□蘭波

　　基金賺錢后要不要贖回？對于這個問題，一些投資者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)獲利了結(jié)，有些投資者則認(rèn)為應(yīng)當(dāng)積極購買。這看似一個非常糾結(jié)的問題，其實(shí)也有規(guī)律可循。因?yàn)榛鹱鳛橐环N專家理財(cái)產(chǎn)品，操作時具有一定規(guī)律?；鹨灰H回不在于凈值高低，而取決于各種要素的匹配性。

　　基金認(rèn)（申）購與贖回要匹配。投資者選擇基金理財(cái)就要承認(rèn)投資風(fēng)險的存在，不僅在于證券市場的風(fēng)險，還有基金管理人管理和運(yùn)作風(fēng)險，更有投資者操作風(fēng)險。如果證券市場出現(xiàn)了風(fēng)險，但由于基金風(fēng)控能力強(qiáng)，再加上投資者具有一定操作紀(jì)律，也可能防止住風(fēng)險發(fā)生。因此，投資者贖回基金與否，取決于投資者對基金產(chǎn)品投資規(guī)律的把握和認(rèn)知。

　　基金業(yè)績狀況與產(chǎn)品類型相吻合。目前基金產(chǎn)品眾多、類型豐富，不同類型基金產(chǎn)品具有不同風(fēng)險收益特征。貨幣市場基金主要投資于一年期貨幣市場工具，免申購贖回費(fèi)，具有較強(qiáng)流動性；債券型基金與貨幣政策調(diào)整有關(guān)；股票型基金與經(jīng)濟(jì)周期密不可分；保本型基金只有在認(rèn)購期購買，持滿三年避險期，才能得到本金保障；QDII基金產(chǎn)品需要把握投資國經(jīng)濟(jì)及匯率波動，ETF、LOF及分級基金產(chǎn)品，需把握基金產(chǎn)品的凈值與價格套利等。不同類型基金產(chǎn)品的業(yè)績狀況不同，采取的基金（認(rèn)）申購及贖回策略也不同。

　　投資者個性與時間周期相適應(yīng)。不同投資者具有不同投資興趣與偏好，不能要求不同偏好投資者選擇同一種類型基金。要做到投資者個性與基金產(chǎn)品類型的匹配性，投資者需注意了解不同類型基金的運(yùn)作規(guī)律與特點(diǎn)，選擇屬于自己的激進(jìn)型、穩(wěn)健型及保守型基金產(chǎn)品組合，從而發(fā)揮自己的投基個性。個性強(qiáng)的投資者可以選擇激進(jìn)型投資組合，可選擇核心-衛(wèi)星組合法；個性溫和的投資者可追求穩(wěn)健投資，可選擇定期定額投資法或理財(cái)金字塔法，通過貫徹“不把雞蛋放在同一個籃子里”的理財(cái)思想，嚴(yán)格遵守（100減年齡）投資法則，將閑置資金在銀行存款、保險及資本市場之間進(jìn)行分配。個性決定著投資者選取的基金產(chǎn)品類型。同時，又影響著投資者運(yùn)用的投資工具和方法，從而影響著投資者持有基金產(chǎn)品的時間和周期。

　　基金博弈體制與機(jī)制相協(xié)調(diào)?；鹨獮橥顿Y者賺取利潤，給投資者帶來良好投資回報(bào)，需不斷加大創(chuàng)新，積極參與證券新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)投資活動，形成有效的基金盈利模式?；鹆⒆阌谕ㄟ^賺取二級市場股票價差，與通過分享上市公司現(xiàn)金分紅等形成持基模式，存在極大不同，也就促成不同類型基金之間的投資博弈，更影響著基金的投資利潤。因此，基金在參與證券市場投資活動中的主動性、積極性、創(chuàng)新性，尤其是在開發(fā)和設(shè)計(jì)基金產(chǎn)品過程中的個性化、特色化、差異化投資風(fēng)格與策略，都將對基金產(chǎn)品業(yè)績產(chǎn)生影響。尤其是證券市場推出股指期貨、融資融券、滬港通及個股期權(quán)、新三板等業(yè)務(wù)，都在不斷地豐富基金博弈機(jī)制和體制，并對投資者的操作行為產(chǎn)生影響。

　　基金風(fēng)險邊界劃定與控制要有效。高收益預(yù)示著高風(fēng)險。不同類型基金產(chǎn)品具有不同風(fēng)險收益特征，更是影響著基金的投資風(fēng)險邊界。投資不足或超出基金投資范圍，都不能有效發(fā)揮資金的最佳投資效果，并對基金凈值增長產(chǎn)生影響。因此，投資者關(guān)注不同類型基金的投資范圍，對于管理基金風(fēng)控將起到積極作用。投資者在把握不同類型基金產(chǎn)品投資活動時，要有對基金投資范圍的敏感性，才能更好地把握基金投資收益。

　　基金商譽(yù)與市場信譽(yù)相融合?；鸾?jīng)理要在遵循基金契約前提下，做好基金風(fēng)控管理活動，樹立良好基金商譽(yù)。尤其是作為機(jī)構(gòu)投資者，要建立以分享上市公司現(xiàn)金分紅的盈利模式，加強(qiáng)對上市公司的調(diào)研，做好上市公司股票定價，進(jìn)行有效估值，完善定價體系。不參與證券市場內(nèi)幕交易、操縱市場投機(jī)活動，積極參與一級市場創(chuàng)新活動，從而樹立良好市場信譽(yù)，執(zhí)行正確有效的基金分紅策略，樹立作為專業(yè)投資者長期投資、價值投資良好市場形象。