■ 一周多空分析

　　□本報(bào)記者 李波

　　本周有10家券商發(fā)表了對(duì)市場(chǎng)的看法，其中7家看多，3家看平，反映短期市場(chǎng)情緒整體偏樂觀。對(duì)于中線走勢(shì)，有6家看多，4家看平。大部分券商認(rèn)為，市場(chǎng)情緒修復(fù)，本周將震蕩盤升，個(gè)股分化加劇，建議精選業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性突出的強(qiáng)勢(shì)品種，波段操作。

　　看多后市的券商中，西南證券認(rèn)為，本周為股指期貨1508合約正式成為主力合約的第一個(gè)交易周，有望上演多逼空的走勢(shì)。同時(shí)，上市公司的半年報(bào)和業(yè)績(jī)預(yù)告也將越來(lái)越多。由此預(yù)判，市場(chǎng)熱點(diǎn)將依據(jù)業(yè)績(jī)狀況出現(xiàn)分化，大盤雖然延續(xù)升勢(shì)，但將以盤升方式運(yùn)行，有望返回4100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口之上。

　　東吳證券分析稱，隨著個(gè)股的反彈，前期深度套牢籌碼止損的意愿減弱。因此，雖然市場(chǎng)仍有暴跌后遺癥，但無(wú)論從政策面還是從場(chǎng)內(nèi)外投資者的心態(tài)來(lái)看，都在朝積極的方向發(fā)展，市場(chǎng)有望在震蕩中拓展反彈空間。中小盤個(gè)股仍有望繼續(xù)成為反彈的主力軍，建議重點(diǎn)關(guān)注超跌且前期活躍的中小盤個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。

　　太平洋證券指出，下半年“加杠桿”或“去杠桿”都將成為A股市場(chǎng)的擾動(dòng)性因素而非決定性因素，但只要國(guó)家改革進(jìn)程沒有結(jié)束，其對(duì)證券市場(chǎng)的積極影響還將逐步體現(xiàn)。下半年經(jīng)濟(jì)繼續(xù)尋底，貨幣政策寬松、財(cái)政政策積極的宏觀基本面不變，“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的國(guó)策不變，短期擾動(dòng)不改大勢(shì)所趨，在A股市場(chǎng)的活躍性已被點(diǎn)燃之后，市場(chǎng)有望從前期急升過(guò)渡為震蕩緩慢抬升。建議投資者維持多頭思維，波段操作為主。

　　新時(shí)代證券表示，近期公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)較明顯，貨幣政策仍持續(xù)寬松，而且管理層救市仍在進(jìn)行之中，市場(chǎng)信心有了較大的恢復(fù)，后市大盤還有一定的上行空間。不過(guò)由于場(chǎng)外配資基本被清理，場(chǎng)內(nèi)配資也有較大幅度的下降，市場(chǎng)資金面目前有一定的青黃不接，后市反彈的高度還要看增量資金的配合。操作策略上，倉(cāng)位輕者積極介入?yún)⑴c反彈，套牢者繼續(xù)持股不動(dòng)。

　　民生證券預(yù)計(jì)，市場(chǎng)反彈可能以碎步前行的方式展開。政策救市、產(chǎn)業(yè)資本增持、險(xiǎn)資快速進(jìn)入、股權(quán)資金“舉牌”、員工持股計(jì)劃的推出等一系列舉措，都穩(wěn)定了市場(chǎng)信心，但是一些私募產(chǎn)品逼近清盤線、場(chǎng)外配資尚未清除等都對(duì)個(gè)股帶來(lái)影響，加上構(gòu)筑底部需要一定的時(shí)間，因此后市將維持區(qū)間震蕩，逐步上行。另外，基本面的逐步向好，有利于提升上市公司的盈利能力。操作上，關(guān)注國(guó)企改革、軍民融合以及業(yè)績(jī)預(yù)增等個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。

　　看平本周市場(chǎng)的券商中，國(guó)都證券指出，技術(shù)上看，市場(chǎng)逼近BOLL線中軌的壓力位，6月26日附近的套牢密集區(qū)將是反彈面臨的一道坎，個(gè)股走勢(shì)將會(huì)明顯分化?？傮w看來(lái)，上有壓力，下有托底，市場(chǎng)需要時(shí)間逐步恢復(fù)元?dú)?。預(yù)計(jì)大盤或?qū)^(qū)間震蕩，個(gè)股走勢(shì)開始分化。

　　大同證券認(rèn)為企穩(wěn)之后不宜盲目樂觀，三因素決定市場(chǎng)較大概率延續(xù)震蕩。首先，15日千股跌停，說(shuō)明市場(chǎng)情緒仍非常謹(jǐn)慎，稍有風(fēng)吹草動(dòng)，非理性拋盤即大規(guī)模涌出，三大期指遠(yuǎn)期合約大幅貼水顯示投資者對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)并不看好，獲利盤較強(qiáng)的兌現(xiàn)欲望也抑制了股市進(jìn)一步上行的空間。其次，市場(chǎng)整體杠桿資金規(guī)模難以恢復(fù)，杠桿牛失去了基礎(chǔ)。從這個(gè)角度看，短期內(nèi)市場(chǎng)能保持震蕩局面已算萬(wàn)幸，不排除上演蹺蹺板現(xiàn)象的可能。最后，上周公布的上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯好于預(yù)期，意味著未來(lái)政策繼續(xù)加力的可能性降低，央行大概率會(huì)維持目前的寬松局面，但在三季度再次降息、降準(zhǔn)的可能性不大。因此，震蕩與分化將成為本周行情特點(diǎn)，板塊、熱點(diǎn)切換的頻率加快導(dǎo)致賺錢難度增加。建議投資者圍繞中報(bào)提前布局，輕倉(cāng)操作。

　　申萬(wàn)宏源也認(rèn)為，行情回穩(wěn)還需要一定時(shí)間，畢竟信心的恢復(fù)需要一個(gè)過(guò)程。同時(shí)，上周市場(chǎng)在反彈時(shí)成交量較為滯后，量能支持有所不足，補(bǔ)量需要時(shí)間。大盤目前處在二次探底回穩(wěn)、確認(rèn)前期底部的階段，這一過(guò)程從A股以往歷史和海外市場(chǎng)普遍經(jīng)驗(yàn)看，需要較長(zhǎng)的時(shí)間。短期上證指數(shù)還面臨3989點(diǎn)半年線的阻力，也要慢慢消化其對(duì)市場(chǎng)的壓力。A股已轉(zhuǎn)入“災(zāi)后重建”、修復(fù)整固的過(guò)程，以震蕩整理為主，上下空間有限。操作上建議保持靈活和彈性，半倉(cāng)左右觀望。