對(duì)不同地區(qū)而言，厄爾尼諾的影響可謂“冰火兩重天”。一般而言，厄爾尼諾會(huì)導(dǎo)致太平洋西北地區(qū)及俄勒河流域冬季氣溫反常偏高，天氣干燥，同時(shí)又會(huì)致使南部地區(qū)出現(xiàn)反常暴雨。在厄爾尼諾年，印度尼西亞、澳大利亞、南亞次大陸和巴西東北部可能出現(xiàn)干旱，而從赤道中太平洋到南美西岸則多雨，在北美地區(qū)則是有利于大平原的降水。對(duì)于大宗商品而言，厄爾尼諾可謂是一只“黑天鵝”。

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)看，厄爾尼諾發(fā)生時(shí)，農(nóng)產(chǎn)品首當(dāng)其沖，特別是咖啡、可可受影響明顯，其次是白糖、橡膠和小麥、玉米等。

　　咖啡、可可：在厄爾尼諾之年，受影響最大的是咖啡、可可豆等品種的全球價(jià)格。咖啡的全球產(chǎn)量集中在巴西，約占全世界40%左右。作為全球波動(dòng)率最高的品種，如果熱帶地區(qū)氣候異常，咖啡價(jià)格便會(huì)急速上漲。

　　瑞銀證券指出，1997年至1998年，全球遭遇強(qiáng)厄爾尼諾，這段時(shí)期咖啡價(jià)格上漲逾200%；即便2009年全球遭遇一次較小的厄爾尼諾時(shí)，咖啡價(jià)格也從2009年下半年開始上漲近100%。

　　同屬熱帶作物的可可豆，其產(chǎn)量也基本集中在非洲（加納、尼日利亞、喀麥隆等）和南美地區(qū)（巴西、墨西哥）。據(jù)國(guó)際可可組織預(yù)計(jì)，厄爾尼諾將使全球可可平均減產(chǎn)2.4%。2014年上半年可可豆價(jià)格已上漲了30%，達(dá)到兩年來(lái)的高點(diǎn)。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)推測(cè)，如果天氣繼續(xù)惡化，可可豆價(jià)格將被進(jìn)一步推高20%-50%。

　　白糖：除了兩個(gè)高波動(dòng)率的品種，厄爾尼諾對(duì)糖價(jià)的影響也不容小覷。甘蔗適宜種植在熱帶和亞熱帶，主要生產(chǎn)國(guó)為巴西、印度和中國(guó)。甘蔗生長(zhǎng)發(fā)育過(guò)程需要較高的溫度和充沛的雨量，一般要求全年大于10℃的活動(dòng)積溫為5500℃-6500℃，年日照時(shí)數(shù)1400小時(shí)以上，年降雨量1200毫米以上，然而過(guò)量的降水對(duì)甘蔗的成長(zhǎng)則會(huì)起到適得其反的作用。

　　歷史上，厄爾尼諾現(xiàn)象給巴西地區(qū)帶來(lái)大量的降雨，給甘蔗收獲造成嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年7月-2010年4月發(fā)生了一次中等強(qiáng)度的厄爾尼諾，造成巴西中南部降水偏多。過(guò)量的降水使得甘蔗糖含量下降，最終導(dǎo)致巴西2011/2012年度甘蔗總產(chǎn)量下降6%。受此影響，國(guó)際糖價(jià)連續(xù)9個(gè)月上漲，一度飆升至32.64美分/磅，創(chuàng)下歷史最高值，累計(jì)漲幅達(dá)119.71%。此外，2009年的厄爾尼諾還曾引發(fā)了印度40年來(lái)最嚴(yán)重的旱災(zāi)，導(dǎo)致全球蔗糖價(jià)格大幅上漲。

　　銀河證券的研究報(bào)告曾指出，若2014年發(fā)生厄爾尼諾現(xiàn)象，巴西、印度等主產(chǎn)國(guó)的甘蔗生產(chǎn)將會(huì)受到影響，2014/2015年度的全球白糖供求將會(huì)趨于緊張，這將有助于全球糖價(jià)的回升。

　　大豆：相比于厄爾尼諾可能給咖啡、可可和白糖等作物帶來(lái)的減產(chǎn)，大豆則是受益于厄爾尼諾的品種。如果不出現(xiàn)極端洪澇災(zāi)害，厄爾尼諾給太平洋東部帶來(lái)的充沛降雨，有利于改善南美及美國(guó)南部地區(qū)的深層土壤墑情。歷史數(shù)據(jù)顯示，在發(fā)生厄爾尼諾的年份，美國(guó)、巴西和阿根廷等主產(chǎn)國(guó)的大豆產(chǎn)量增長(zhǎng)的概率更大。從CBOT大豆的歷史價(jià)格走勢(shì)看，在1997-1998年那次較嚴(yán)重的厄爾尼諾期間，大豆價(jià)格反而下跌了4%。

　　分析人士認(rèn)為，目前全球大豆庫(kù)存相對(duì)較高，庫(kù)存消費(fèi)比也創(chuàng)新高，如果后續(xù)厄爾尼諾現(xiàn)象適宜大豆豐產(chǎn)，則大豆價(jià)格有進(jìn)一步下行的空間。

　　油脂：油脂方面，在預(yù)期的厄爾尼諾威脅下，分析師普遍看好棕櫚油價(jià)格。“部分農(nóng)產(chǎn)品有望走出牛市行情，比如油脂類品種?！蹦先A期貨分析師傅小燕接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)曾指出，如果厄爾尼諾發(fā)生在7、8月份，并且持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，對(duì)棕櫚油至少會(huì)產(chǎn)生2%以上的減產(chǎn)幅度。

　　國(guó)投中谷期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員董甜甜也表示，市場(chǎng)重現(xiàn)厄爾尼諾炒作，油脂或能獲得短期支撐，在此過(guò)程中或?qū)殡S菜棕縮小等機(jī)會(huì)，油脂整體仍舊會(huì)在大豆供給壓力下維持底部筑底過(guò)程。”

　　橡膠：除了農(nóng)產(chǎn)品，橡膠也難以獨(dú)善其身。目前，全球橡膠的產(chǎn)地分布主要是在南北緯15度以內(nèi)，主要集中在東南亞地區(qū)，種植面積占到了全球的90%以上，另外中國(guó)的云南、海南等地也有種植。橡膠樹對(duì)氣象條件的要求主要是光、溫、水和風(fēng)。橡膠生產(chǎn)的適宜溫度是在18℃-40℃之間，高產(chǎn)還需要充足的光照，同時(shí)橡膠耗水比較多，年降水量2000 毫米以上適合生長(zhǎng)，但是降水量過(guò)多時(shí)也會(huì)引發(fā)膠原病，影響產(chǎn)膠量。除此之外，強(qiáng)風(fēng)也可能對(duì)樹木造成不可逆轉(zhuǎn)的傷害，所以采割期的災(zāi)害型天氣會(huì)對(duì)橡膠產(chǎn)量產(chǎn)生較大影響。

　　資料顯示，厄爾尼諾發(fā)生會(huì)對(duì)全球橡膠產(chǎn)量產(chǎn)生較大影響。例如，2009年7月至2010年4月發(fā)生的厄爾尼諾，令東南亞很多地方遭受干旱，印尼2009年橡膠產(chǎn)量同比下降11.3%，橡膠價(jià)格持續(xù)上漲至2011年。2009年7月至2011年1月期間，天膠期貨價(jià)格累計(jì)漲幅達(dá)118.7%，其間更是創(chuàng)出歷史最高價(jià)。據(jù)印尼農(nóng)業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，若發(fā)生厄爾尼諾，2014/2015年度印尼橡膠產(chǎn)量將同比下降3%。