□本報記者 張怡

　　在5000點附近，A股市場在多重壓力下不僅沒有能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期中的沖關(guān)，而且發(fā)生了300點大跌，創(chuàng)出了年內(nèi)僅次于1月19日的第二大單日跌幅，兩融跌停股近500只，與此前每日逾300只個股漲停的情況形成強烈反差，市場悲觀情緒蔓延。不過事后冷靜思考，系統(tǒng)性利空尚未形成、牛市邏輯并未生變，牛市中的洗盤有望使得指數(shù)蓄積新的力量實現(xiàn)新高目標，而且也為低吸風(fēng)口上的優(yōu)質(zhì)品種提供良機。

　　滬指跌逾300點

　　周四A股市場走勢驚心動魄，從早盤的強勢創(chuàng)新高，到尾盤的急速跳水，這種走勢使得投資者陷入集體恐慌之中，紛紛出逃規(guī)避風(fēng)險。在這種情況下，各個板塊和指數(shù)均在尾盤更快下挫，盡管漲停股數(shù)仍舊逾百只，但跌停股超過了500只。

　　至收盤，上證綜指大跌321.4點，收于4620.27點，跌幅為6.5%；這是今年以來僅次于“1·19”的第二大單日跌幅；同時也是2009年9月1日以來第二大單日跌幅。同時，深證成指大跌6.19%至15912.95點；中小板指和創(chuàng)業(yè)板指則分別大跌6.30%和5.39%，分別報收于10851.56點和3432.98點。滬深兩市成交額分別為1.25萬億元和1.11萬億元，合計再度刷新了歷史天量。

　　28個申萬一級行業(yè)全部下跌超過了4%，其中跌幅較小的是休閑服務(wù)、電子、通信和食品飲料，跌幅均未超過5%；不過，非銀金融和國防軍工跌幅最大，跌幅均超過了8%；采掘、商業(yè)貿(mào)易和鋼鐵板塊的跌幅也均超過了7%。概念方面也相類似，跌幅最小的是在線旅游，跌幅為0.86%；而智慧農(nóng)業(yè)、航母、生物育種和水利水電等板塊的跌幅均超過了8%。

　　面對這種凌厲的調(diào)整，分析人士指出，這一方面是八連陽后指數(shù)技術(shù)性回調(diào)壓力的釋放，另一方面，消息面整體不樂觀因素聚積后集中爆發(fā)：管理層多次警示股市風(fēng)險，新一輪新股發(fā)行將帶來巨額抽資，日前匯金減持A股工行和建行。在5000點沖關(guān)未果的情況下，這些消息對處于敏感節(jié)點的A股市場造成較大的心理壓力。多重利空共振引發(fā)了獲利盤的出逃，進而引發(fā)更大范圍的恐慌拋售。

　　跌出機遇

　　由于本次調(diào)整本來就在市場預(yù)期之中，因而從積極的一面來講，大跌實際上宣泄了部分利空，并釋放了部分恐慌情緒。由于牛市邏輯并未生變，這種大陰線的集中宣泄實際上有助于指數(shù)后續(xù)行情較快企穩(wěn)，而當(dāng)前投資者更宜靜心思考調(diào)倉布局方案。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，自2000年以來，上證綜指單日跌幅超過5%的情況，總共出現(xiàn)過29次，次日反彈的有22次，反彈概率高達76%；而暴跌后一周，上證綜指出現(xiàn)實現(xiàn)上漲的概率過半，達51.7%。2015年1月19日滬指大跌7%之后迅速收復(fù)失地，連續(xù)三日上漲兩百多點。

　　申萬宏源證券指出，昨日市場下跌以后，并沒有看到系統(tǒng)性利空形成，定向正回購尚非貨幣政策轉(zhuǎn)向標志，匯金減持更多為財政需要，大方向繼續(xù)看多，請勿恐慌。

　　由此投資者更應(yīng)關(guān)注跌出來的機遇。分析人士指出，在做空動能釋放完成之前仍需保持謹慎，而調(diào)整到位后中小市值成長以及各類站在風(fēng)口的主題機會預(yù)計仍將是資金關(guān)注重點，有望率先實現(xiàn)反彈，這包括農(nóng)地改革、國企改革、國防軍工、信息技術(shù)和文化傳媒等，均可以關(guān)注強勢股回調(diào)后的反彈行為。