正是基于對A股市場這種結(jié)構(gòu)性泡沫的擔(dān)憂，一些買方機(jī)構(gòu)開始將目光轉(zhuǎn)向低估值股票。

　　一位公募基金經(jīng)理透露，包括他在內(nèi)，目前機(jī)構(gòu)調(diào)倉的趨勢比較明顯，其方向是前期滯漲的藍(lán)籌股，使配置較為均衡。南方基金首席策略分析師、基金經(jīng)理楊德龍認(rèn)為，值得注意的是，已經(jīng)連續(xù)走牛近兩年的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，開始出現(xiàn)回調(diào)跡象，資金流向開始有利于主板藍(lán)籌。從估值上看，創(chuàng)業(yè)板估值泡沫嚴(yán)重，而主板藍(lán)籌股估值相對合理，建議投資者關(guān)注藍(lán)籌板塊。

　　金融股因此重新受到一些基金經(jīng)理的“寵愛”。有公募基金經(jīng)理向中國證券報記者透露，目前他增持的品種主要為前期滯漲的銀行、保險股，至少在一兩個季度內(nèi)看好這些標(biāo)的。除此之外，還對消費類股票比較看好。

　　去年收益頗靠前的工銀瑞信金融地產(chǎn)股票基金在其一季報中表示：“展望二季度，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，穩(wěn)增長政策將加碼，貨幣政策仍有繼續(xù)發(fā)力空間，增量資金將繼續(xù)入市，有利于低估值金融地產(chǎn)股的表現(xiàn)?！?/p>

　　楊玲則對中國證券報記者表示，目前星石仍然保持滿倉，配置主要在消費板塊。她認(rèn)為，無論是傳統(tǒng)消費板塊，如養(yǎng)殖、白酒，還是新興消費板塊，如電影、旅游等都有非常大的機(jī)會。股市的賺錢效應(yīng)及經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)有望帶來消費復(fù)興。她認(rèn)為，傳統(tǒng)消費已經(jīng)出現(xiàn)異動，春節(jié)后白酒價格意外堅挺，養(yǎng)殖業(yè)母豬的存欄持續(xù)創(chuàng)歷史新低，國內(nèi)電影票房又創(chuàng)紀(jì)錄，出境游熱度攀升。楊玲說：“消費板塊一直是滯漲狀態(tài)，未來上漲確定性較強(qiáng)?！?/p>

　　史偉認(rèn)為，從階段性投資角度看，偏周期股票值得關(guān)注。因為政府在穩(wěn)增長方面的力度不斷加強(qiáng)，而且在經(jīng)濟(jì)增速下降過程中，許多傳統(tǒng)行業(yè)可能達(dá)到供求平衡點，景氣度最差的時候正在過去。周期性行業(yè)一旦經(jīng)過拐點，業(yè)績和股價的彈性就會變大，從而會提供階段性的投資機(jī)會。

　　不過，他也強(qiáng)調(diào)，周期性股票雖然表面估值便宜，但在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，其彈性空間依然有限，目前只能將其視為階段性投資機(jī)會。