□西部證券 黃錚

　　本周市場震蕩回落，滬指一周跌幅10%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌幅超過12%，伴隨量能逐級(jí)萎縮，多空對峙的僵持局面在盤中時(shí)有發(fā)生，熱點(diǎn)及交投活躍度的降低，使得近期市場難以形成有效的反彈契機(jī)，筑底震蕩亦會(huì)促使指數(shù)走入逐級(jí)收斂的狀態(tài)，預(yù)計(jì)下周市場將以區(qū)域整理為主，在熱點(diǎn)難以持續(xù)突出的階段，整體持倉不妨從輕配置，減少短線操作頻率。

　　本周滬深兩市成交的逐級(jí)萎縮，上周滬指單日成交6080.60億元（前一交易周7200.00億元），相比前一交易周明顯萎縮。融資融券方面，兩融余額在上周持續(xù)減少已是常態(tài)，可以說，指數(shù)結(jié)束前期七連陽步入調(diào)整，存量資金的參與意愿明顯降低。

　　盤面觀察，市場步入快速調(diào)整，雖然熱點(diǎn)盤中時(shí)有表現(xiàn)，但總體仍呈現(xiàn)出單一、單日的短暫切換特征。一方面，行業(yè)政策利好推動(dòng)，集中反映在弱勢格局下題材股的局部活躍，從周內(nèi)航天軍工、工業(yè)4.0和國企改革，到區(qū)域性題材代表的西藏板塊，概念性板塊中個(gè)股分化的跡象格外明顯。另一方面，權(quán)重股走勢疲弱的背景下，部分弱周期性明顯的板塊有所活躍，白酒、餐飲指數(shù)明顯強(qiáng)于滬指，說明近期市場防御性情緒明顯抬頭。

　　結(jié)合技術(shù)走勢觀察，周K線方面，指數(shù)已步入階段性筑底的第四個(gè)交易周，縮量和熱點(diǎn)的不持續(xù)，均不支持市場形成較大級(jí)別的反攻?？紤]近期指數(shù)盤中對各關(guān)鍵點(diǎn)位，均形成反復(fù)盤磨的對峙格局，多空雙方的分歧均衡，從目前來看并無打破僵局的可能，逐步走入震蕩收斂的區(qū)域整理或是最好選擇，但滬指五日均線的有效收復(fù)仍很關(guān)鍵。操作策略方面，反彈不放量不參與，是短線投資者需要恪守的準(zhǔn)則。

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間3700-4030點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)醫(yī)藥

　　下周焦點(diǎn)區(qū)域題材