□本報記者 官平

　　供大于求的狀態(tài)，令空頭幾乎不費吹灰之力便可將多頭打敗。6月25日，上海期貨交易所天然橡膠期貨主力合約1509下跌3.64%至每噸13370元。分析人士表示，東南亞進入割膠期，但需求依然低迷，市場看多氣氛不濃，預計短期膠價仍然可能在底部震蕩，走不出較明顯的趨勢。

　　業(yè)內人士還指出，從六月初開始下跌至今，橡膠價格已逼近前方低點。目前膠價處于十字路口，一方面可能堅守區(qū)間底部，尋機上行；另一方面，可能打穿此線，重新尋底。

　　5月份天膠走勢沖高回落，重回寬幅震蕩，但價格重心整體上移。從基本面角度來看，前期生產(chǎn)商宣稱計劃大幅上調產(chǎn)品售價等利多消息的炒作熱情逐步消退，市場重新關注整體供需格局。

　　業(yè)內人士表示，一方面，新膠供應逐步增加，但由于膠農割膠積極性不佳，整體產(chǎn)出一般；另一方面，下游中大型輪胎廠整體開工情況良好，對原料多保持按需采購進度，且整體成品庫存多在中低位，以銷定產(chǎn)為主，銷售壓力不大；同時厄爾尼諾現(xiàn)象逐步加強，或影響天膠產(chǎn)出。

　　供給方面，根據(jù)ANRPC統(tǒng)計數(shù)據(jù)，4月份三大產(chǎn)膠國總產(chǎn)量56.97萬噸，環(huán)比減少7.41%，同比增加0.41%；前4個月累計產(chǎn)量282.6萬噸，同比減少0.04%；全部成員國天膠產(chǎn)量前4個月同比增加0.57%。ANRPC期末庫存合計99.07萬噸，環(huán)比減少11.28%，同比減少1.97%。5月之后主產(chǎn)國陸續(xù)開割，預計后市產(chǎn)量及庫存量將緩慢回升。

　　從產(chǎn)區(qū)天氣來看，據(jù)澳大利亞國家氣象局檢測的最新海洋表面溫度指數(shù)，目前已出現(xiàn)1997-1998年強烈厄爾尼諾現(xiàn)象時的同樣走勢，意味著太平洋地區(qū)的厄爾尼諾現(xiàn)象正持續(xù)加強。從歷史經(jīng)驗看，厄爾尼諾發(fā)生時，農產(chǎn)品首當其沖，特別是咖啡、可可受影響明顯，其次是白糖、橡膠、小麥等。

　　需求方面，數(shù)據(jù)顯示，前4個月我國天然橡膠進口量出現(xiàn)明顯下滑。4月份天然橡膠進口量21.89萬噸，環(huán)比減少0.69%，同比減少13.68%；1-4月累計進口量83.39萬噸，同比減少21.20%。

　　中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月汽車產(chǎn)銷分別完成207.97萬輛和199.45萬輛，產(chǎn)銷數(shù)據(jù)環(huán)比分別下降8.9%和11%；同比則是產(chǎn)量增長0.6%，銷量下降0.5%。1-4月，汽車產(chǎn)銷分別完成828.08萬輛和814.48萬輛，比上年同期分別增長4.1%和2.8%。月度累計增幅繼續(xù)回落，比上年同期分別回落4.9和6.3個百分點。

　　4月份，重型卡車產(chǎn)銷52681輛和58707輛，產(chǎn)銷環(huán)比分別下降21.37%和13.28%，產(chǎn)銷同比分別下降39.13%和33.31%。產(chǎn)銷量降幅較上月均有所擴大。

　　展望后市，分析人士認為，從季節(jié)性的角度來看，5月份之后主產(chǎn)國進入開割期，天膠供給壓力大增。但當前市場關注焦點集中在厄爾尼諾的炒作上面，對于后市供給壓力的擔憂暫緩。不過，需求形勢依然偏低迷，即便厄爾尼諾炒作升級，沒有基本面的支撐，多頭很容易被空頭伏擊。