今年以來，在互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等板塊的帶動下，創(chuàng)業(yè)板指氣勢如虹，主板漲幅也較大。但上周，大盤周K線收出長陰線，大跌5.31%，結(jié)束了此前連續(xù)八周的上漲，日均成交金額也比前一周縮減兩成多。

　　對于現(xiàn)階段市場，王俊表示，目前的資金面已經(jīng)看到了一些分流因素，基本面尚無太大變化。短期來看，再氣勢如虹地上漲1000點(diǎn)的動力比之前要弱，不過，市場大方向并無變化。

　　從資金面角度分析，王俊將A股這類金融資產(chǎn)分別與其他權(quán)益類資產(chǎn)、固定收益資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)等比較后認(rèn)為，這輪牛市最初啟動的原因，是2014年實(shí)物資產(chǎn)需求下滑，債務(wù)性融資需求下降，信托收益率下降，資金部分轉(zhuǎn)移到股票市場，為股市帶來增量資金。但現(xiàn)在看來，已經(jīng)有所變化?！凹僭O(shè)在收入確定的前提下，收入分配的比例可能會有些改變。目前有兩類資產(chǎn)吸引力有所上升，一是港股，另一個是房地產(chǎn)?！蓖蹩≌f，港股可能會造成一部分資金分流。首先，現(xiàn)在A+H股中還有很多H股比對應(yīng)的A股便宜很多，再加上政策的推動，如允許公募基金投資H股，后面可能會允許個人投資QDII之類的政策出臺，對于A股市場而言，多了個競爭對手；房地產(chǎn)對股市的資金也會有分流作用。降息帶來按揭貸款可獲得性的提升，支持了房產(chǎn)的購買力，而政府放開限購等各種措施也使得買房意愿提升。

　　從基本面來看，王俊表示，根據(jù)已經(jīng)公布的一季報(bào)，即使將銀行、石化等收入體量較大行業(yè)剔除，上市公司整體的盈利、毛利率、收入增速也都在勻速下滑?！皬臉I(yè)績上來看有壓力，比較難以支撐市場繼續(xù)快速而大幅的上漲?！辈贿^，如今伴隨著各項(xiàng)改革措施出臺，基本面上并沒有出現(xiàn)更多向壞影響。

　　“慢牛還是要有盈利支撐，市場還需要震蕩調(diào)整?！蓖蹩”硎?，用現(xiàn)在賣方比較流行的說法來講，現(xiàn)在看起來像1996年那波牛市，到1997年、1998年的時候已經(jīng)漲了一段時間，然后開始震蕩。但他同時指出，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)這段時間失真比較大，近期指數(shù)上漲很快完全是因?yàn)橐恍┦兄迪鄬^大的股票的拉升。不過也不必悲觀，因?yàn)榭傮w來看，創(chuàng)業(yè)板公司一季報(bào)的收入增速、利潤增速都在提高，其業(yè)績支撐比整個市場更強(qiáng)一點(diǎn)。

　　不過，作為一個基金管理人，王俊認(rèn)為在如今這個市場，再以板塊、行業(yè)來分析和描述市場是很難的，實(shí)際做投資時很難判斷市場已經(jīng)到了什么階段，只能分析究竟是什么因素使它到了這個階段，而現(xiàn)在這些因素會不會發(fā)生變化。“目前看來，在金融資產(chǎn)中收入再分配的趨勢沒有變化，資產(chǎn)供給沒有增加。大家覺得市場漲得很瘋狂，但沒有出現(xiàn)促使方向發(fā)生變化的因素，只是強(qiáng)度可能會有所改變?！蓖蹩≌f。