□本報記者 王威

　　端午節(jié)前，滬深兩市陷入全面調(diào)整，上證綜指、深證成指、中小板綜指及創(chuàng)業(yè)板指紛紛大幅回撤，周跌幅均超過了13%的同時也刷新了近七年以來的最大單周跌幅。與本輪牛市以來的前兩次調(diào)整時資金迅速介入、熱點未發(fā)生斷檔所不同，本次調(diào)整大盤未獲得30日均線支撐、普跌格局出現(xiàn)以及縮量態(tài)勢都凸顯了短期的弱勢格局。分析人士指出，后市能否企穩(wěn)回升需要從是否有可持續(xù)性熱點以及量能的回升兩大角度來觀測。隨著市場的回撤，抄底時機也將逐步顯現(xiàn)，鑒于當(dāng)前也正值中報因素逐步顯現(xiàn)的時機，投資者應(yīng)重點選取概念板塊中兼具業(yè)績支撐的個股進行抄底。

　　滬指上周跌13.32%

　　端午節(jié)前的一周對于廣大股民來說可謂是“黑色一周”，上證綜指、深證成指、中小板綜指和創(chuàng)業(yè)板指周跌幅均在13%以上，調(diào)整之急、跌幅之大都是A股歷史所罕見的。隨著一周急挫帶來的恐慌情緒的蔓延，上周五兩市暴跌更是引發(fā)了千股跌停。

　　上周上證綜指從周一的最高點5176.79點連續(xù)下挫，僅周三在20日均線處出現(xiàn)1.65%的小幅反抽，其余幾個交易日的跌幅均在2%以上。至上周五，最低跌至4476.50點，周內(nèi)高低點間相差700.29點，隨著5100點、5000點、4800點及4500點的相繼失守，5日、10日、30日均線悉數(shù)告破，并在周二和周五留下了兩個向下的跳空缺口。上證綜指上周五大跌307點，最終收于4478.36點，跌幅為6.42%。由此，上證綜指的周跌幅達到了13.32%，創(chuàng)下了2008年6月中旬以來七年的最大單周跌幅。

　　與滬綜指走勢十分類似，深證成指周一在創(chuàng)出18211.76點的新高之后，一路回落至周五收盤時的15725.47點，周內(nèi)最低點15700.49點，與周一高點相距2486.29點，全周跌幅達13.11%，也創(chuàng)下了自2008年10月的近七年最大單周跌幅。

　　創(chuàng)業(yè)板和中小板綜指周跌幅也雙雙超過了13%，分別為14.99%和13.26%。在中小板綜指刷新2008年10月以來的最大單周跌幅的同時，創(chuàng)業(yè)板指也創(chuàng)下了歷史最大單周跌幅。

　　周內(nèi)行業(yè)板塊與概念指數(shù)無一上漲，個股呈現(xiàn)普跌特征。28個申萬一級行業(yè)指數(shù)中僅鋼鐵指數(shù)周跌幅不足10%，僅為9.19%，公用事業(yè)、輕工制造、交通運輸、紡織服裝、房地產(chǎn)、家用電器和國防軍工的跌幅也相對較小，本周跌幅均在12%之內(nèi)，而建筑裝飾、通信、機械設(shè)備和電器設(shè)備的周跌幅均超過了15%。119個概念指數(shù)中，僅國資改革、創(chuàng)投、海南旅游島、黃金珠寶、中日韓自貿(mào)區(qū)和粵港澳自貿(mào)區(qū)指數(shù)的跌幅不足9%，而包括智慧農(nóng)業(yè)、智能交通、3D打印、能源互聯(lián)網(wǎng)、充電樁、芯片國產(chǎn)化等在內(nèi)的27個行業(yè)板塊的跌幅超過了15%。由此，周內(nèi)僅有189只股票上漲，多達2176只股票下跌。

　　分析人士指出，半年末銀行體系考核逼近，新股發(fā)行節(jié)奏的加速，以及嚴(yán)查場外配資、摸底傘形信托及規(guī)范兩融業(yè)務(wù)等因素都使得市場資金供應(yīng)短期趨緊，前期獲利回吐資金遠超新增入場資金承受能力，從而引發(fā)了快速回調(diào)。而與此同時，大幅下挫造成部分資金恐慌性出逃，再疊加杠桿效應(yīng)，使得市場波動進一步加大。

　　“七翻身”仍待兩信號

　　自5月漲勢的快速回落之后，隨著節(jié)前市場的急速回撤，6月上證綜指的跌幅達到了2.89%，“五窮六絕”的股諺再次得以驗證。

　　雖然本次調(diào)整并非本輪牛市以來的首次調(diào)整，但與前兩次的牛市有著顯著的區(qū)別。受到調(diào)整后資金迅速介入支撐，5月7日和29日的回調(diào)均在30日均線位置企穩(wěn)，兩市題材熱點依舊延續(xù)并未發(fā)生明顯斷檔，兩市的量能也并未出現(xiàn)缺失。

　　然而本次市場調(diào)整時，周五滬指開盤直接跳空至30日均線位置下方，盤中一度沖擊30日均線，但很快受阻回落，跌落4500點的同時，50日均線也宣告失守；行業(yè)與題材熱點悉數(shù)回落，兩市并無做多主線，近期持續(xù)活躍的國企改革主題也未能幸免；兩市的成交額也出現(xiàn)逐日萎縮的特征，滬深兩市成交額從周一的19950.23億元逐步回落至周五的12866.23億元，周內(nèi)日均成交額為15960.46億元，與此前兩周19550.07億元和19818.55億元的周平均成交額相比，縮量特征十分明顯。從這三個方面來看，短期市場的弱勢特征較為明顯。至于七月能否“翻身”，則應(yīng)該從市場是否重現(xiàn)可持續(xù)性熱點以及量能能否有效回升兩大角度進行觀測。

　　不過考慮到當(dāng)前支撐本輪牛市的貨幣政策持續(xù)放松帶來的無風(fēng)險利率下行，以及改革轉(zhuǎn)型不斷推進下的投資者風(fēng)險偏好提升的大背景并未發(fā)生改變。而改革轉(zhuǎn)型的舉措當(dāng)前正在穩(wěn)步推進，制度紅利也會在后續(xù)逐漸釋放，牛市并不會就此落幕。因而，隨著市場調(diào)整的逐步深入，抄底的時機也將逐步顯現(xiàn)。其中，隨著半年報大幕的即將開啟，概念板塊中兼具業(yè)績支撐的股票、基本面向好的白馬股以及高送轉(zhuǎn)個股都值得投資者重點關(guān)注，而這也符合弱市業(yè)績?yōu)橥醯牟僮饕蟆?/p>