實(shí)際上，在解決自主發(fā)行端的問(wèn)題上，各大券商已然成為大部分私募機(jī)構(gòu)首選的“合伙人”。據(jù)了解，在私募機(jī)構(gòu)和券商的合作關(guān)系中，券商將為私募提供包括資產(chǎn)托管、服務(wù)外包、交易、投研、銷售等多項(xiàng)金融服務(wù)，目前招商證券、中信證券、國(guó)泰君安證券、國(guó)信證券等大型券商均是國(guó)內(nèi)主要的私募自主發(fā)行服務(wù)平臺(tái)。

　　“由于此前紀(jì)商業(yè)務(wù)（簡(jiǎn)稱PB業(yè)務(wù)）的開展，券商已經(jīng)積累成熟的經(jīng)驗(yàn)和金融資源，在私募機(jī)構(gòu)托管和孵化等方面也存在優(yōu)勢(shì)，如今私募基金可以自主發(fā)行產(chǎn)品，仍會(huì)選擇曾經(jīng)的托管方進(jìn)行合作，相比傳統(tǒng)信托通道，券商渠道可以為私募基金產(chǎn)品的發(fā)行和私募投資交易等方面節(jié)省費(fèi)用、提高效率?！鄙鲜鋈掏泄懿咳耸糠治?，盡管基金托管和發(fā)行銷售仍屬于不同運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)，但對(duì)于私募機(jī)構(gòu)而言，券商可提供的增值服務(wù)較為完善，同時(shí)通過(guò)券商渠道將客戶資源引入到私募產(chǎn)品之中，從而減少私募個(gè)體單憑自身營(yíng)銷能力來(lái)開拓市場(chǎng)的成本?！皫椭侥紮C(jī)構(gòu)提供基礎(chǔ)金融服務(wù)，管理人才會(huì)將主要精力放在投資研究這個(gè)核心業(yè)務(wù)上，這也是私募自身的迫切需求?！?/p>

　　不過(guò)，除了傳統(tǒng)的合作慣性之外，巨額收益誘惑無(wú)疑也是券商熱衷代銷私募產(chǎn)品的重要因素?！爱?dāng)前傭金不斷下滑，單純從散戶交易獲得利潤(rùn)的空間越來(lái)越小，加上高端客戶對(duì)私募理財(cái)產(chǎn)品的需求提升，放開渠道為券商自身客戶發(fā)行私募產(chǎn)品可以對(duì)沖當(dāng)前的不利局面。”

　　據(jù)券商機(jī)構(gòu)人士計(jì)算分析，當(dāng)前一個(gè)大客戶投資交易傭金普遍在萬(wàn)分之三水平，而券商獲取的利潤(rùn)收入僅為萬(wàn)分之零點(diǎn)五，而代銷私募產(chǎn)品后，其機(jī)構(gòu)交易的傭金則在萬(wàn)分之八左右，而所獲利潤(rùn)可以高達(dá)萬(wàn)分之五點(diǎn)五，其收益差別達(dá)10倍以上?！岸鴮?shí)踐中，券商將零售客戶引入到私募產(chǎn)品后，對(duì)保證金損失并不大，散戶個(gè)人投資仍會(huì)持續(xù)，但客戶會(huì)通過(guò)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)配置，將增量資金投入到私募產(chǎn)品，對(duì)券商原有客戶資源和資金流失影響并不大?！?/p>

　　值得注意的是，曾一度暫定權(quán)益類私募產(chǎn)品銷售的銀行機(jī)構(gòu)也開始“轉(zhuǎn)變態(tài)度”，轉(zhuǎn)而為私募機(jī)構(gòu)放開銷售渠道。接近銀行業(yè)私人銀行部門相關(guān)人士透露，目前已有多家股份制銀行開始積極對(duì)接并邀請(qǐng)一些優(yōu)質(zhì)私募機(jī)構(gòu)在銀行平臺(tái)上發(fā)行產(chǎn)品，有些銀行為適應(yīng)自身風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)，甚至通過(guò)大數(shù)據(jù)模式來(lái)自建擬合作私募的“白名單”，并一一進(jìn)行盡職調(diào)研，然后為這些私募機(jī)構(gòu)放開銷售渠道。

　　“今年股市行情交投活躍，很多投資銀行理財(cái)產(chǎn)品的客戶都會(huì)有投資二級(jí)市場(chǎng)的需求，如果銀行沒(méi)有相關(guān)產(chǎn)品提供，客戶就會(huì)流失到券商或其他提供私募產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)平臺(tái)上。”在冷國(guó)邦看來(lái)，一旦獲得銀行機(jī)構(gòu)認(rèn)可，私募機(jī)構(gòu)發(fā)行就會(huì)更為通暢快捷，并能獲得銀行內(nèi)部大量符合私募投資特性的高端客戶資源，“銀行如果認(rèn)可私募持續(xù)業(yè)績(jī)和投資能力，也會(huì)將一部分理財(cái)資金配置到私募產(chǎn)品上，在獲得更高收益的同時(shí)，也提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，這也是一舉兩得的事情。”

　　據(jù)了解，目前來(lái)自銀行、券商以及其他第三方機(jī)構(gòu)對(duì)優(yōu)質(zhì)私募資源的爭(zhēng)搶正在日趨激烈。不少私募人士表示，目前正在頻繁接觸一些中介機(jī)構(gòu)，并受邀在各地營(yíng)業(yè)部和銀行分部進(jìn)行路演，積極推介自身投資風(fēng)格和管理能力，以提高機(jī)構(gòu)對(duì)私募自身的認(rèn)知程度?！斑^(guò)去五年我們的投資業(yè)績(jī)非常穩(wěn)定，有很多陌生的機(jī)構(gòu)現(xiàn)在都會(huì)電話咨詢產(chǎn)品情況，并明確表達(dá)意愿希望能夠承接私募產(chǎn)品的包銷，這種情況和以前態(tài)度差別非常大?！鄙钲?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz300437/" target="_blank" title="清水源 300437">清水源投資總監(jiān)易智表示，當(dāng)前很多金融機(jī)構(gòu)開始逐漸認(rèn)可私募基金的投資管理能力，其實(shí)也是看好私募行業(yè)本身的發(fā)展，以期在牛市行情下獲得更大投資回報(bào)，“通過(guò)考核私募機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、投資管理能力、團(tuán)隊(duì)背景等指標(biāo)，如果符合金融機(jī)構(gòu)自身的風(fēng)控范圍，則會(huì)提出和私募機(jī)構(gòu)合作進(jìn)行銷售發(fā)行，現(xiàn)在這一塊的競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)比較激烈。”