□本報記者 馬爽

　　在國內(nèi)油脂庫存增加、棕櫚油季節(jié)性增產(chǎn)周期、厄爾尼諾天氣等多空因素博弈下，上周稍早時間國內(nèi)油脂期貨價格保持震蕩格局。但是從上周三開始，國際原油及美豆期貨進(jìn)一步走軟，打破了這種平衡，國內(nèi)三大油脂期貨主力合約連續(xù)回落，截至本周一期價均已跌破區(qū)間下軌，運(yùn)行重心整體下移。截至昨日收盤，豆油、棕櫚油、菜籽主力合約分別收跌1.86%、2.34%、1.89%。

　　業(yè)內(nèi)分析人士表示，在天氣改善導(dǎo)致美豆回落、國際原油期貨走軟、國內(nèi)油脂庫存增加、三季度棕櫚油產(chǎn)量季節(jié)性增長預(yù)期等因素共同驅(qū)動下，國內(nèi)油脂期貨出現(xiàn)“四連陰”。展望后市，預(yù)期短線油脂繼續(xù)消化外部市場帶來的利空效應(yīng)，或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩偏弱走勢，下方重要支撐關(guān)注前期底部平臺。

　　“由于美國大豆主產(chǎn)區(qū)天氣轉(zhuǎn)好有利于大豆生長，提振大豆的產(chǎn)量前景，對CBOT大豆期價構(gòu)成壓力，對整個豆類市場產(chǎn)生連帶性影響，CBOT豆油市場不可避免地受到波及，從而對國內(nèi)豆油期貨價格構(gòu)成壓力。棕櫚油則主要受到馬來西亞棕櫚油基本面轉(zhuǎn)弱對馬來西亞棕櫚油期價形成拖累也對國內(nèi)棕櫚油期價形成連帶性影響。而國內(nèi)油脂市場供給壓力有增無減亦令DCE豆油和棕櫚油期價蒙上陰影。

　　與此同時，伊朗核協(xié)議談判的達(dá)成令市場預(yù)期伊朗原油出口量增加令原本供應(yīng)過剩的原油市場雪上加霜，原油期價的疲弱運(yùn)行給整個油脂市場帶來壓力，DCE豆油和棕櫚油期價都不同程度上受到牽連?！睂毘瞧谪浄治鰩煯吇郾硎?。

　　瑞達(dá)期貨分析師柳瑜萍表示，由于美豆當(dāng)前天氣市特征明顯，天氣變化仍將左右CBOT大豆期價的走勢，對CBOT豆油產(chǎn)生連帶性影響進(jìn)而影響DCE豆油期價走向，因此美國大豆產(chǎn)區(qū)天氣的變化仍需高度關(guān)注。同時，馬來西亞棕櫚油出口能否受惠于印尼出口關(guān)稅政策而出現(xiàn)增長，這將成為馬來西亞棕櫚油期價能否出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)的重要因素。而國內(nèi)油脂市場供應(yīng)壓力何時緩解將對DCE豆油和棕櫚油市場產(chǎn)生重要影響。與此同時，原油價格如何演繹也將成為DCE豆油和棕櫚油期價的風(fēng)向標(biāo)。

　　此外，畢慧也表示，由于美豆當(dāng)前天氣市特征明顯，天氣變化仍將左右CBOT大豆期價的走勢，對CBOT豆油產(chǎn)生連帶性影響進(jìn)而影響DCE豆油期價走向，因此美國大豆產(chǎn)區(qū)天氣的變化仍需高度關(guān)注。同時，馬來西亞棕櫚油出口能否受惠于印尼出口關(guān)稅政策而出現(xiàn)增長，這將成為馬來西亞棕櫚油期價能否出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)的重要因素。而國內(nèi)油脂市場供應(yīng)壓力何時緩解將對DCE豆油和棕櫚油市場產(chǎn)生重要影響。與此同時，原油價格如何演繹也將成為DCE豆油和棕櫚油期價的風(fēng)向標(biāo)。

　　對于后市，畢慧認(rèn)為，在國內(nèi)外市場共同施壓的背景下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油脂市場的調(diào)整還將持續(xù)，關(guān)注DCE豆油1601合約5400元/噸一線的支撐，DCE棕櫚油1601合約需要關(guān)注4700元/噸一線多空雙方的爭奪情況。

　　柳瑜萍也認(rèn)為，預(yù)期短線油脂繼續(xù)消化外部市場帶來的利空效應(yīng)，或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩偏弱走勢，下方重要支撐關(guān)注前期底部平臺。