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從鋪攤子到挖金子

  • 發(fā)布時間：2015-06-20 02:47:15  來源：中國證券報  作者：佚名  責任編輯：羅伯特

　　金牛瞭望塔

　　徐偉平

　　本報記者

　　今年二季度以來，市場出現(xiàn)一波加速上漲，點燃了投資者的參與熱情，成交額不斷創(chuàng)出歷史新高。“把倉位開到最大”、“牛市中任何一次減倉都是錯誤”逐漸獲得投資者認同。彼時整個市場陷入到莫名的亢奮之中，把“攤子”鋪大成為應對全面牛市的最好策略。在此背景下，高位追漲開板次新股、重組失敗股、天價股等一系列極端操作開始在市場盛行，也把市場情緒不斷推向高潮。

　　不過，本周市場風云突變，股指五個交易日出現(xiàn)四場大跌，跌幅均超百點，多個重要關口快速失守，多方一時間潰不成軍。值得注意的是，單日過百點的跌幅足夠大，但投資者仍舊沉浸在牛市中，部分投資者把攤子鋪得太大，反而導致應變不足，這輪調整的損失遠超過單日下跌300點的“5·28”。

　　從歷史經(jīng)驗來看，牛市中不存在只漲不跌的現(xiàn)象，與熊市相比，牛市可能會以急跌釋放壓力，本周的大幅調整尚不是牛市拐點。一方面，經(jīng)濟尚未出現(xiàn)明顯企穩(wěn)跡象，貨幣寬松預期仍在，無風險利率低位運行的邏輯未被打破，對牛市的支撐未變；另一方面，改革有序推進，紅利不斷釋放，圍繞改革的主題投資不僅激發(fā)了市場活力，也提升了投資者的無風險偏好。

　　牛市雖然未完，但這次大幅調整后，投資者的操作策略應該進行調整，一味地把倉位開大，把攤子鋪大并不可取。在泥沙俱下的調整之后，擇機挖掘真金才是正道。

　　建議投資者從兩個方向“挖金子“。一是行業(yè)向好，具有業(yè)績支撐的品種。本周，有部分品種跌幅相對較小，跑贏大盤，這部分股票的一個重要特征是業(yè)績向好，估值相對低廉?？紤]到半年報披露大幕逐漸拉開，業(yè)績成色再度進入資金視野，此類品種下跌就是投資者借機布局的良機。二是受益于改革主線的品種。從目前來看，2015年是改革的推進期，在綱領性政策發(fā)布后，后續(xù)細化政策料將落地，圍繞改革紅利釋放的主題投資是一條長期主線，短期龍頭品種出現(xiàn)大幅調整后，投資者可以逐步介入。

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