□本報(bào)記者 李良

　　憑借長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的優(yōu)異表現(xiàn)，光大保德信動(dòng)態(tài)優(yōu)選基金獲得了“五年期混合型金?；稹钡臉s耀。在基金經(jīng)理看來(lái)，這個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)，是對(duì)光大保德信動(dòng)態(tài)優(yōu)選長(zhǎng)期堅(jiān)持“平衡投資”原則的最大肯定，也是對(duì)光大保德信整體投研實(shí)力的最大認(rèn)可。

　　“混合型基金的投資組合兼顧價(jià)值和成長(zhǎng)，但根據(jù)每年的市場(chǎng)情況會(huì)有所側(cè)重。行業(yè)間的輪換也要適應(yīng)市場(chǎng)節(jié)奏。只有堅(jiān)持‘平衡投資’的原則，才能真正讓基金的凈值持續(xù)增長(zhǎng)。”基金經(jīng)理王健說(shuō)。

　　攻守平衡助長(zhǎng)跑

　　作為一只混合型基金，光大保德信動(dòng)態(tài)優(yōu)選在各類(lèi)資產(chǎn)的配置上一直強(qiáng)調(diào)攻守平衡的策略。例如在權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)上，從歷史表現(xiàn)來(lái)看，光大保德信動(dòng)態(tài)優(yōu)選的歷史平均股票倉(cāng)位約為75%，在更多的時(shí)候會(huì)通過(guò)調(diào)整組合以達(dá)到抵御風(fēng)險(xiǎn)和獲取收益的目的。此外，光大保德信動(dòng)態(tài)優(yōu)選還會(huì)保持一定的債券倉(cāng)位，通過(guò)配置股票和債券兩個(gè)市場(chǎng)，在兩個(gè)市場(chǎng)的“蹺蹺板”效應(yīng)中，不至于過(guò)于激進(jìn)，也不至于過(guò)于保守。

　　事實(shí)上，中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，光大保德信動(dòng)態(tài)優(yōu)選的大類(lèi)資產(chǎn)配置，也會(huì)隨著市場(chǎng)風(fēng)向的變化，順勢(shì)而為。比如去年啟動(dòng)的A股牛市行情中，光大保德信所有股票型基金都顯著提升了股票倉(cāng)位。在今年一季度操作中，根據(jù)公司投資研究部的策略研究結(jié)論，光大保德信動(dòng)態(tài)優(yōu)選將股票倉(cāng)位保持在較高水平，在行業(yè)配置上接受了行業(yè)研究員的建議，加大了低估值行業(yè)的比重，綜合考慮企業(yè)盈利以及估值水平，在行業(yè)結(jié)構(gòu)上相對(duì)增加了地產(chǎn)、食品飲料等行業(yè)配置，降低了醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)等行業(yè)的配置。而在今年一季度，該基金資產(chǎn)規(guī)模整體增長(zhǎng)了34.19%。

　　光大保德信投資團(tuán)隊(duì)的風(fēng)格一直保持嚴(yán)謹(jǐn)、穩(wěn)健，在穩(wěn)健中追求增長(zhǎng)，在增長(zhǎng)中防范風(fēng)險(xiǎn)。定性與定量相結(jié)合，注重基礎(chǔ)研究，不斷提升行業(yè)研究的廣度和深度。

　　王健向記者表示，在過(guò)去多年的投資經(jīng)歷中，依靠公司強(qiáng)大的投研平臺(tái)，堅(jiān)持精選個(gè)股，這對(duì)自己執(zhí)掌的基金在長(zhǎng)跑中獲取優(yōu)異成績(jī)有著重要作用。

　　掘金“慢?！毙星?/p>

　　對(duì)于A股市場(chǎng)下一階段走勢(shì)，光大保德信整體上認(rèn)同市場(chǎng)進(jìn)入慢牛行情的觀點(diǎn)。

　　王健說(shuō)：“盡管?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲弱，但貨幣和財(cái)政政策處于逐步寬松階段，同時(shí)伴隨企業(yè)盈利能力的回升，市場(chǎng)目前整體的估值水平并不高，因此，今年市場(chǎng)趨向于穩(wěn)步上行的格局，但由于市場(chǎng)參與主體的多元以及杠桿資金的進(jìn)入，不排除市場(chǎng)有階段性的調(diào)整?！?/p>

　　基金經(jīng)理表示，根據(jù)公司研究部對(duì)宏觀與策略的研究，認(rèn)為在二季度，預(yù)計(jì)伴隨著各項(xiàng)改革政策的推進(jìn)，以及偏松的貨幣政策環(huán)境，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將處于持續(xù)上升之中，而增量資金仍處于持續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)的階段。在各路加杠桿資金參與下的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)正在進(jìn)一步加大，市場(chǎng)局部出現(xiàn)泡沫化現(xiàn)象，但整體市場(chǎng)可能在未來(lái)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)以及企業(yè)盈利恢復(fù)等因素下得以支撐和穩(wěn)固，同時(shí)需要防范外圍經(jīng)濟(jì)體的波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　未來(lái)，光大保德信動(dòng)態(tài)優(yōu)選基金將從以下幾個(gè)方面積極把握投資機(jī)會(huì)，期望通過(guò)動(dòng)態(tài)的調(diào)整結(jié)構(gòu)來(lái)獲得超越市場(chǎng)平均的收益：第一、是加強(qiáng)圍繞國(guó)企改革、以及稅制改革等相關(guān)政策方面進(jìn)行相關(guān)標(biāo)的的研究與布局；第二、關(guān)注股價(jià)已經(jīng)經(jīng)過(guò)調(diào)整而基本面獲得改善的傳統(tǒng)行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)龍頭；第三、持續(xù)關(guān)注新興行業(yè)中具有良好成長(zhǎng)前景的個(gè)股。