四月份以來，上市公司年報披露進入密集期，在交易所大力推進分行業(yè)監(jiān)管的背景下，今年的年報信息和往年相比亮點頻出，包含了更多的非財務(wù)信息，給投資判斷提供了更多有效信息。

　　投資者點贊非財務(wù)信息

　　記者梳理相關(guān)公司的2014年年報發(fā)現(xiàn)，公司年報信息披露不再僅僅是難懂的財務(wù)數(shù)據(jù)，更多了對公司非財務(wù)信息的披露，這為投資者決策提供了便利。

　　對于年報，中小投資者以往的普遍印象是過于專業(yè)、晦澀難懂。即使是專業(yè)投資機構(gòu)的行業(yè)分析師也認為，公司年報專注于財務(wù)信息的披露，使得年報成為“準財報”，難以根據(jù)年報形成對公司價值前瞻性的判斷。

　　這種對上市公司年報的“中差評”，與公司在年報中缺乏對公司發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營模式、行業(yè)風險、核心競爭力等非財務(wù)信息的披露，存在較大關(guān)系。上述行業(yè)分析師指出，境外成熟市場中的公司年報，注重通過不斷強化非財務(wù)信息的披露，主動地為投資者對財務(wù)數(shù)據(jù)進行解讀，同時重視揭示公司的未來投資價值。

　　而今年，在股市上漲行情的推動下，以及上交所大力推進分行業(yè)監(jiān)管的背景下，記者明顯發(fā)現(xiàn)公司在年報中，披露非財務(wù)經(jīng)營細節(jié)信息的積極性和主動性大幅提高，不少公司披露的內(nèi)容更豐富、相關(guān)性更高。投資者也反映今年年報更加易于理解和使用。

　　行業(yè)龍頭帶頭“自曝家底”

　　從已披露的年報中，部分行業(yè)龍頭公司率先示范，如保利地產(chǎn)、金地集團、中國石化、中煤能源等，主動在年報中對所處行業(yè)進行全面的分析，為投資者理解公司在行業(yè)中所處的地位，以及判斷公司的投資價值提供了有效信息。

　　例如，保利地產(chǎn)基于詳實的數(shù)據(jù)，利用圖表形式對2014年整個市場的商品房銷售情況、新開工面積、年內(nèi)土地購置面積和資金來源等投資者關(guān)心的關(guān)鍵指標，進行了量化分析和深入說明，為投資者提供了2014年房地產(chǎn)行業(yè)的“全景”。

　　而華能國際、王府井等公司的年報主要亮點體現(xiàn)在公司主動披露關(guān)鍵經(jīng)營數(shù)據(jù)、對市場熱點問題的說明。其中，華能國際披露了公司境內(nèi)電廠報告期內(nèi)平均利用小時數(shù)、燃煤機組平均發(fā)電煤耗、平均供電煤耗等關(guān)鍵經(jīng)營數(shù)據(jù)，直觀地向投資者展現(xiàn)了公司2014年的產(chǎn)能利用情況。

　　王府井則結(jié)合零售業(yè)的市場環(huán)境，簡明扼要的對公司傳統(tǒng)線下門店和互聯(lián)網(wǎng)線下業(yè)務(wù)，以及公司戰(zhàn)略調(diào)整等投資者關(guān)注的熱點問題進行了分析說明。

　　分析人士稱，公司非財務(wù)信息的披露，讓一般投資者可以透過專業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)，看到公司的價值和風險，讓投資者的決策不再盲人摸象。

　　上交所助力挖掘“干貨”

　　記者獲悉，除了公司披露非財務(wù)經(jīng)營細節(jié)信息的主動性顯著提高以外，上交所也積極踐行分行業(yè)監(jiān)管思路，通過年報審核，積極推動上市公司強化非財務(wù)信息的披露，提高年報披露的有效性。

　　公告顯示，近期有方盛制藥、*ST建機、海瀾之家等多家公司主動響應(yīng)上交所年報審核函要求，積極披露了不少“干貨”。例如方盛制藥在藥品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品研發(fā)方面的披露，*ST建機對經(jīng)營風險的量化分析，以及海瀾之家結(jié)合供應(yīng)商及店面銷售終端的具體情況，對其經(jīng)營模式的核心競爭力進行了主動披露。

　　根據(jù)公開的審核意見函顯示，上交所的年報審核意見集中關(guān)注了公司渠道、模式、儲量、經(jīng)營風險等行業(yè)關(guān)鍵經(jīng)營信息，同時也不乏對公司未來發(fā)展戰(zhàn)略的問詢，體現(xiàn)了“想投資者所想”的監(jiān)管導向，旨在為投資者挖掘更多決策有用信息。

　　有券商行業(yè)分析師表示，由于上交所對上市公司年報中非財務(wù)信息，特別是行業(yè)信息審核和披露力度的加強，公司年報的可讀性和研究價值有所提高。

　　市場專業(yè)人士指出，上交所近年持續(xù)推進監(jiān)管轉(zhuǎn)型，以信息披露為抓手，加強事中事后監(jiān)管，今年年初宣布的分行業(yè)監(jiān)管就是其中的重要舉措。

　　接近監(jiān)管部門的人士指出，從行業(yè)角度對年報進行審核體現(xiàn)了上交所在探索分行業(yè)監(jiān)管中，“想投資者所想，急投資者所需”，提高信息披露監(jiān)管針對性、專業(yè)性、互動性和精細化的監(jiān)管努力。

　　新聞來源：上海證券報