□本報(bào)記者 徐文擎

　　金牛理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月20日，嘉實(shí)貨幣A今年以來收益率在同類可比的302只基金中排名前1/6，嘉實(shí)貨幣B排名前1/13。然而，嘉實(shí)貨幣的基金經(jīng)理魏莉卻并沒有將收益率作為第一考慮要素，在她的投資理念中，安全性和流動性是貨幣基金的靈魂，在互聯(lián)網(wǎng)改造傳統(tǒng)資產(chǎn)管理行業(yè)的大潮中，貨幣基金應(yīng)該充分發(fā)揮現(xiàn)金管理的功能，提升應(yīng)用場景的豐富性，爭取成為客戶日常生活中必不可少的一環(huán)。

　　提高貨基工具屬性

　　今年是魏莉管理貨幣基金的第7個(gè)年頭。也許在很多人看來，日復(fù)一日的貨基管理工作顯得有些枯燥，但魏莉認(rèn)為工作的每一天都是新的，一方面，投資環(huán)境不斷完善，專業(yè)知識需要時(shí)時(shí)更新；另一方面，社會環(huán)境和思想日新月異，傳統(tǒng)資管行業(yè)在被互聯(lián)網(wǎng)力量改造，這讓她覺得很有意思?！柏泿呕鸸芾硎莵聿坏冒朦c(diǎn)浮躁的?！蔽豪蛘f，而她的性格正適合這樣的角色定位。

　　她目前管理著嘉實(shí)貨幣、嘉實(shí)安心貨幣和薪金寶貨幣等3只貨幣基金。她說，這3只貨基之間存在不同的客戶行為，對她的投資管理產(chǎn)生不同的影響?！氨热缂螌?shí)貨幣屬于比較傳統(tǒng)的貨幣基金，嘉實(shí)貨幣的客戶主要集中在銀行渠道，這類客戶普遍有一定的資金能力和理財(cái)需求，在市場不同資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值出現(xiàn)變動時(shí)，傳統(tǒng)的貨幣基金在客戶行為上會具有一定的同質(zhì)性，比如股票市場好時(shí)，客戶經(jīng)理會向客戶推薦一些權(quán)益類產(chǎn)品；或者銀行存款壓力大時(shí)，貨基會有一定規(guī)模流出，這就要求在管理上密切注意時(shí)點(diǎn)特性，比如月末、季末保持一定的規(guī)模供客戶贖回，投資上考慮現(xiàn)金流的分布等。

　　嘉實(shí)安心貨幣則是按照國際通行的貨幣基金標(biāo)準(zhǔn)、具有國際AAA評級的貨幣基金，目標(biāo)客戶是對安全性和流動性更為關(guān)注的機(jī)構(gòu)類客戶，特別是遵循國際標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行投資的跨國公司機(jī)構(gòu)客戶；而以嘉實(shí)薪金寶為代表的創(chuàng)新型貨幣基金，是傳統(tǒng)渠道類貨幣基金面對互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品競爭中的升級版，客戶人群更為年輕化，強(qiáng)化了貨幣基金的現(xiàn)金管理功能，申贖行為更加分散，不會在月末、季末造成規(guī)模性的資金進(jìn)出，這提升了資金的利用效率，同時(shí)更好地發(fā)揮了貨基資金池的作用?！蔽豪蛘f。相比起收益性，這類客戶對貨幣基金的工具性、便利性要求更高。

　　以嘉實(shí)薪金寶為例，與中信銀行聯(lián)合推出的這款產(chǎn)品，跟普通貨基的不同之處在于，為客戶免去了主動申贖的環(huán)節(jié)，持卡客戶可以為借記卡設(shè)置一定的金額門檻，超過1000元的部分自動掃成貨基份額，但在使用環(huán)節(jié)上跟活期存款沒差別，貨幣基金的部分也可以直接在ATM機(jī)上取現(xiàn)或是刷卡消費(fèi)，但利率大大高于活期存款?！斑@在很大程度上提高了貨基的現(xiàn)金管理功能，資金到賬速度更快，無論是T+0贖回，還是擴(kuò)大應(yīng)用場景，都把客戶需求放第一位，相當(dāng)于客戶的智能理財(cái)機(jī)器人?！蔽豪蛘f。

　　總結(jié)管理好貨幣基金的秘訣，魏莉認(rèn)為有兩點(diǎn)因素。首先，管理者需要對市場有清晰的判斷，對投資者結(jié)構(gòu)有明確把握，敬畏市場，切忌浮躁；其次，安全性和流動性是貨幣基金的靈魂，參考國際經(jīng)驗(yàn)，未來還要增加貨基在應(yīng)用場景上的豐富性，提高工具屬性，充分發(fā)揮現(xiàn)金管理作用。

　　細(xì)分現(xiàn)金管理產(chǎn)品線

　　據(jù)魏莉介紹，她目前所在的現(xiàn)金管理部門是嘉實(shí)固定收益板塊的兩大部門之一，去年規(guī)模突破900億元，而他們孜孜以求的是不斷細(xì)分產(chǎn)品線，完善產(chǎn)品布局，盡量把合適的產(chǎn)品推介給最適合的人。“現(xiàn)金管理領(lǐng)域里，市場需求非常細(xì)分?！彼f。

　　參考國外經(jīng)驗(yàn)，國內(nèi)的現(xiàn)金管理業(yè)有很大的發(fā)展空間，出于公司整體戰(zhàn)略上的布局，嘉實(shí)2012年底成立了全市場第一個(gè)現(xiàn)金管理部門。事實(shí)證明，2012年至今，以貨幣基金為代表的現(xiàn)金管理不僅規(guī)模翻了若干倍，在管理上也是創(chuàng)新迭出，其中以嘉實(shí)活期寶、嘉實(shí)薪金寶等互聯(lián)網(wǎng)式貨幣基金的發(fā)展為代表。

　　而現(xiàn)金管理的第二部分則是嘉實(shí)一直堅(jiān)持在做的超短債產(chǎn)品。“超短債2006年就成立了，但市場中其他幾只同類型產(chǎn)品后來逐步轉(zhuǎn)成了普通債基，但我們將超短債這個(gè)品種堅(jiān)持了下來，目前我們把它作為類貨幣的貨幣增強(qiáng)型產(chǎn)品。超短債的組合管理目標(biāo)是： 一方面讓客戶在持有期間可以享受與貨幣類似的穩(wěn)定正回報(bào)；另一方面在債市上漲時(shí)可以享受到市場上漲帶來的估值收益。堅(jiān)持下來的效果是我們發(fā)現(xiàn)超短債能滿足部分客戶‘久期長一點(diǎn)、收益高一點(diǎn)’的需求。國際上超短債也有相當(dāng)大的市場?！蔽豪蚍Q，未來的資產(chǎn)管理行業(yè)一定會朝著更加多元化的方向發(fā)展，權(quán)益資產(chǎn)是最上層的配置，現(xiàn)金管理則是底層資產(chǎn)配置的重要一環(huán)，在功能性上會有令人矚目的發(fā)展前景。