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不斷完善多層次市場體系

  • 發(fā)布時(shí)間:2015-05-18 01:43:26  來源:中國證券報(bào)  作者:佚名  責(zé)任編輯:羅伯特

  近年來,隨著國內(nèi)期貨市場品種結(jié)構(gòu)不斷豐富,投資者結(jié)構(gòu)不斷完善,特別是一些大型產(chǎn)業(yè)客戶和專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的進(jìn)入極大提升了市場流動性,中國在銅、橡膠、白糖、棉花、豆粕等品種價(jià)格的全球影響力正在不斷加大。

  “比如銅期貨,已經(jīng)能夠引領(lǐng)LME和COMEX銅走勢,而國內(nèi)煤焦鋼完全是自己的行情,反映自己的供求關(guān)系和宏觀經(jīng)濟(jì)背景。但是部分貴金屬還是受制于人。而部分農(nóng)產(chǎn)品,如棉花和白糖,盡管走勢和美棉和ICE糖大體一致,但是上漲和下跌的節(jié)奏不一樣,完全反映出中國棉花市場種植面積、高庫存的特點(diǎn)。”寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示。

  然而,盡管我國在大宗商品定價(jià)權(quán)上獲得了一定的話語權(quán),但在全球定價(jià)體系中還沒有能夠形成強(qiáng)有力的和中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)相匹配的影響力。

  “我們只有建立自己的國際定價(jià)中心,才能奪取國際定價(jià)權(quán),才能切實(shí)維護(hù)中國的經(jīng)濟(jì)利益。改革大宗商品流通體制,加快發(fā)展我國的期貨市場,增強(qiáng)我國對大宗商品定價(jià)的‘發(fā)言權(quán)’,力爭使我國成為某些大宗進(jìn)口商品的全球定價(jià)中心,是一個(gè)重要的戰(zhàn)略性問題?!比A聯(lián)期貨楊彬認(rèn)為。

  胡俞越指出,中國要奪取定價(jià)權(quán),還必須不斷完善多層次大宗商品市場體系。而在新的大格局下,期貨市場也需適時(shí)謀變,加快創(chuàng)新步伐。他建議,期貨市場可從三個(gè)方面加快創(chuàng)新步伐:一是加快品種創(chuàng)新,可以橫向創(chuàng)新推出新型期貨合約尤其是能與“一帶一路”沿線資源對標(biāo)的期貨合約,完善品種體系;縱向挖潛已有的期貨合約,通過交易機(jī)制創(chuàng)新,將合約做特做強(qiáng);二是雙向開放,“引進(jìn)來”要協(xié)同“走出去”,既包括期貨公司和投資者“走出去”,也包括引進(jìn)國外投資者和期貨品種;三是沿線設(shè)交割庫,利用“一帶一路”戰(zhàn)略在沿線國家著力設(shè)立相應(yīng)的交割庫,提升期貨交易所的競爭力,建立具有國際影響力的期貨交易所。

  目前來看,單獨(dú)的場內(nèi)市場和場外市場已然無法滿足企業(yè)多樣化、個(gè)性化需求,而場內(nèi)市場與場外市場對接聯(lián)通,有效滿足現(xiàn)貨企業(yè)多樣的投資需求,研發(fā)出多樣化的衍生產(chǎn)品,可以吸引國際投資者參與我國大宗商品衍生品市場。

  “國際投資者在參與交易我國個(gè)性化的衍生產(chǎn)品時(shí)會影響期貨市場價(jià)格,使期貨市場價(jià)格更為權(quán)威、公允,進(jìn)而提高我國大宗商品市場的影響力,助力我國奪取大宗商品定價(jià)權(quán)?!焙嵩秸f。

  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,建立一個(gè)與國際接軌的大宗商品交易市場,向歐美等國建立的定價(jià)體系提出挑戰(zhàn),是爭奪大宗商品定價(jià)權(quán)的有力途徑,這就勢必要打造良好的金融環(huán)境和制度環(huán)境,吸引更多有市場影響力的境外參與者。而這需要各類機(jī)構(gòu)在為期貨及衍生品市場提供服務(wù)方面不斷謀求創(chuàng)新,在互聯(lián)網(wǎng)金融、供應(yīng)鏈金融等領(lǐng)域走出新路。

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