□本報記者 王姣

　　“期指這一波殺得猛?。“雮€小時不到，跌了一百多個點(diǎn)，剛才在高點(diǎn)做多，白花花的5萬元就沒了！”談及昨日下午三大期指的突然跳水，投資者小蔡頗為郁悶。

　　6月10日下午，一路震蕩攀高的期指市場風(fēng)云突變，伴隨著空頭的發(fā)力反撲，14：30左右三大期指驚現(xiàn)集體跳水，不到20分鐘的時間里，滬深300期指主力IF1506合約就下跌了近130點(diǎn)，不少多頭投資者沒有一點(diǎn)防備地回吐了大部分利潤。

　　“期指的走勢說明了市場的態(tài)度，沒什么事就小打小鬧，一旦有個風(fēng)吹草動立馬就跑?！比鐦I(yè)內(nèi)人士所言，昨日尾盤的跳水打擊了多頭信心，市場謹(jǐn)慎情緒明顯升溫，期指三品種全部貼水也驗(yàn)證了這一點(diǎn)。而從三大期指走勢分化和增減倉情況來看，市場焦點(diǎn)再度從藍(lán)籌股轉(zhuǎn)向了中小市值股，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換節(jié)奏有所加速，預(yù)計期指三品種后期波動將有所加大。

　　三大期指走勢分化

　　“最后半小時的大跳水把低吸的利潤都吃掉了，看期指盤面更是嚇人，不過轉(zhuǎn)眼一看神創(chuàng)情緒穩(wěn)穩(wěn)的，我們的賺錢效應(yīng)指數(shù)依然在80%左右?！弊蛉帐毡P后，上海一位投資者心有余悸地表示。

　　當(dāng)日三大期指走勢分化，滬深300期指和上證50期指早盤低位震蕩，中證500期指低開高走；午后期指集體反彈，IF主力合約最大漲逾2%，IC主力合約漲逾6%；然而14：30左右，三大期指突然集體跳水，截至收盤，IF1506合約報收5252.8點(diǎn)，跌0.38%；IH1506合約報收3365.0點(diǎn)，跌2.05%；IC1506合約收報10987.8點(diǎn)，漲2.78%。

　　在中信期貨投資咨詢部副經(jīng)理劉賓看來，導(dǎo)致三大期指分化的原因主要有三點(diǎn)：一是MSCI沒有立即將A股納入指數(shù)，藍(lán)籌受到拖累；二是近期宏觀數(shù)據(jù)仍沒有得到改善，市場風(fēng)格難以轉(zhuǎn)換到周期板塊；三是最近市場對于去杠桿的聲音較多，部分藍(lán)籌被剔除出融資標(biāo)的?！隘B加三重力量壓制了IH和IF的走勢，而IC在休整一周后也借機(jī)輪動出現(xiàn)回升偏強(qiáng)走勢?！?/p>

　　寶城期貨研究員鄧萍同時指出，當(dāng)前市場處于結(jié)構(gòu)性調(diào)整中，資金在大盤藍(lán)籌和成長股之間轉(zhuǎn)化形成蹺蹺板效應(yīng)，權(quán)重股的下跌正好給前期大幅調(diào)整的中小市值個股提供了反彈的契機(jī)。

　　“目前市場存量博弈明顯，市場焦點(diǎn)依然在中小板股，金融藍(lán)籌對主板的帶動力未能有效延續(xù)，加上MSCI未將A股實(shí)際納入其全球指數(shù)，沒有利好兌現(xiàn)，短線催化力度較弱?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600107/" target="_blank" title="美爾雅 600107">美爾雅期貨研究員王黛絲表示。

　　后市震蕩料加劇

　　值得注意的是，截至昨日收盤，IC1506貼水220.26點(diǎn)，IH1506貼水5.38點(diǎn)，IF1506貼水56.31點(diǎn)。鄧萍指出，期指三品種全部呈現(xiàn)貼水格局，一方面顯示當(dāng)前市場情緒略為謹(jǐn)慎，但另一方面，當(dāng)前滬深300期指和上證50期指的貼水幅度已經(jīng)逼近前期低點(diǎn)，貼水幅度有望逐步收窄，這也有助于推動期指的走強(qiáng)。

　　從期指持倉變動看，資金繼續(xù)流出滬深300期指和上證50期指，中證500期指則呈現(xiàn)資金回流。截至昨日收盤，IF1506和IH1506分別減倉了1444手和4535手，IC1506則增倉了2505手。主力席位方面，IF1506多頭前20席位大舉減倉2729手，空頭前20席位增倉84手；IH1506多頭前20席位減倉2409手，空頭前20席位減倉3295手，IC1506多頭前20席位增倉3917手，空頭前20席位增倉2346手。

　　劉賓表示，短期IH和IF似乎觀望情緒猶存，而IC則熱情有所回升，但I(xiàn)F持倉相比前4天日均超萬手的減持力度看，資金流出明顯放緩，說明多空達(dá)到一定平衡，在等待新的方向指引。同時IH投資者也還未悲觀或恐慌。

　　展望后市，劉賓認(rèn)為，拖累藍(lán)籌走勢的壓力因素預(yù)計仍存在發(fā)酵效應(yīng)，且周四又是其他宏觀數(shù)據(jù)集中發(fā)布時間，預(yù)計仍難樂觀，因此代表藍(lán)籌的IH和IF繼續(xù)受壓概率大，IC巨大的貼水仍顯示信心不足，因此維持寬幅震蕩概率大。

　　“市場上漲節(jié)奏已經(jīng)有所放緩，尤其在滬指站穩(wěn)5000點(diǎn)的過程中，慢牛特征尤為明顯?！编嚻颊J(rèn)為，當(dāng)前市場已經(jīng)逐漸形成藍(lán)籌股和成長股輪動上漲的格局，這對于期指三品種來講，則意味著后期波動將會有所加大，但是整體的上漲趨勢并未改變。