□本報(bào)記者 王姣

　　盡管生豬期貨仍未上市，但由大豆、玉米、豆粕、菜粕、雞蛋期貨等構(gòu)成的飼料養(yǎng)殖鏈品種體系已經(jīng)逐步完善，且已經(jīng)成為相關(guān)產(chǎn)業(yè)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理及輔助經(jīng)營(yíng)的得力工具。

　　據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至4月24日，中信牧業(yè)板塊中共有30家上市公司公布了2014年年度業(yè)績(jī)，其中通威股份、正虹科技、大北農(nóng)、唐人神、金新農(nóng)、圣農(nóng)發(fā)展、禾豐牧業(yè)等多家上市公司都在積極利用衍生品市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。此外，僅2015年以來(lái)，就有唐人神、通威股份、圣農(nóng)發(fā)展、金新農(nóng)等4家上市牧業(yè)企業(yè)發(fā)布了關(guān)于開展套期保價(jià)業(yè)務(wù)的公告。

　　記者從2014年年報(bào)獲悉，2014年，通威股份在豆粕、菜粕上的預(yù)計(jì)收益為168.03萬(wàn)元，投資盈虧為5200.73萬(wàn)元；正虹科技全資子公司在期貨市場(chǎng)的初始投資額為2100萬(wàn)元，實(shí)際損益為-176.26萬(wàn)元；大北農(nóng)在豆粕期貨合約上的期初投資額為95.93萬(wàn)元，實(shí)際損益為-116.49萬(wàn)元；唐人神在大豆、豆粕、菜粕等期貨套保合約的初始投資金額為23.56萬(wàn)元，實(shí)際損益為-103.4萬(wàn)元；金新農(nóng)期貨套保合約交易實(shí)際損益為-152.14萬(wàn)元；圣農(nóng)發(fā)展嘗試性開展的豆粕期貨業(yè)務(wù)的損失為1576.43萬(wàn)元。

　　如業(yè)內(nèi)人士所言，隨著養(yǎng)殖業(yè)和飼料工業(yè)持續(xù)發(fā)展，飼料原料供求矛盾加劇，導(dǎo)致原料價(jià)格波動(dòng)更加頻繁，在期貨市場(chǎng)對(duì)原料進(jìn)行套期保值，是近些年來(lái)規(guī)模飼料養(yǎng)殖企業(yè)常用的一種規(guī)避市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、鎖定原料價(jià)格的手段，并收到了理想的效果。

　　而據(jù)金新農(nóng)介紹，運(yùn)用期貨套期保值這一工具也是加強(qiáng)公司集中采購(gòu)的手段，通過(guò)對(duì)全公司玉米、豆粕和油脂及糖類等使用量進(jìn)行套保操作，有效地對(duì)玉米、豆粕和油脂及糖類等采購(gòu)頭寸進(jìn)行統(tǒng)籌管理，對(duì)一些采購(gòu)能力較弱的公司起到幫扶作用。

　　在此背景下，越來(lái)越多的上市牧業(yè)學(xué)會(huì)了應(yīng)用衍生品市場(chǎng)。據(jù)金新農(nóng)最新公告，2015-2016年度，公司預(yù)計(jì)在玉米、豆粕、豆油、棕櫚油、菜籽油、白糖等期貨套期保值的保證金合計(jì)最高額度為不超過(guò)5000萬(wàn)元，其所擬套期保值的原料合約累計(jì)數(shù)量約占當(dāng)年度對(duì)應(yīng)原料預(yù)計(jì)總耗用量的1/2。

　　此外，唐人神預(yù)計(jì)2015年套保數(shù)量不超過(guò)4萬(wàn)噸，所需保證金合計(jì)不超過(guò)人民幣2000萬(wàn)元，公司套期保值期貨品種包括玉米、豆粕、豆油、大豆、硬麥、菜油、菜粕等期貨品種；圣農(nóng)發(fā)展2015年擬套期保值的原料合約最高數(shù)量不超過(guò)2015年度對(duì)應(yīng)原料耗用量的50%，預(yù)計(jì)所需保證金最高占用額不超過(guò)2億元，套期保值的期貨品種為玉米與豆粕；通威股份預(yù)計(jì)連續(xù)12個(gè)月內(nèi)，擬對(duì)不超過(guò)200萬(wàn)噸飼料原料進(jìn)行套期保值，預(yù)計(jì)所需保證金余額不超過(guò)人民幣5億元，主要包括玉米、豆粕、菜粕、魚粉、油脂等。

　　隨著期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能發(fā)揮良好，基差定價(jià)模式在農(nóng)產(chǎn)品體系中開始逐步推廣，尤其豆粕基差點(diǎn)價(jià)模式從2013年上半年開始出現(xiàn)，2014年下半年發(fā)展迅速。

　　據(jù)悉，廣東東莞一家公司目前基差點(diǎn)價(jià)銷售合同約占全部銷售合同的60%，一口價(jià)銷售合同比例降至40%左右?；铧c(diǎn)價(jià)主要有兩種方式，隨機(jī)點(diǎn)價(jià)和觸價(jià)成交。

　　“廣東陽(yáng)春一家公司的采購(gòu)模式也以基差合同為主，一口價(jià)合同比例較低，這家公司對(duì)于豆粕期貨價(jià)格關(guān)注較為密切，并簡(jiǎn)單嘗試?yán)闷谪泝r(jià)格做期現(xiàn)套利。貿(mào)易模式逐漸進(jìn)步，利用基差合同頭寸，完全取代現(xiàn)貨倉(cāng)庫(kù)，有效降低成本。”中糧期貨研究員陳建業(yè)表示。