□本報(bào)記者 王錦

　　貴州茅臺(tái)4月20日晚公布2014年年報(bào)以及2015年一季報(bào)。2014年，公司營業(yè)收入和凈利潤雙雙實(shí)現(xiàn)正增長；2015年一季度，公司營業(yè)收入和凈利潤增幅分別達(dá)14.69%和17.99%，且預(yù)收賬款比年初大增89%。這印證了業(yè)界關(guān)于茅臺(tái)基本面已經(jīng)見底、今年業(yè)績將回升的判斷。

　　茅臺(tái)酒去年?duì)I收增5.4%

　　2014年度，貴州茅臺(tái)共生產(chǎn)茅臺(tái)酒及系列產(chǎn)品基酒58，735.49噸，同比增長11.90%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入315.74億元，同比增長2.11%；實(shí)現(xiàn)凈利潤153.50億元，同比增長1.41%；基本每股收益13.44元。公司擬對(duì)全體股東每10股派送紅股1股，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利43.74元（含稅），共分配利潤51.09億元。

　　年報(bào)顯示，公司核心產(chǎn)品茅臺(tái)酒2014年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入306.37億元，同比增長5.44%，毛利率略微下滑0.91個(gè)百分點(diǎn)至93.67%；公司系列酒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.35億元，同比下滑49.87%，毛利率也下降9.59個(gè)百分點(diǎn)至57.20%。

　　貴州茅臺(tái)稱，牢牢把握發(fā)展醬香酒這一主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)地位不動(dòng)搖，以“做強(qiáng)茅臺(tái)酒，做大系列酒”為戰(zhàn)略定位，堅(jiān)定茅臺(tái)酒高品質(zhì)、高品位的路線，保持高端白酒優(yōu)勢(shì)地位，確保高端市場穩(wěn)定增長；同時(shí)進(jìn)行下屬子、副品牌的有機(jī)整合、升級(jí)，實(shí)施“大力培育中堅(jiān)品牌”戰(zhàn)略，推進(jìn)營銷模式轉(zhuǎn)型，至少打造兩個(gè)系列酒品牌成為全國化中高端品牌，成為公司的主要業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)中低端市場有效擴(kuò)張。

　　一季末預(yù)收賬款大增89%

　　貴州茅臺(tái)同時(shí)公布的2015年一季報(bào)顯示，今年一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入85.44億元，同比增長14.69%；實(shí)現(xiàn)凈利潤43.65億元，同比增長17.99%；基本每股收益3.82元。

　　一季度末，公司預(yù)收賬款余額為27.91億元，比年初的14.76億元增長89.09%。公司解釋稱，預(yù)收賬款增加主要是經(jīng)銷商預(yù)付的貨款增加所致。

　　公司表示，根據(jù)行業(yè)現(xiàn)狀、市場形勢(shì)和公司的發(fā)展戰(zhàn)略，預(yù)計(jì)2015年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入較上年同期增長1%左右。

　　申萬宏源分析師陳嵩昆在最新研報(bào)中指出，茅臺(tái)已經(jīng)完成第一階段的恢復(fù)，經(jīng)過調(diào)整后達(dá)到最好的經(jīng)營狀態(tài)，開始第二階段的增長。憑借這一輪調(diào)整的正確應(yīng)對(duì)，茅臺(tái)已經(jīng)成功獨(dú)霸800元以上高檔酒市場，其市占率、品牌力都達(dá)到了最好的狀態(tài)；同時(shí)，本輪調(diào)整中，茅臺(tái)成功由政務(wù)市場切換到穩(wěn)定的商務(wù)、個(gè)人市場。預(yù)計(jì)未來茅臺(tái)的業(yè)績?cè)鏊僭?0%-15%左右。