(guān)，對于期指報單和撤單的收費政策打擊了程序化交易的熱情，后市成交量可能繼續(xù)減少。

　　可逢低做多

　　雖然成交量齊減，但持倉方面，昨日三大期指增減互現(xiàn)。截至收盤，滬深300期指總持倉量減少637手至94166手；上證50期指總持倉量微減114手至30514手；中證500期指總持倉量則增加761手至18100手。

　　其實，近期期指持倉量一直處于下降趨勢，7月份滬深300期指主力合約前20席位持倉多空平均能夠達到10萬手以上，目前多空平均只能達到4萬手左右，顯示市場人氣大幅衰減。從總體持倉結(jié)構(gòu)看，三大期指均呈現(xiàn)凈空頭狀態(tài)。具體來看，昨日多空加減倉量均較小，沒有明顯特征，上證50期指前三主力席位空頭有所加倉，而中證500期指前三主力席位多頭也有所加倉，從這一點看，周二中證500期指走勢可能略強于上證50期指。不過總體來說，市場走勢方向不明，多空謹慎情緒也非常明顯，短期期指料難以出現(xiàn)較大行情。

　　值得注意的是，雖然期指低迷，但昨日現(xiàn)貨表現(xiàn)強于股指期貨，盤中更是多次沖高。昨日尾盤，滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)和中證500指數(shù)均出現(xiàn)反彈。期現(xiàn)價差方面，期指貼水幅度有所擴大。截至收盤，IF1508、IH1508和IC1508分別貼水191.04點、74.52點和475.01點。

　　談及當前基差情況，周帆表示，以IF為代表，當月合約貼水不到200點，而當季合約和下季合約貼水近400個點，顯示市場情緒悲觀，但是期貨僅僅反映市場情緒，并不意味著未來就一定會出現(xiàn)下跌行情，在出現(xiàn)利好的情況下，市場依然能有望好轉(zhuǎn)，但如果沒有利好出現(xiàn)，未來繼續(xù)走弱的可能性較大。

　　展望后市，彭博表示，由于部分大資金已經(jīng)撤出市場，持觀望態(tài)度，連續(xù)限制期指開倉等措施也影響期指市場人氣，因此短期市場料仍震蕩偏弱。8月上證指數(shù)仍將可能繼續(xù)在3500-4200點區(qū)間震蕩。不過繼續(xù)放量跌破3500點的可能性不大。期指短線仍可逢低做多，品種應(yīng)選擇IH或IF。