□本報(bào)記者 官平

　　經(jīng)過(guò)前期大幅下跌后，國(guó)內(nèi)大宗商品期貨市場(chǎng)迎來(lái)了修復(fù)性反彈行情。昨日，在鐵礦石、鉛、鎳等商品領(lǐng)漲下，多數(shù)品種收紅，其中鐵礦石期貨封于漲停板。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，受美聯(lián)儲(chǔ)加息疑慮升溫影響，美元指數(shù)回落，導(dǎo)致商品市場(chǎng)出現(xiàn)一波反彈，但此輪反彈只不過(guò)是前期暴跌后的技術(shù)上的修正，并不具備持續(xù)性，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息是確定的，只是時(shí)間點(diǎn)的問(wèn)題，商品市場(chǎng)長(zhǎng)期來(lái)看仍將被壓制。

　　大跌后的短暫“修復(fù)”

　　從昨日市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，工業(yè)品期貨價(jià)格漲幅要明顯強(qiáng)于農(nóng)產(chǎn)品。對(duì)此寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)助理程小勇認(rèn)為有三方面原因：一是經(jīng)過(guò)前期大幅下跌之后，由于現(xiàn)貨升水?dāng)U大，這使得期價(jià)跌勢(shì)會(huì)出現(xiàn)修復(fù)；二是市場(chǎng)出現(xiàn)獲利了結(jié)的動(dòng)作；三是美元指數(shù)沖高回落，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息疑慮升溫。

　　不過(guò)工業(yè)品強(qiáng)勢(shì)反彈只是插曲，主流趨勢(shì)還是下跌的。

　　“此輪反彈只不過(guò)是前期暴跌后的技術(shù)上的修正，并不具備持續(xù)性?！背绦∮抡f(shuō)，商品反彈并非是宏觀政策好轉(zhuǎn)的預(yù)期反映，實(shí)際上自去年下半年以來(lái)，宏觀政策一直是積極的，但是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，尤其是商品供過(guò)于求的格局導(dǎo)致價(jià)格主趨勢(shì)一直向下。

　　格林期貨研發(fā)總監(jiān)李永民也指出，不少商品現(xiàn)貨供求關(guān)系未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，現(xiàn)貨壓力依然較重，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走低可能性不大，市場(chǎng)環(huán)境正在逐步走好。

　　“商品期貨經(jīng)過(guò)前期大幅下挫，很多商品價(jià)格已經(jīng)接近各自成本價(jià)格甚至略低于成本價(jià)格，期貨開(kāi)工率下降，商品價(jià)格繼續(xù)下跌空間有限?！崩钣烂裾f(shuō)，不過(guò)這只能看作是中期震蕩走勢(shì)的一次反彈。

　　美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)難改

　　從7月20日至今，美元指數(shù)出現(xiàn)了一波回落行情，前期強(qiáng)勢(shì)上漲暫歇。數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間7月29日17時(shí)06分，美元指數(shù)報(bào)96.65點(diǎn)。

　　程小勇分析稱，美元指數(shù)在昨日沖高回落，這主要和美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)弱于預(yù)期有關(guān)。市場(chǎng)擔(dān)憂在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力減弱的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)是否如預(yù)期在9月份加息。不過(guò)，從美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部紀(jì)要來(lái)看，盡管美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)間和力度可能不及預(yù)期，但是加息的進(jìn)程是確定的。

　　李永民指出，一方面，美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭好于其他經(jīng)濟(jì)體，因此美元目前階段一直維持在高位。但同時(shí)美元指數(shù)過(guò)高還可能會(huì)影響到美國(guó)對(duì)外出口，進(jìn)而影響到其長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，對(duì)美國(guó)而言，最好的選擇依然是維持高位震蕩，因此95點(diǎn)至100點(diǎn)將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)成為美元指數(shù)主要上下邊界。

　　東吳期貨研究所所長(zhǎng)姜興春在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)也表示，美元指數(shù)大幅調(diào)整，主要是即將加息利多出盡，所以短線選擇調(diào)整，整體還是強(qiáng)勢(shì)震蕩，對(duì)商品市場(chǎng)是長(zhǎng)期利空。