監(jiān)管層對(duì)場外配資的清查和整頓又有了最新進(jìn)展。昨日，場外配資進(jìn)入股市最主要的接口——恒生電子HOMS系統(tǒng)已正式宣布關(guān)閉賬戶的開立功能，存量賬戶也被限制增資，已退出股市的場外配資利用HOMS系統(tǒng)卷土重來的途徑已被封緊。

　　關(guān)閉賬戶開立功能

　　恒生電子昨日發(fā)布的公告顯示，該公司已對(duì)HOMS系統(tǒng)采取了三大措施，一是關(guān)閉HOMS系統(tǒng)任何賬戶開立功能；二是關(guān)閉HOMS系統(tǒng)現(xiàn)有零資產(chǎn)賬戶的所有功能；三是要求客戶不得再對(duì)現(xiàn)有賬戶增資。

　　從字面的意思不難理解，除現(xiàn)有正在用的賬戶可以繼續(xù)運(yùn)作之外，日后已不再可能有新鮮血液注入。有分析認(rèn)為，停止開立新的賬戶和限制客戶增資后，也就意味著它只能維持系統(tǒng)現(xiàn)存的資金規(guī)模，終止增長。

　　對(duì)于此次關(guān)閉新開戶等功能究竟是“暫?！边€是“停止”，恒生電子內(nèi)部人士并沒有給出明確答復(fù)。恒生電子董秘童晨暉也對(duì)北京商報(bào)記者表示，目前沒有能更多披露的內(nèi)容，所有信息以公告為準(zhǔn)。

　　由于前期股市的大漲，恒生電子HOMS系統(tǒng)頗受追捧。而隨著場外配資被嚴(yán)查，恒生電子也被推到了輿論的風(fēng)口浪尖。7月12日，證監(jiān)會(huì)發(fā)起新一輪的場外配資清查，當(dāng)日證監(jiān)會(huì)便透露恒生電子已列入被查的名單中。此次恒生電子停止HOMS系統(tǒng)的賬戶開立功能，似乎也是該公司對(duì)證監(jiān)會(huì)清查的一次回應(yīng)。

　　HOMS系統(tǒng)的AB面

　　其實(shí)，HOMS系統(tǒng)的出現(xiàn)與股票配資業(yè)務(wù)并無關(guān)聯(lián)。自2009年開始，陽光私募在中國逐步發(fā)展，一些管理資產(chǎn)數(shù)額較大的私募基金客戶需要使用更專業(yè)的系統(tǒng)去管理資產(chǎn)。恒生電子在針對(duì)公募基金的O3系統(tǒng)基礎(chǔ)上，開發(fā)出HOMS系統(tǒng)，并于2012年上線。

　　而HOMS系統(tǒng)之所以成為場外配資進(jìn)入股市的通道，是因?yàn)樵撓到y(tǒng)允許“母賬戶拆分出多個(gè)子賬戶管理”。以往，配資公司需要借用其他自然人在證券公司開立多個(gè)賬戶，并分配給客戶進(jìn)行操作，在“一人一戶”限制尚未放開以前，配資公司的客戶數(shù)量受制于賬戶數(shù)量而不能快速擴(kuò)大。另一方面，HOMS系統(tǒng)在風(fēng)控上的優(yōu)勢，通過系統(tǒng)可以進(jìn)行指令管理，要求交易員在一定價(jià)格范圍買特定股票，而不再使用傳統(tǒng)的人工盯住證券賬戶平倉線，用手工平倉風(fēng)控的方式，提高了配資公司的風(fēng)控效率。只是沒想到，HOMS系統(tǒng)也因此將惹麻煩上身。

　　飽受爭議的恒生電子選擇公布數(shù)據(jù)以平息市場輿論，從6月15日-7月10日，滬深兩市單邊交易總量約為288649億元，同一時(shí)期HOMS總平倉金額僅為301億元，占兩市單邊總交易比為0.104%。顯然，HOMS系統(tǒng)在本輪股市震蕩中的平倉規(guī)模并不高。

　　“金融監(jiān)管”微信公眾號(hào)及法詢金融公司創(chuàng)辦人孫海波對(duì)北京商報(bào)記者表示，將HOMS系統(tǒng)與股票配資畫等號(hào)是不客觀的。場外配資包括資金來源（銀行）、配資公司、券商提高端口接入以及分倉系統(tǒng)4個(gè)環(huán)節(jié)；HOMS作為配資的提供分倉管理技術(shù)支持是其中一個(gè)環(huán)節(jié)。市場也需關(guān)注券商在選擇客戶的時(shí)候是否履行了盡職調(diào)查的義務(wù)，銀行在提供資金方面是否需要相應(yīng)調(diào)查。證監(jiān)會(huì)調(diào)查對(duì)恒生電子壓力很大，因此關(guān)閉HOMS系統(tǒng)賬戶開立功能是當(dāng)前最穩(wěn)妥的做法。在他看來，HOMS系統(tǒng)為股票配資提供了便利，客觀上助長了場外配資的瘋狂增長，所以肯定也有一定責(zé)任，但是否存在主觀違規(guī)意愿需要證監(jiān)會(huì)最終的調(diào)查結(jié)論。相比而言配資公司明顯存在主觀上的違規(guī)意向；總體而言這是一個(gè)多方參與外加股民的賭博心態(tài)，交織而成的杠桿牛市+杠桿悲劇。

　　恒生電子業(yè)績將受影響

　　在昨日的公告中，恒生電子同時(shí)公布了中期業(yè)績預(yù)增公告，有趣的是，經(jīng)營HOMS系統(tǒng)的公司——恒生網(wǎng)絡(luò)并未在前5個(gè)月的牛市中賺錢。恒生電子稱，根據(jù)財(cái)務(wù)部門的初步統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，恒生網(wǎng)絡(luò)今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤-1514萬元（未經(jīng)審計(jì)）。

　　而關(guān)閉HOMS系統(tǒng)的賬戶開立功能，將會(huì)對(duì)恒生電子業(yè)績帶來壓力。根據(jù)恒生電子日前發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，公司今年上半年凈利潤預(yù)增60%-100%，公司上年同期實(shí)現(xiàn)凈利潤為1.14億元。恒生電子自己也坦承，預(yù)計(jì)實(shí)施前述三大措施后會(huì)對(duì)業(yè)績帶來一定影響。

　　其次是表現(xiàn)股票的市值方面。昨日，在利空消息的打擊下，恒生電子股價(jià)跌停，收盤報(bào)72.05元/股，該股的市值依然達(dá)445億元?！昂闵娮拥墓蓛r(jià)恐怕還有不小的下跌空間，HOMS系統(tǒng)的停滯會(huì)影響它的整體估值，價(jià)值回歸是必然的了?！币晃蛔C券人士如此評(píng)價(jià)道。

　　另外，對(duì)于配資行業(yè)來說也是一次重大打擊。根據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)給出的數(shù)據(jù)，場外配資活動(dòng)主要通過恒生HOMS系統(tǒng)、上海銘創(chuàng)和同花順系統(tǒng)接入證券公司進(jìn)行，三個(gè)系統(tǒng)接入的客戶資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)近5000億元，其中HOMS系統(tǒng)約4400億元。

　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)指出，“顯而易見，恒生電子關(guān)閉HOMS系統(tǒng)，對(duì)其公司利潤以及場外配資影響都是巨大的”。在他看來，盡管上海銘創(chuàng)和同花順的相關(guān)系統(tǒng)接受的資金較少，但可能也會(huì)受到一些影響。

　　北京商報(bào)記者 孟凡霞 葉龍招/文 韓瑋/制表

　　證監(jiān)會(huì)本輪清查場外配資大事一覽

　　7月12日 證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的意見》，嚴(yán)禁賬戶持有人通過證券賬戶下設(shè)子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶等方式違規(guī)進(jìn)行證券交易。

　　7月13日 恒生電子發(fā)布澄清公告稱，把HOMS稱做引發(fā)股市震蕩主力的說法不客觀。同時(shí)，包括米牛網(wǎng)在內(nèi)的配資公司宣布停止股票配資業(yè)務(wù)。

　　7月14日 中登公司啟動(dòng)對(duì)機(jī)構(gòu)證券賬戶的清查工作，對(duì)可能存在配資、非實(shí)名制等違法行為的賬戶提出了更為詳盡的核查、清理措施。

　　7月15日 市場傳出銀監(jiān)會(huì)正清查銀行信托資金的入市情況。

　　7月16日 恒生電子宣布停止HOMS系統(tǒng)的賬戶開立功能。