□德圣基金

　　上周消息面主要是證監(jiān)會否認維穩(wěn)資金的退出以及傳言國企改革頂層設計方案即將出臺，市場受此提振持續(xù)反彈，走出六連陽，直到上周五才有所回落?？傮w上來看，熱點得以持續(xù)，投資者信心有所恢復，重建初步有成。截至上周五，滬指報4070.91點，上漲2.87%，創(chuàng)業(yè)板指報2897.82點，上漲4.11%。盤面上，各個板塊基本全部飄紅。值得注意的是之前表現(xiàn)較好的通信、農(nóng)林牧漁業(yè)和運輸物流表現(xiàn)依然不弱，而上周國企改革主題爆發(fā)，有望成為持續(xù)熱點。

　　隨著大盤反彈，基金上周繼續(xù)增倉。加倉幅度較大的多次新基金和成長風格基金，尤其是華商旗下產(chǎn)品，跟隨市場反彈上周業(yè)績上漲明顯；減倉幅度較大的多為前期倉位較高且偏新興產(chǎn)業(yè)投資的基金，此外不少偏債型基金上周減倉明顯，如工銀債券、銀河增利債券等減倉逾10%。

　　偏股方向基金基金加倉明顯。德圣基金7月23日倉位測算數(shù)據(jù)顯示，偏股方向基金均明顯增倉。測算期間滬深300指數(shù)6.34%，倉位有較明顯被動變化?？鄢粍觽}位變化后，倉位仍上升。轉債混合減倉明顯。債券型微幅減倉，但轉債混合減倉明顯，其他類型加倉。

　　從規(guī)模上來看，不同規(guī)?；鹁》觽}。中型和小型加倉近2%，大型基金微幅加倉。減倉基金仍占多數(shù)?？鄢粍觽}位變化后，296只主動增倉幅度超過2%，173只增倉超過5%；158只基金主動減倉幅度超過2%，78只減倉幅度超過5%。

　　重倉基金占比繼續(xù)明顯增加。重倉基金（倉位>85%）占比增加3.66%至52.24%，倉位較重的基金（倉位75%-85%）占比減少0.68%至7.38%，倉位中等的基金（倉位60%-75%）占比減少1.69%至3.46%，倉位較輕或輕倉基金占比減少1.29%。

　　股市經(jīng)歷近一個月的恐慌性殺跌，在國家隊強力救市下，近期展開反彈，基金倉位也隨之大增。公司方面，逾七成基金公司加倉。中大型基金公司多采取加倉操作。其中，富國、匯添富、華商等加倉幅度較大；不過中小基金公司操作仍然活躍。其中，東證資管、紐銀加倉逾15%，中原英石減倉逾25%，英大、東海等減倉逾35%。

　　德圣基金認為，從近幾個交易日的量能分析來看，市場回歸到了較正常水平。前期4000點抄底的資金迎來解套機會，短期仍有資金出逃，仍需密切關注。因此在策略上，仍然建議投資者“抱最好的希望，做最壞的打算”。具體操作上，以穩(wěn)健為主，保證收益不會付之東流，股票型基金倉位保持在六成左右；倉位較輕的投資者可以選擇在4000點下方逐步布局，定投、分步建倉是較佳的投資方式。