□本報記者 張勤峰

　　繼周三湖北債招標(biāo)之后，周四（5月28日）廣西債接踵而至。公告顯示，廣西自治區(qū)政府周四招標(biāo)發(fā)行的四期地方政府一般債券中標(biāo)利率緊貼招標(biāo)利率區(qū)間下限，且持平或低于二級市場國債利率。

　　廣西昨日招標(biāo)的是區(qū)政府2015年第一批一般債券，總額200億元，規(guī)模與前一日招標(biāo)的湖北債相同，分為3年、5年、7年和10年四期固定利率附息債券。據(jù)中債登披露的招標(biāo)結(jié)果顯示，此次廣西債3年、5年、7年、10年期債券中標(biāo)利率分別為2.86%、3.16%、3.42%、3.47%。從絕對利率水平看，廣西債各期限均較前一日湖北債中標(biāo)利率略微走高。但市場人士指出，廣西債中標(biāo)利率上行并非緣于地方債定價的差異化，而是由于二級市場國債收益率上行抬高了導(dǎo)致地方債的招標(biāo)利率區(qū)間。

　　根據(jù)相關(guān)發(fā)行文件，廣西債以招標(biāo)日前1至5個工作日同期限中債國債到期收益率算術(shù)均值及該均值上浮15%為招標(biāo)區(qū)間，招標(biāo)區(qū)間的確定方式與之前已完成招標(biāo)的江蘇、新疆、湖北等地方債完全一致。但本周以來中長期限國債收益率不斷走高，導(dǎo)致地方債的招標(biāo)利率區(qū)間隨之上漲。事實上，結(jié)合廣西債招投標(biāo)書來看，此次四期債券中的3年、5年、7年品種中標(biāo)利率均落于招標(biāo)區(qū)間下限，10年品種僅比下限高1bp。不僅如此，各期廣西債中標(biāo)利率均持平或低于二級市場國債收益率水平。據(jù)中債到期收益率曲線，27日銀行間市場上3至10年期關(guān)鍵期限固息國債收益率分別為2.88%、3.16%、3.49%、3.51%。

　　截至本月28日，已有江蘇、新疆、湖北、廣西四?。ㄗ灾螀^(qū)）地方政府完成了首批地方債招標(biāo)工作。從招標(biāo)結(jié)果來看，招標(biāo)利率均緊貼國債，并未顯現(xiàn)出應(yīng)有的流動性溢價和定價差異性。此外，上述四地地方債均采用公開招標(biāo)發(fā)行方式，此前財政部等三部委提出的置換債券定向發(fā)行方式尚未有突破。

　　另外，2015年第一批貴州省政府一般債券發(fā)行信息披露文件于28日掛網(wǎng)。本批地方債為記賬式固息債券，發(fā)行總額為336億元，其中，置換一般債券債券287億元，新增一般債券49億元。本批地方債分為四期發(fā)行，期限分別為3年、5年、7年和10年，計劃發(fā)行規(guī)模分別為68億元、100億元、100億元、68億元，將于6月4日上午招標(biāo)，招標(biāo)方式為單一價格荷蘭式。經(jīng)中債資信綜合評定，本批債券信用級別為AAA。