□新時代證券 劉光桓

　　本周滬深股市繼續(xù)呈現(xiàn)寬幅震蕩、巨量推升的強勢格局。周初受央行降準利好消息的刺激，大盤出現(xiàn)高開低走，成交量創(chuàng)出1.8萬億歷史天量。其后幾個交易日，在核電、券商板塊強勁上漲帶動下，大盤大幅上攻，周四再創(chuàng)反彈新高4444點，但市場心態(tài)發(fā)生微妙變化，多空分歧開始加大。周五受IPO加碼發(fā)行影響，大盤高位震蕩加劇。

　　基本面上，周四匯豐公布4月份制造業(yè)PMI初值為49.2，遠低于預期和前值49.6，創(chuàng)12個月新低，顯示經(jīng)濟下行壓力依舊。一方面新興產(chǎn)業(yè)盈利持續(xù)向好，另一方面?zhèn)鹘y(tǒng)周期性、高耗能、高污染行業(yè)持續(xù)萎縮低迷，拖累經(jīng)濟增速，但表明經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性調(diào)整也收到有一定的成效，這也是數(shù)據(jù)中積極的方面。一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，有可能還會延續(xù)二季度之中，因此政府穩(wěn)增長措施還會不斷出臺，預計二季度降息的概率也非常大。

　　流動性上，市場資金面總體寬松，市場資金利率低位波動。技術(shù)面上，本周滬市大盤收出一根帶上下影線的小陽線，顯示多空雙方爭奪激烈，大盤上檔壓力較大，這主要是連續(xù)7周上漲后，5周均線乖離率較大市場累計的獲利盤巨大，多頭能量有較大的消耗所至，但中線趨勢目前依然向好。日K線上，均線系統(tǒng)繼續(xù)保持多頭排列向上，對大盤構(gòu)成強勁支撐，成交量持續(xù)放大，顯示逢低買盤非常踴躍，這對后市多頭較為有利。

　　A股市場的中長牛市格局已定。短期看，目前市場累計的獲利盤較大，經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳和IPO加碼等利空消息，大盤后市有可能還會在高位上進一步震蕩消化，只要成交量始終保持較高的水平，大盤調(diào)整的空間就不會太大，總體上仍將延續(xù)強勢震蕩向上的趨勢。因此，操作上逢低積極介入新興產(chǎn)業(yè)和轉(zhuǎn)型類個股。

　　下周趨勢看多

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間4300-4550點

　　下周熱點一帶一路、醫(yī)療

　　下周焦點貨幣政策、經(jīng)濟數(shù)據(jù)