□本報(bào)記者 黃淑慧

　　談潔穎自幼喜歡舞蹈，是一位出色的芭蕾舞者。而在A股市場(chǎng)，她找到了另一方可以輕舞飛揚(yáng)的空間。執(zhí)掌長(zhǎng)信雙利優(yōu)選基金期間，每年的業(yè)績(jī)排名都在前1/5?？偨Y(jié)這些年的投資感悟，她說(shuō)，市場(chǎng)因時(shí)而變，投資應(yīng)當(dāng)是一個(gè)自我突破和超越的過(guò)程。

　　與時(shí)俱進(jìn)的靈活選手

　　外界一般評(píng)價(jià)談潔穎為靈活型選手，能夠有力把握市場(chǎng)各個(gè)階段的風(fēng)格特征，全方位捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)。在長(zhǎng)信雙利歷年持倉(cāng)中，既有處于高速成長(zhǎng)期的新興產(chǎn)業(yè)類(lèi)個(gè)股，也有所謂“夕陽(yáng)行業(yè)”的優(yōu)質(zhì)品種；既能長(zhǎng)期持有一只個(gè)股，也能把握階段性機(jī)會(huì)。

　　在管理長(zhǎng)信雙利基金之前，她曾經(jīng)是長(zhǎng)信基金專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理。作為一位從業(yè)多年的基金經(jīng)理，她的進(jìn)取和勤奮完全不亞于新一代同行。在她看來(lái)，投資是個(gè)開(kāi)放的世界，投資精進(jìn)之路無(wú)止境，要對(duì)市場(chǎng)始終保持敬畏之心，在堅(jiān)持基本投資原則和底線(xiàn)的前提下，勇于認(rèn)清自己、突破自己、超越自己。

　　“11年投資研究生涯讓我看清了一個(gè)樸素的道理，我能做基金經(jīng)理，并不證明我有超出常人的智慧和能力，只能說(shuō)明我對(duì)股市有了一定的理解，而且還比較幸運(yùn)。直到今天我還是時(shí)時(shí)刻刻與內(nèi)心的自我做艱難的抗?fàn)?，最大的敵人就是自我本身。古希臘人說(shuō)——認(rèn)識(shí)你自己；投資前輩說(shuō)——戰(zhàn)勝你自己，兩者都不容易”。她在長(zhǎng)信基金官網(wǎng)開(kāi)設(shè)的“小談?wù)f”專(zhuān)欄中如是寫(xiě)道。

　　也正因?yàn)檫@種不斷探索、積極嘗試的心態(tài)，盡管過(guò)去幾年市場(chǎng)風(fēng)格常有變化，而談潔穎一直保持著與時(shí)俱進(jìn)的風(fēng)貌。她說(shuō)，過(guò)去幾年每年市場(chǎng)的風(fēng)格變化都特別大，基金經(jīng)理如果一直用一貫的風(fēng)格去做，將不能完全適應(yīng)市場(chǎng)。但如果始終追著市場(chǎng)風(fēng)格走，也很難應(yīng)對(duì)變化迅速的市場(chǎng)波動(dòng)。想要不被市場(chǎng)潮流所取代，就要保持對(duì)新鮮事物的敏感度和接納度，不斷突破和超越自己。

　　享受泡沫需留份清醒

　　談及當(dāng)下的市場(chǎng)，談潔穎直言，在目前的市場(chǎng)已經(jīng)習(xí)慣了以市值來(lái)給新興行業(yè)公司進(jìn)行估值、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)不斷創(chuàng)出新高的背景下，恰恰是應(yīng)當(dāng)保持清醒的時(shí)候?！爱?dāng)下的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)已經(jīng)產(chǎn)生泡沫，不管泡沫是良性還是惡性，市場(chǎng)始終會(huì)有回歸的時(shí)候。即便選擇在當(dāng)下享受泡沫，也要清楚地知道自己在干什么，不要等到退潮的時(shí)候成為裸泳者?！?/p>

　　她在長(zhǎng)信雙利優(yōu)選基金的一季報(bào)中明確提示：互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的大量應(yīng)用，使整個(gè)社會(huì)變得高效和多產(chǎn)。但目前以市值估值替代了傳統(tǒng)估值方法是不可維系的。整體新興成長(zhǎng)行業(yè)在高估值背景下，面對(duì)多層次市場(chǎng)的影響，面對(duì)資金動(dòng)能的逐步衰竭，都將出現(xiàn)回落的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“保持靈活的同時(shí)要堅(jiān)持底線(xiàn)和原則?！闭劃嵎f表示，自己從來(lái)不摒棄成長(zhǎng)股投資，但是不會(huì)涉足嚴(yán)重透支未來(lái)的標(biāo)的。以互聯(lián)網(wǎng)金融和互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)為例，龍頭公司市值已經(jīng)超過(guò)千億元，已經(jīng)占到了行業(yè)10%至15%的市值比例，透支了未來(lái)3年至5年的成長(zhǎng)性。相對(duì)而言，工業(yè)4.0板塊的標(biāo)的更具備比價(jià)優(yōu)勢(shì)。最大的機(jī)器人公司市值僅有互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司的1/3左右，而這兩個(gè)領(lǐng)域的未來(lái)市場(chǎng)空間應(yīng)當(dāng)是相似的。

　　談及自己對(duì)成長(zhǎng)股的選擇標(biāo)準(zhǔn)，她更為看重對(duì)于公司領(lǐng)導(dǎo)層眼光和執(zhí)行能力的考察?！艾F(xiàn)在市場(chǎng)都說(shuō)要看商業(yè)模式，我認(rèn)為商業(yè)模式反而是最不重要的，因?yàn)樵谶@個(gè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，信息不對(duì)稱(chēng)已經(jīng)被大大消除，商業(yè)模式很容易被復(fù)制，已經(jīng)不足以構(gòu)成進(jìn)入壁壘。與其說(shuō)商業(yè)模式很重要，不如說(shuō)商業(yè)模式的更新迭代能力是核心競(jìng)爭(zhēng)力，也就是自我顛覆、快速學(xué)習(xí)的能力。而這恰恰考驗(yàn)著管理團(tuán)隊(duì)的見(jiàn)識(shí)和反應(yīng)能力。”

　　談及當(dāng)下時(shí)點(diǎn)重點(diǎn)看好的投資機(jī)會(huì)，談潔穎表示，首先，軍工屬于全年都看好的品種，無(wú)論是政策還是行業(yè)成長(zhǎng)階段都支持這個(gè)板塊的表現(xiàn)，目前軍工板塊缺乏龍頭品種，一旦出現(xiàn)領(lǐng)頭羊?qū)?dòng)一波較大的行情。其次，被市場(chǎng)忽略的如食品飲料板塊具備估值優(yōu)勢(shì)，經(jīng)歷了過(guò)去三年的洗牌，行業(yè)的收入和利潤(rùn)增速呈現(xiàn)出回升趨勢(shì)，下半年CPI有望企穩(wěn)上行，這都是利好因素。第三，次新股中的成長(zhǎng)股機(jī)會(huì)，一般而言，公司上市初期利潤(rùn)處于發(fā)展過(guò)程中的低點(diǎn)，未來(lái)存在提升空間。并且無(wú)論是研究還是資金成本，市場(chǎng)參與方都處于同一個(gè)起跑線(xiàn)上。